■投基論道

QDII基金交出亮眼“成績(jī)單”

后市看好創(chuàng)新藥和科技方向

2025年以來(lái)，QDII基金整體交出了一份亮眼的“成績(jī)單”，平均凈值上漲27.9%，其中，多只重倉(cāng)港股創(chuàng)新藥的基金占據(jù)排行榜前列。多位基金經(jīng)理在最新披露的基金2025年四季報(bào)中表示，創(chuàng)新藥和科技仍是其未來(lái)較為看好的投資方向。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年1月21日，QDII基金去年以來(lái)凈值平均上漲27.9%。其中，匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選混合A和華泰柏瑞中韓半導(dǎo)體ETF在此期間凈值分別上漲127.55%、102.91%；此外，易方達(dá)全球成長(zhǎng)精選混合A、創(chuàng)金合信全球醫(yī)藥生物股票發(fā)起A、工銀新經(jīng)濟(jì)混合人民幣A、廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥、易方達(dá)全球醫(yī)藥行業(yè)混合A等基金凈值漲幅均超過(guò)80%。

從上述績(jī)優(yōu)基金在基金四季報(bào)中披露的持倉(cāng)來(lái)看，其大多重點(diǎn)持有港股創(chuàng)新藥。以匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選混合A為例，截至去年四季度末，基金前五大重倉(cāng)股分別為科倫博泰生物-B、信達(dá)生物、石藥集團(tuán)、三生制藥和恒瑞醫(yī)藥。

此外，科技板塊也是不少績(jī)優(yōu)產(chǎn)品的重點(diǎn)布局方向。以易方達(dá)全球成長(zhǎng)精選混合A為例，截至去年四季度末，基金前十大重倉(cāng)股囊括了臺(tái)積電、新易盛、谷歌-A、中際旭創(chuàng)、美光科技等全球科技股龍頭。

展望后市，創(chuàng)新藥與科技板塊仍是不少基金經(jīng)理看好的方向。

“去年四季度創(chuàng)新藥行業(yè)整體呈現(xiàn)階段性調(diào)整，我們基于對(duì)產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期趨勢(shì)的判斷，策略上適度向板塊內(nèi)具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的頭部企業(yè)與高確定性標(biāo)的集中。”富國(guó)全球健康生活主題混合基金經(jīng)理彭陳晨和王超在基金四季報(bào)中稱。

兩位基金經(jīng)理認(rèn)為，本次創(chuàng)新藥板塊的調(diào)整，核心源于資本市場(chǎng)短期投資情緒降溫，疊加部分交易性因素?cái)_動(dòng)，并非產(chǎn)業(yè)基本面發(fā)生變化。截至去年末，板塊估值已回落至具備吸引力的區(qū)間，向上彈性空間逐步顯現(xiàn)，其對(duì)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的中長(zhǎng)期成長(zhǎng)邏輯仍保持堅(jiān)定信心。

匯添富香港優(yōu)勢(shì)精選混合基金經(jīng)理張韡在基金四季報(bào)中表示，醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)2至3年會(huì)持續(xù)展現(xiàn)出較好的抗周期性和科技屬性，投資組合也會(huì)持續(xù)聚焦在產(chǎn)業(yè)主線和重點(diǎn)標(biāo)的上。

南方港股醫(yī)藥行業(yè)混合基金經(jīng)理葉震南表示，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的消化，2026年醫(yī)藥行業(yè)仍有眾多積極變化將會(huì)出現(xiàn)，藥物合同開(kāi)發(fā)（CXO）憑借著環(huán)比堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)帶來(lái)了更多基本面信心，結(jié)合全球估值和當(dāng)下的競(jìng)爭(zhēng)地位、行業(yè)周期位置，仍然具備極佳的吸引力。此外，人工智能、腦機(jī)接口等新的技術(shù)突破打開(kāi)了設(shè)備、器械的新應(yīng)用場(chǎng)景和潛在天花板，雖然當(dāng)下在商業(yè)化層面還有不確定性，但未來(lái)幾年這些新技術(shù)應(yīng)用必然會(huì)成為前沿生物科技的重要組成。

華泰柏瑞中韓半導(dǎo)體ETF基金經(jīng)理李沐陽(yáng)和柳軍表示，展望2026年，存儲(chǔ)周期或尚未結(jié)束。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，在供應(yīng)鏈本土化趨勢(shì)下，領(lǐng)先的存儲(chǔ)廠商相繼推進(jìn)IPO，其產(chǎn)能擴(kuò)張有望獲得資本市場(chǎng)助力，進(jìn)而推動(dòng)相關(guān)板塊與行業(yè)周期形成共振。