作者：斯蒂芬妮?帕拉佐洛
元宇宙平臺(tái)公司（Meta）本周一宣布收購(gòu)中國(guó)智能體初創(chuàng)企業(yè)曼納斯（Manus），這對(duì)該公司的投資方而言是重大利好，包括基準(zhǔn)資本、真格基金和紅山資本 —— 這些機(jī)構(gòu)今年 4 月參與曼納斯融資時(shí)，對(duì)其估值僅為 5 億美元。據(jù)本報(bào)同事十澤十郎及多家媒體報(bào)道，Meta 的收購(gòu)對(duì)價(jià)超20 億美元。
這筆歷時(shí)僅 8 個(gè)月的投資實(shí)現(xiàn)了巨額回報(bào)，同時(shí)也延續(xù)了 Meta 的收購(gòu)熱潮，其正借此重塑人工智能業(yè)務(wù)架構(gòu)。但這宗交易能否助力 Meta 實(shí)現(xiàn) AI 業(yè)務(wù)翻身，仍是待解之問(wèn)。
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2025 年，人工智能行業(yè)的狂歡仍在繼續(xù)，風(fēng)險(xiǎn)投資、科研人才持續(xù)涌入，算力循環(huán)融資交易層出不窮。盡管如此，市場(chǎng)已顯現(xiàn)出狂歡疲態(tài)的信號(hào)。
例如，近期已有數(shù)起數(shù)據(jù)中心建設(shè)延期的消息，預(yù)計(jì)明年此類(lèi)情況還會(huì)增多，即便各大 AI 企業(yè)仍在爭(zhēng)相斥資數(shù)十億美元搭建算力基礎(chǔ)設(shè)施，為其 AI 模型提供支撐。與此同時(shí)，OpenAI 曾在 AI 聊天機(jī)器人市場(chǎng)占據(jù)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)大幅縮小，目前頭部三大 AI 研發(fā)企業(yè) ——OpenAI、Anthropic、谷歌，旗下模型的性能已旗鼓相當(dāng)，這也再度引發(fā)市場(chǎng)對(duì)大語(yǔ)言模型商品化的熱議。
雪上加霜的是，Salesforce、微軟等 AI 模型核心客戶，其 AI 賦能產(chǎn)品的銷(xiāo)售遇阻；而關(guān)于人工智能泡沫的討論，也如派對(duì)上掃興致的來(lái)客一般，始終揮之不去。
接下來(lái)，盤(pán)點(diǎn) 2025 年人工智能領(lǐng)域最令人印象深刻的十大核心趨勢(shì)。
? 一月：深度求索（DeepSeek）引爆行業(yè)震動(dòng)
2025 年一開(kāi)年便掀起波瀾：名不見(jiàn)經(jīng)傳的中國(guó)對(duì)沖基金高馳資本，發(fā)布了開(kāi)源大模型，其性能比肩甚至超越 OpenAI、Anthropic、Meta 的頂級(jí)模型，且宣稱(chēng)自研模型的訓(xùn)練成本大幅降低。這一消息震動(dòng)硅谷，業(yè)內(nèi)驚呼 AI 研發(fā)企業(yè)、風(fēng)投機(jī)構(gòu)、英偉達(dá)及云服務(wù)商將遭受重創(chuàng)，中國(guó)已在 AI 競(jìng)賽中趕超美國(guó)。
但事實(shí)并非表面那般簡(jiǎn)單。后續(xù)證實(shí)，高馳資本的 DeepSeek 模型實(shí)際訓(xùn)練成本，遠(yuǎn)高于其最初宣稱(chēng)的金額。即便如此，這一事件仍擊碎了眾多開(kāi)發(fā)者對(duì)美國(guó) AI 技術(shù)的絕對(duì)信心；而中國(guó)開(kāi)源大模型持續(xù)走紅，也印證了中國(guó)在 AI 領(lǐng)域的強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)力。
? 強(qiáng)化學(xué)習(xí)技術(shù)崛起
DeepSeek 所采用的強(qiáng)化學(xué)習(xí)技術(shù)，迅速風(fēng)靡整個(gè) AI 行業(yè)。這是一種 AI 研發(fā)技術(shù)：模型完成既定目標(biāo)將獲得獎(jiǎng)勵(lì)，出現(xiàn)違規(guī)行為則會(huì)被懲罰。此后，頭部 AI 實(shí)驗(yàn)室均采用該技術(shù)優(yōu)化模型性能，應(yīng)用場(chǎng)景覆蓋代碼編寫(xiě)、Excel 表格制作、醫(yī)療咨詢(xún)等多個(gè)領(lǐng)域。
