專題：聚焦美股2025年第四季度財(cái)報(bào)
許多美國公司試圖向投資者保證關(guān)稅是 “可控的”，但財(cái)報(bào)季初的評論表明，由于消費(fèi)者對更高的價(jià)格望而卻步，利潤率正面臨風(fēng)險(xiǎn)。
寶潔公司、Fastenal和3M公司等風(fēng)向標(biāo)公司已經(jīng)指出了這些挑戰(zhàn) 。
零售巨頭亞馬遜首席執(zhí)行官賈西（Andy Jassy）在瑞士達(dá)沃斯世界經(jīng)濟(jì)論壇期間表示，由于賣家為提前應(yīng)對關(guān)稅而減少了庫存，該公司看到其電子商務(wù)平臺上的價(jià)格正在上漲 。
許多業(yè)務(wù)遍布全球的公司將在下周公布業(yè)績，其中包括通用汽車、卡特彼勒和包裝品公司金佰利-克拉克。
雖然更廣泛的消費(fèi)支出依然堅(jiān)挺 ，但購買者一直很謹(jǐn)慎，往往在尋找物有所值的商品，尤其是中低收入者。
“Annex Wealth Management首席經(jīng)濟(jì)策略師布賴恩-雅各布森（Brian Jacobsen）說：”雖然有些人對價(jià)格不那么敏感，但大多數(shù)消費(fèi)者仍然對目前的物價(jià)水平感到憤怒，不會對進(jìn)一步漲價(jià)有好感。
根據(jù) LSEG 的數(shù)據(jù)，下周將有 100 多家標(biāo)普500公司發(fā)布報(bào)告。
券商泰爾西咨詢集團(tuán)（Telsey Advisory Group）的一份報(bào)告顯示，園藝和農(nóng)用設(shè)備銷售商Tractor Supply預(yù)計(jì)今年將實(shí)現(xiàn)與關(guān)稅相關(guān)的提價(jià)。
Tractor Supply公司周四發(fā)布業(yè)績報(bào)告，公司高管表示，過去一年消費(fèi)者在購買時(shí)考慮的是價(jià)值，價(jià)格上漲將是 “外科手術(shù)式 ”的。
Levi Strauss周三公布假日季度業(yè)績。該公司在 10 月份表示，關(guān)稅將使其利潤率下降 0.7%，高于此前 0.5% 的預(yù)期。雖然 Levi Strauss 在努力實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈多樣化的同時(shí)提高了部分價(jià)格，但該公司也警告稱消費(fèi)環(huán)境將更加疲軟。
哈佛大學(xué)教授阿爾貝托-卡瓦洛（Alberto Cavallo）、保拉-拉馬斯（Paola Llamas）和弗朗哥-巴斯克斯（Franco Vazquez）一直在跟蹤美國主要在線和實(shí)體零售商的大約 36 萬種商品的價(jià)格，從地毯到咖啡不等。
他們估計(jì)，截至年底，國內(nèi)商品的價(jià)格比關(guān)稅前的預(yù)期高出約 4.3 個百分點(diǎn)，而進(jìn)口商品的價(jià)格則高出約 5.8 個百分點(diǎn)。
一些公司，如調(diào)味品制造商麥考密克公司（McCormick & Co），正在提高價(jià)格，因?yàn)榈谒募径鹊年P(guān)稅成本上漲幅度超過預(yù)期。
“麥考密克首席執(zhí)行官布蘭登-福里（Brendan Foley）說：”麥考密克商品約有50%的增量關(guān)稅仍然存在，我們繼續(xù)面臨相關(guān)的通脹壓力。麥考密克的毛利率 比去年同期下降了約 130 個基點(diǎn)。
消費(fèi)品行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)寶潔公司將其最大市場美國的部分產(chǎn)品價(jià)格提高了 2% 至 2.5%，以抵消關(guān)稅和 銷售疲軟帶來的影響 。該公司上周報(bào)告的利潤率已連續(xù)第五個季度下降。
消費(fèi)者的感受
工業(yè)用品分銷商Fastenal也表示，關(guān)稅抬高了價(jià)格 ，并打擊了需求。Fastenal公司的首席財(cái)務(wù)官圖尼克利夫（Max Tunnicliff）表示，該公司將在2026年 “爭取更多的定價(jià)”，但這將取決于其投入成本和客戶行為。
耶魯大學(xué)預(yù)算實(shí)驗(yàn)室（Yale Budget Lab）的數(shù)據(jù)顯示，截至 11 月中旬，考慮到產(chǎn)品替代因素，美國消費(fèi)者的有效關(guān)稅率為 14.4%，為 85 年來最高。
如果美國最高法院在二月份做出裁決，反對特朗普總統(tǒng)利用《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA）來實(shí)施現(xiàn)有關(guān)稅，那么目前的關(guān)稅制度可能會被中斷--這可能會為在特朗普緊急權(quán)力制度下支付關(guān)稅的公司打開大規(guī)模退款的大門 。
然而，這一過程可能會持續(xù)數(shù)年，在此期間，白宮計(jì)劃利用其他關(guān)稅授權(quán)來維持進(jìn)口關(guān)稅。
“通用電氣首席執(zhí)行官拉里-卡爾普（Larry Culp）說：”過去八個月里，每個人都在為如何駕馭新的貿(mào)易環(huán)境而努力。