專題：世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)_2026冬季達(dá)沃斯
蔣露瑤/發(fā)自瑞士達(dá)沃斯
在瑞士達(dá)沃斯舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇2026年年會(huì)期間，香港交易所市場主管余學(xué)勤對(duì)話媒體時(shí)表示，2025年港股IPO市場的強(qiáng)勁勢(shì)頭，預(yù)計(jì)還將在2026年延續(xù)。他指出，市場多元化、國際化以及活躍的二級(jí)市場交易，是推動(dòng)此輪IPO熱潮并將持續(xù)吸引全球企業(yè)的關(guān)鍵因素。
IPO市場強(qiáng)勁復(fù)蘇 科技板塊領(lǐng)跑
2025年，香港資本市場迎來全面復(fù)蘇，全年共有119家公司在港上市，較2024年增長68%，IPO募資額超過2858億港元，股權(quán)融資規(guī)模暴增225%，重回全球交易所榜首位置。市場人士戲稱：“港交所的鑼又要不夠用了”。
圖源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
回顧2025年，余學(xué)勤指出，國際投資者對(duì)中國企業(yè)，特別是科技類公司的關(guān)注度顯著提升，是香港IPO市場復(fù)蘇的重要原因。其中，生物科技板塊表現(xiàn)尤為突出，該板塊去年漲幅超過60%。同時(shí)，針對(duì)特?？萍脊镜纳鲜幸?guī)則第18C章等系列改革措施，進(jìn)一步吸引了包括人工智能在內(nèi)的多類科技企業(yè)赴港上市，比如智譜、MiniMax等。
德勤預(yù)測(cè)，在超過300宗上市申請(qǐng)的支持下，2026年香港新股市場融資額有望達(dá)到至少3000億港元。
“我們感受到，國際投資者希望分散其全球投資配置，香港市場因其創(chuàng)新活力而受到青睞?！庇鄬W(xué)勤表示，這種關(guān)注帶動(dòng)了市場整體流動(dòng)性提升，進(jìn)而形成良性循環(huán)，吸引更多公司選擇香港作為上市地。
二級(jí)市場活躍與國際化進(jìn)程加速
余學(xué)勤特別強(qiáng)調(diào)了活躍的二級(jí)市場對(duì)IPO的支撐作用。他指出，2025年港股日均交易量較2024年增長超過90%，目前日均交易額維持在約2500億港元的水平?！斑@種活躍的交易狀態(tài)，讓不同類型的公司看到香港市場的吸引力?！?/p>
國際化是另一大亮點(diǎn)。余學(xué)勤透露，2025年已有來自泰國、新加坡、哈薩克斯坦、中東等地的國際公司在港上市。2026年初，這一趨勢(shì)更為明顯：“僅過去兩、三周，已有12家公司上市，募集資金約4億美元?！蹦壳叭杂谐^300家公司正在排隊(duì)等候上市，其中包含多家國際企業(yè)。他此次在達(dá)沃斯與眾多國際企業(yè)的溝通中也感受到，赴港上市是其強(qiáng)烈意愿。
產(chǎn)品創(chuàng)新與互聯(lián)互通深化
為滿足投資者需求并提升市場活力，港交所持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新。余學(xué)勤介紹，除了去年推出港交所科技100指數(shù)及恒生生物科技指數(shù)期貨外，短期權(quán)證（如每周期權(quán)）等產(chǎn)品也受到市場歡迎，有助于提升散戶參與度。
在連接中國內(nèi)地與全球市場的“互聯(lián)互通”機(jī)制方面，余學(xué)勤展望了未來可能的拓展方向，包括將房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）納入互聯(lián)互通，以及推進(jìn)“人民幣柜臺(tái)”納入港股通等便利措施。他特別提到，2025年港股通下的ETF擴(kuò)容——“60/40”機(jī)制ETF（即投資組合中包含至少60%為港股，最多40%的海外股票）是一個(gè)重要進(jìn)展，預(yù)計(jì)2026年3月和11月的定期審核中將有更多“60/40”ETF獲納入港股通交易。
值得注意的是，資金流動(dòng)呈現(xiàn)雙向活躍態(tài)勢(shì)。余學(xué)勤指出，不僅南向資金持續(xù)流入，國際投資者通過“北上”渠道投資內(nèi)地市場的興趣也在升溫。2026年1月，滬股通及深股通的交易量已創(chuàng)下該機(jī)制開通11年以來的月度次高紀(jì)錄。
是否考慮延長交易時(shí)間？
針對(duì)近期歐美交易所延長交易時(shí)間的趨勢(shì)，余學(xué)勤回應(yīng)稱，港交所正在進(jìn)行內(nèi)部研究和評(píng)估，但采取審慎態(tài)度。核心考量在于能否切實(shí)為投資者帶來便利，以及是否能實(shí)質(zhì)性增加整體市場交易量。此外，還需全面評(píng)估其對(duì)各類市場參與者及系統(tǒng)穩(wěn)健性的影響。
展望2026年，余學(xué)勤認(rèn)為，“多元化”與“國際化”將是港股市場發(fā)展的主題。增長動(dòng)力不會(huì)局限于某一特定板塊，而是來自廣泛的領(lǐng)域，包括科技、生物科技、消費(fèi)及國際公司等。同時(shí)，港交所將繼續(xù)在固定收益及大宗商品等領(lǐng)域豐富產(chǎn)品線，致力于打造更具深度、廣度和國際競爭力的多元化投融資平臺(tái)。