新京報貝殼財經(jīng)記者 潘亦純 編輯 王進(jìn)雨 校對 柳寶慶

　　意料之外，情理之中。1月26日，COMEX黃金期貨站上5000美元/盎司，并一度突破5100美元/盎司。

　　這一突破是黃金自2025年以來持續(xù)強(qiáng)勢上漲的必然結(jié)果。2025年內(nèi)，金價屢創(chuàng)新高，COMEX黃金期貨接連突破3000美元/盎司、3500美元/盎司、4000美元/盎司及4500美元/盎司的歷史大關(guān)。

　　金價從4500美元/盎司到漲破5000美元/盎司，僅過了一個月時間。這也“打臉”了不少國際機(jī)構(gòu)。此前，摩根士丹利、摩根大通、高盛對2026年金價的預(yù)測區(qū)間大約在4800美元/盎司-5055美元/盎司之間，但今年開年不足1月，金價已漲破預(yù)期。

　　看多聲音逐漸在市場掀起“黃金狂歡”。不過，也有機(jī)構(gòu)提示風(fēng)險稱，近期金價或波動顯著，投資者可待波動率下降后擇機(jī)參與。國投期貨研報稱，黃金、白銀分別突破5000美元/盎司和100美元/盎司整數(shù)關(guān)口后需要警惕資金階段性獲利了結(jié)帶來的波動，技術(shù)指標(biāo)持續(xù)超買也有一定修復(fù)的訴求，等待構(gòu)筑震蕩平臺以及波動率下降后擇機(jī)再參與為宜。

　　美國主導(dǎo)的地緣風(fēng)險飆升，金價一年多已漲近80%

　　1月26日，金價一如看漲預(yù)期，突破5000美元/盎司的歷史大關(guān)。而一年前，COMEX黃金期貨價格還不足3000美元/盎司。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月23日收盤，2026年以來，黃金價格已漲約15%。時間拉長從2025年初算起，黃金價格在短短一年多已經(jīng)漲了近80%。

　　黃金股也集體大漲，1月26日盤中，中國黃金、中金黃金、湖南黃金等均漲停。熱門股老鋪黃金截至1月23日收盤，今年以來股價已大漲27.51%。

　　獨(dú)立觀察員宋云明對貝殼財經(jīng)記者表示，本輪黃金價格快速上漲，與2025年第一季度相似。核心是美國主導(dǎo)的地緣風(fēng)險飆升，引發(fā)市場的風(fēng)險厭惡。中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英對貝殼財經(jīng)記者表示，近日，貴金屬價格連續(xù)突破重要的心理關(guān)卡，在這一大背景下，雖然技術(shù)指標(biāo)存在一定的超買跡象，但市場的殺空氣氛愈演愈烈，貴金屬價格也如“脫韁的野馬”般續(xù)創(chuàng)新高。

　　王紅英認(rèn)為，黃金之所以不斷突破高位，直接導(dǎo)火索是美國總統(tǒng)特朗普啟動所謂的“和平委員會”，強(qiáng)調(diào)美國要擁有格陵蘭島。因此，貴金屬作為避險資產(chǎn)，出現(xiàn)超預(yù)期上漲也是理所當(dāng)然。

　　“其次，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變革也遇到了百年未有之大變局。AI智能世界的到來以及科技成果的逐步落地，讓世界從傳統(tǒng)的碳基文明走向硅基文明。在這一過程中，市場對有色金屬的需求不斷提升，如光伏行業(yè)、新能源汽車行業(yè)發(fā)展，AI算力中心建設(shè)等，都需要貴金屬支持，而現(xiàn)有儲備量已不足以應(yīng)對大規(guī)模需求?！蓖跫t英表示，世界政治秩序面臨重構(gòu)、歷史性的產(chǎn)業(yè)變革將推動貴金屬在未來較長一段時間內(nèi)價格不斷上漲。

　　美銀上調(diào)金價預(yù)測至6000美元/盎司，專家喊話切勿逆勢做空

　　國際金價開年突破5000美元/盎司，一度突破5100美元/盎司，不僅出乎市場預(yù)料，也超出了國際機(jī)構(gòu)的預(yù)期。

　　此前，摩根士丹利預(yù)測，鑒于市場預(yù)期降息將持續(xù)、美元指數(shù)有望再度走弱，黃金或?qū)⒊掷m(xù)獲得宏觀面支撐，預(yù)計到2026年第四季度，金價將達(dá)4800美元/盎司。

　　摩根大通預(yù)測，2026年底金價上看5055美元，其核心邏輯建立在對未來需求持續(xù)強(qiáng)勁的預(yù)判之上；高盛則在2025年12月上旬發(fā)布的2026年展望報告中指出：“我們的基準(zhǔn)情景預(yù)測金價到2026年12月將上漲14%，達(dá)到每盎司4900美元，且存在上行風(fēng)險?！?/p>

　　然而，2026年開年不足1月，金價已漲破機(jī)構(gòu)預(yù)測點(diǎn)位。

　　目前，已有機(jī)構(gòu)陸續(xù)上調(diào)2026年預(yù)期金價。1月下旬，高盛在發(fā)布的最新研報中，將2026年12月的黃金目標(biāo)價從先前的4900美元/盎司上調(diào)至5400美元/盎司。

　　高盛表示，此次調(diào)價的核心邏輯在于私人部門為對沖全球宏觀與政策不確定性而進(jìn)行的黃金多元化配置正在兌現(xiàn)，且相關(guān)“對沖持倉”在2026年可能保持穩(wěn)定。

　　美國銀行則將短期目標(biāo)價定在6000美元/盎司，其分析師在近日的研報中稱：回顧歷史四次黃金牛市，價格平均在43個月內(nèi)上漲約300%。按此推算，黃金有望在2026年春季達(dá)到6000美元/盎司。

　　宋云明認(rèn)為，黃金價格仍有上漲的空間。“目前，我對2026年國際金價的中性預(yù)期是5400美元/盎司?！?/p>

　　王紅英表示，不排除黃金價格進(jìn)一步挑戰(zhàn)6000美元/盎司的重要點(diǎn)位，白銀則有望進(jìn)一步攀升至120美元/盎司。“對于黃金，我們要淡化價格，注重趨勢。因此，建議投資者在做好風(fēng)險管理的基礎(chǔ)上，切勿逆勢做空，這是當(dāng)下最穩(wěn)妥的投資策略?！?/p>