這一趨勢(shì)也催生了強(qiáng)化學(xué)習(xí)仿真環(huán)境（RL environments）的興起 —— 即模擬各類(lèi)應(yīng)用程序的虛擬環(huán)境，供 AI 模型開(kāi)展實(shí)操訓(xùn)練。例如 Anthropic 高管曾表示，計(jì)劃未來(lái)一年投入10 億美元打造這類(lèi)仿真環(huán)境。
? AI 應(yīng)用首次實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘎?chuàng)收
2024 年的核心疑問(wèn)是：除 AI 模型研發(fā)商、云服務(wù)商和英偉達(dá)外，是否還有企業(yè)能從 AI 業(yè)務(wù)中盈利？2025 年，答案逐漸清晰。
據(jù)本報(bào)生成式人工智能數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，目前已有超 25 家AI 應(yīng)用初創(chuàng)企業(yè)，年化營(yíng)收達(dá)到至少 1 億美元，這一成績(jī)實(shí)屬亮眼。而 2026 年的關(guān)鍵問(wèn)題是：這些企業(yè)能否實(shí)現(xiàn)盈利？
? Meta 的 AI 業(yè)務(wù)跌落神壇
2025 年對(duì) Meta 而言堪稱(chēng)至暗之年。其 4 月發(fā)布的新一代 Llama 4 模型，遭開(kāi)發(fā)者集體詬?。? 月，首席執(zhí)行官扎克伯格宣布斥資143 億美元投資數(shù)據(jù)標(biāo)注企業(yè) Scale AI，核心目的是挖走該公司首席執(zhí)行官王亞倫及一眾核心人才，以此重塑 Meta 的 AI 業(yè)務(wù)，這一決定震驚科技界。
然而這筆巨額投資至今收效甚微，Meta 新 AI 團(tuán)隊(duì)僅推出了口碑拉胯的 AI 視頻應(yīng)用 Vibes，期間還歷經(jīng)多次組織架構(gòu)調(diào)整，核心人才持續(xù)流失。有消息稱(chēng)，Meta 計(jì)劃明年發(fā)布新一代文本、圖像及視頻模型，期待這輪新品能一改今年的頹勢(shì)。
? 谷歌強(qiáng)勢(shì)回歸 AI 賽道
2022 年 OpenAI 推出 ChatGPT 時(shí)，谷歌反應(yīng)遲緩，此后數(shù)年一直被貼上AI 落后者的標(biāo)簽，而 2025 年谷歌終于重回正軌。
全年谷歌接連發(fā)布多款口碑爆棚的模型，11 月推出的Gemini 3.0（雙子星 3.0）更是廣受贊譽(yù) —— 該模型在代碼生成領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)重大突破，也是首個(gè)突破棘手的 ‘預(yù)訓(xùn)練規(guī)模瓶頸’ 的 AI 模型（這一成果也驚動(dòng) OpenAI，其在 Gemini 3.0 發(fā)布后即刻啟動(dòng) ‘紅色警報(bào)’ 應(yīng)急機(jī)制）。盡管谷歌 Gemini 聊天機(jī)器人的用戶規(guī)模仍遠(yuǎn)落后于 ChatGPT，但已開(kāi)始快速追趕，2026 年其能否延續(xù)這一勢(shì)頭，值得關(guān)注。
? AI 行業(yè)掀起算力循環(huán)融資熱潮
若一家 AI 實(shí)驗(yàn)室從未從微軟、英偉達(dá)、亞馬遜獲得融資，再用這筆資金向這些企業(yè)采購(gòu)芯片或算力服務(wù)，那其在行業(yè)中幾乎無(wú)立足之地。
這類(lèi)算力循環(huán)融資交易，堪稱(chēng)本輪 AI 熱潮中持續(xù)最久的趨勢(shì)，最早可追溯至 2019 年微軟首次投資 OpenAI。OpenAI、Anthropic 等 AI 實(shí)驗(yàn)室均發(fā)現(xiàn)，這一模式能高效籌措算力資金 —— 算力是其最大的成本支出。
? 特朗普政府成 AI 行業(yè)‘盟友’
特朗普總統(tǒng)今年年初就職后，推出多項(xiàng)利好 AI 行業(yè)的政策舉措，包括簽署行政令禁止各州出臺(tái) AI 監(jiān)管法規(guī)、加快數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目審批流程。
這些舉措的出臺(tái)并非偶然：科技企業(yè)為拉攏特朗普，已投入大量時(shí)間和資金，例如向其就職基金捐款。（反觀 Anthropic 等部分 AI 企業(yè)，對(duì)特朗普政府則保持疏離態(tài)度，本報(bào)此前曾對(duì)此報(bào)道。）
