本周，A股呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢，隨著越來越多上市公司披露2025年業(yè)績預告，市場對企業(yè)基本面的關注也持續(xù)升溫。就后市走勢而言，業(yè)內(nèi)機構(gòu)研判，一月底至春節(jié)前，市場整體或維持震蕩中樞偏強的運行格局，分化行情有望延續(xù)，高景氣賽道與盈利改善細分板塊或迎來修復行情。
對于后市布局，機構(gòu)認為，科技創(chuàng)新板塊短期關注細分領域的輪動補漲機會，AI方向聚焦“AI+”下游應用及上游原材料、基礎設施等主線擴散領域；制造業(yè)、資源板塊盈利修復路徑清晰，重點關注漲價邏輯下有業(yè)績支撐的有色金屬、基礎化工等行業(yè)。
影響后市投資大事件
證監(jiān)會：公募基金業(yè)績比較基準指引出臺
證監(jiān)會近日發(fā)布《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準指引》，中國基金業(yè)協(xié)會同步發(fā)布《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準操作細則》，這標志著《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》又一重要成果落地。相關規(guī)則突出基準對產(chǎn)品的表征作用，強化基準對投資的約束作用，發(fā)揮基準對考核的指導作用，強化基準的外部監(jiān)督。
創(chuàng)業(yè)板首家未盈利企業(yè)IPO注冊獲批
日前證監(jiān)會同意深圳大普微電子股份有限公司首次公開發(fā)行股票注冊，標志著創(chuàng)業(yè)板首家未盈利企業(yè)IPO注冊獲批。據(jù)悉，此次IPO注冊獲批的大普微深耕企業(yè)級存儲核心環(huán)節(jié)，在主控芯片、固件算法與產(chǎn)品化能力上長期投入、持續(xù)積累，產(chǎn)品服務于AI、數(shù)據(jù)中心、云計算等關鍵應用場景，具備鮮明的技術導向與產(chǎn)業(yè)屬性。
商務部：提質(zhì)增效實施消費品以舊換新
日前召開的全國市場運行和消費促進工作會議提出，2026年，要堅持“政策+活動”雙輪驅(qū)動，深入實施提振消費專項行動，打造“購在中國”品牌；提質(zhì)增效實施消費品以舊換新，促進汽車、家居等大宗消費。加快培育服務消費新增長點，釋放服務消費潛力。培育壯大新型消費，積極推進首發(fā)經(jīng)濟，發(fā)展數(shù)字消費、綠色消費、健康消費。
機構(gòu)后市投資觀點
中國銀河：關注業(yè)績線索對結(jié)構(gòu)性行情的指引
1月下旬正值上市公司年報業(yè)績預告集中披露期，關注業(yè)績線索對結(jié)構(gòu)性行情的指引，高景氣賽道與盈利改善細分板塊或迎來修復行情。此外，下周美聯(lián)儲議息會議即將召開，市場普遍預計美聯(lián)儲將維持基準利率不變，政策聲明以及新聞發(fā)布會表態(tài)或階段性影響市場風險偏好。配置方面，科技創(chuàng)新板塊短期關注細分領域的輪動補漲機會；制造業(yè)、資源板塊盈利修復路徑清晰，重點關注漲價邏輯下有業(yè)績支撐的有色金屬、基礎化工等行業(yè)。
東吳證券：業(yè)績表現(xiàn)超預期公司有望跑出超額收益
從市場主線來看，進入1月下旬后，市場將進入年報業(yè)績預告密集披露期，市場主線將聚焦業(yè)績線。依照披露口徑，2025年企業(yè)盈利復蘇或加快，算力、通信、鋰電、儲能等產(chǎn)業(yè)上市公司業(yè)績迎來爆發(fā)式增長。在業(yè)績驗證的關鍵窗口，疊加成長板塊的高景氣度與業(yè)績彈性，具備扎實基本面支撐、業(yè)績表現(xiàn)超預期的優(yōu)質(zhì)公司，有望跑出超額收益，成為行情核心主線。
中泰證券：更適合采取分段式布局、動態(tài)調(diào)整的投資策略
當前更適合采取分段式布局、動態(tài)調(diào)整的投資策略。一月底至春節(jié)前，市場整體或維持震蕩中樞偏強的運行格局，分化行情有望延續(xù)，在此階段，科技板塊的熱點或由主線向細分領域擴散，重點關注具備資金聚集效應的高彈性方向，其中，機器人板塊作為當前科技主線中關注度較高的細分賽道，階段性活躍度有望進一步提升。
嘉實基金：或可關注兩類投資品種
建議投資者穩(wěn)扎穩(wěn)打，理性把握行情機遇。品種選擇上，可重點布局兩類機會：一是聚焦“AI+”下游應用及上游原材料、基礎設施等主線擴散領域；二是低位內(nèi)需板塊，關注“反內(nèi)卷”背景下利潤回升企業(yè)及受益于擴大內(nèi)需舉措的標的，這類板塊或決定全年指數(shù)高度。
路博邁基金：銅需求增長邏輯持續(xù)強化
從供需結(jié)構(gòu)看，銅需求增長邏輯持續(xù)強化，供給收縮趨勢也同步加強，中長期依然看好；短期進入價格考驗階段，后續(xù)行情需觀察開春需求旺季的實際情況，整體保持相對樂觀。
財通基金：當前AI沒到泡沫階段
從長遠眼光看，當前AI沒到泡沫階段：海外頭部應用公司周活數(shù)據(jù)呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，在此階段應重點跟蹤增長趨勢；隨著越來越多廠商推出自己的AI應用，一旦其把握住平臺與流量入口這兩個核心，將AI應用與多種商業(yè)模式有效融合，相關業(yè)務有望不斷提升業(yè)績貢獻，帶來更大的經(jīng)濟效益。