本報記者 閆立良
“從今年以來釋放的政策信號看，未來將繼續(xù)通過貨幣政策與財政政策協(xié)同發(fā)力構(gòu)建多層次的金融支持體系，重點強化對消費領(lǐng)域的支撐。”畢馬威中國經(jīng)濟研究院院長蔡偉日前在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著服務(wù)消費全領(lǐng)域的提質(zhì)擴容與政策紅利持續(xù)釋放，消費對經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)性作用將進一步增強。
刺激消費政策會加碼
展望2026年，蔡偉分析認為，在貨幣政策方面，央行將強化結(jié)構(gòu)性工具對消費領(lǐng)域的精準滴灌。他表示，2025年央行創(chuàng)設(shè)的5000億元服務(wù)消費與養(yǎng)老再貸款已取得實效，金融機構(gòu)申報近600億元，惠及近4000家經(jīng)營主體，今年將繼續(xù)發(fā)揮效能。
今年1月份，央行宣布拓寬服務(wù)消費與養(yǎng)老再貸款支持領(lǐng)域，結(jié)合健康產(chǎn)業(yè)認定標準，適時將健康產(chǎn)業(yè)納入支持領(lǐng)域，并下調(diào)再貸款利率至1.25%。
蔡偉強調(diào)，除了這一最直接的定向工具外，央行對其他各類結(jié)構(gòu)性工具的降價、增量與擴容，也可能間接惠及消費企業(yè)。例如，支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率下調(diào)25個基點，額度增加5000億元，并單設(shè)民營企業(yè)再貸款1萬億元，有望覆蓋消費領(lǐng)域占比極高的中小微企業(yè)，尤其是餐飲、零售、文旅等服務(wù)業(yè)企業(yè)，以及農(nóng)村電商、縣域商業(yè)等下沉消費市場。同時，碳減排支持、科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款等工具的加碼，也將對數(shù)字、智能、綠色等新型消費領(lǐng)域的企業(yè)形成有力支持。
“降準降息等總量工具也將靈活運用，引導(dǎo)社會融資成本維持低位運行，為消費信貸提供低成本資金基礎(chǔ)，進一步激發(fā)居民消費和消費企業(yè)融資需求，帶動消費潛力釋放。”蔡偉表示，在財政政策方面，將延續(xù)并優(yōu)化去年的消費支持政策，與貨幣金融形成協(xié)同效應(yīng)。
2025年中央財政安排3000億元超長期特別國債資金支持消費品以舊換新，帶動相關(guān)商品銷售額超2.6萬億元；2026年首批資金已提前下達，將持續(xù)撬動新能源汽車、智能家電等大宗消費及相關(guān)貸款發(fā)放。
蔡偉認為，今年政策核心將更多圍繞現(xiàn)有工具的深化運用與協(xié)同配合，引導(dǎo)金融資源向數(shù)字、智能、綠色等新型消費及下沉消費市場傾斜。在超長期特別國債繼續(xù)支持消費品以舊換新的同時，個人消費貸款及服務(wù)業(yè)經(jīng)營主體貸款財政貼息政策也將進一步優(yōu)化。比如提高貼息上限、擴大支持領(lǐng)域并延長實施期限，這些措施有望進一步降低居民大宗及日常消費成本、支持服務(wù)消費供給擴容提質(zhì)。
精準施策激發(fā)市場活力
2025年，中央與地方持續(xù)出臺系列扶持舉措，著力培育壯大服務(wù)消費、新型消費等消費新增長點，為消費市場發(fā)展注入動力。在消費場景升級方面，中央發(fā)布政策重點支持智慧商圈、數(shù)字門店、即時零售等新型消費場景落地建設(shè)，為商品零售增長筑牢場景支撐。
“同時，當(dāng)下悅己消費趨勢的持續(xù)升溫，居民消費結(jié)構(gòu)加速向品質(zhì)化、體驗化轉(zhuǎn)型。”蔡偉表示，結(jié)合近期國務(wù)院印發(fā)的《加快培育服務(wù)消費新增長點工作方案的通知》，未來新型服務(wù)消費增長點將集中在交通文旅融合、數(shù)字內(nèi)容消費、情緒體驗經(jīng)濟等重點領(lǐng)域。此外，AI、大數(shù)據(jù)等科技將推動各領(lǐng)域形成沉浸式、跨界融合的消費新場景。傳統(tǒng)服務(wù)消費方面將通過數(shù)字化與智慧化改造、標準化與品牌化建設(shè)實現(xiàn)活力提升，家政、餐飲、住宿、養(yǎng)老等領(lǐng)域會加快模式創(chuàng)新與業(yè)態(tài)升級，推動連鎖化規(guī)?；l(fā)展，同時依托文體商旅融合打造“一刻鐘便民生活圈”等消費場景，結(jié)合發(fā)放消費券、鼓勵錯峰休假等舉措釋放消費潛力，還會通過職業(yè)技能培訓(xùn)、經(jīng)營主體轉(zhuǎn)型等夯實服務(wù)根基。
目前市場有一種聲音認為，以舊換新政策帶來的拉動作用一定程度上會受到商品消費特性的影響，由于耐用品消費的更新周期更長，前期需求集中釋放后，該政策的效果可能會逐步減弱。
蔡偉認為，各界應(yīng)正視這個現(xiàn)象，“要扭轉(zhuǎn)耐用品消費階段性回落、大額可選消費偏謹慎的局面，需從緩解需求透支、培育新增長點、提振消費信心三方面發(fā)力，結(jié)合實際情況精準施策激發(fā)市場活力。”
“未來消費政策的制定應(yīng)逐步擺脫對短期刺激的依賴，逐步構(gòu)建起耐用品消費長效增長機制。”蔡偉建議，推動二手耐用品市場規(guī)范化發(fā)展，盤活存量資源，形成“新品消費+二手流通”的良性循環(huán)，同時破除區(qū)域消費壁壘，暢通耐用品流通渠道，也是持續(xù)釋放消費潛力的發(fā)力點之一。