? AI 機(jī)器人領(lǐng)域的承諾落空
2024 年，風(fēng)投資本向機(jī)器人初創(chuàng)企業(yè)砸下數(shù)十億美元，這些企業(yè)宣稱(chēng)大語(yǔ)言模型將助力研發(fā)出實(shí)用型機(jī)器人。但這一愿景基本落空，多數(shù)機(jī)器人仍頻繁出現(xiàn)低級(jí)操作失誤（可參閱本報(bào)近期報(bào)道的特斯拉‘擎天柱’機(jī)器人尷尬失誤事件）。
挪威 1X Technologies 公司推出的 Neo 家用機(jī)器人，號(hào)稱(chēng)可協(xié)助完成家務(wù)，成為首批可入戶測(cè)試的機(jī)器人產(chǎn)品 —— 但前提是你能接受2 萬(wàn)美元的售價(jià)，且允許遠(yuǎn)程操作員實(shí)時(shí)查看你家中情況。
? AI 行業(yè)質(zhì)疑聲升溫，‘持續(xù)學(xué)習(xí)’成科研新方向
盡管頭部 AI 實(shí)驗(yàn)室營(yíng)收達(dá)數(shù)十億美元，但頂尖 AI 研究者對(duì)現(xiàn)有技術(shù)能否實(shí)現(xiàn)通用人工智能（AGI）的質(zhì)疑聲日益高漲。通用人工智能，指能在多數(shù)任務(wù)中達(dá)到人類(lèi)水平的 AI。
包括 OpenAI 前首席科學(xué)家伊利亞?薩茨克韋弗在內(nèi)的研究者認(rèn)為，要實(shí)現(xiàn)真正的通用人工智能，需研發(fā)出能像人類(lèi)一樣，從現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景中實(shí)時(shí)學(xué)習(xí)的 AI 技術(shù)（即‘持續(xù)學(xué)習(xí)’）。目前這類(lèi)技術(shù)尚未問(wèn)世，但幾乎所有 AI 實(shí)驗(yàn)室都在全力攻關(guān)。一旦‘持續(xù)學(xué)習(xí)’AI 技術(shù)研發(fā)成功，將對(duì)整個(gè)行業(yè)產(chǎn)生顛覆性影響：這類(lèi)技術(shù)所需的數(shù)據(jù)和算力，遠(yuǎn)少于現(xiàn)有模型（這對(duì)英偉達(dá)而言無(wú)疑是利空）。
? AI 實(shí)驗(yàn)室籌備登陸公開(kāi)資本市場(chǎng)
2025 年，OpenAI、Anthropic、xAI 等頭部 AI 研發(fā)企業(yè)，仍以驚人估值持續(xù)融資。近幾個(gè)月，OpenAI 和 Anthropic 均釋放信號(hào)，計(jì)劃未來(lái)幾年內(nèi)上市。
兩家企業(yè)均有強(qiáng)烈的上市動(dòng)因：其業(yè)務(wù)屬于資本密集型，且希望抓住當(dāng)前市場(chǎng)對(duì) AI 板塊的看漲行情。若成功上市，個(gè)人投資者將迎來(lái)分享 AI 行業(yè)紅利的機(jī)會(huì)；但如果 AI 泡沫破裂，投資者也將面臨損失。
行業(yè)其他動(dòng)態(tài)速遞
安德烈?卡帕西態(tài)度 180 度大轉(zhuǎn)變
OpenAI 創(chuàng)始成員安德烈?卡帕西今年 10 月還公開(kāi)批評(píng)現(xiàn)有大語(yǔ)言模型，尤其詬病其在代碼編寫(xiě)領(lǐng)域的實(shí)用性 —— 而代碼編寫(xiě)本是對(duì)話式 AI 最受吹捧的應(yīng)用場(chǎng)景之一。他在播客采訪中表示，AI 編程工具僅在代碼補(bǔ)全、編寫(xiě)模板代碼時(shí)稍有作用。
此后情況顯然發(fā)生了變化：上周卡帕西在社交平臺(tái) X 上改口力挺AI 編程技術(shù)。他發(fā)文稱(chēng)，軟件工程行業(yè)正經(jīng)歷‘顛覆性重構(gòu)，程序員的核心工作占比大幅縮減，更多是銜接各類(lèi) AI 工具’。他還表示：‘我意識(shí)到，只要合理整合過(guò)去一年問(wèn)世的 AI 工具，我的工作效率能提升 10 倍；未能抓住這一紅利，顯然是自身能力的問(wèn)題。’
目前尚不清楚卡帕西所指的具體編程工具或模型，但大概率是 Anthropic 的 Claude Code—— 他本月初曾發(fā)文盛贊該工具。卡帕西補(bǔ)充稱(chēng)，Anthropic11 月發(fā)布的 Opus 4.5 模型，以及上月推出的多款新模型，均在代碼編寫(xiě)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)重大突破。