原標(biāo)題：AI成驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)關(guān)鍵動(dòng)力

　　AI驅(qū)動(dòng)盈利創(chuàng)新高、即時(shí)零售強(qiáng)勁增長(zhǎng)、國(guó)際化發(fā)展打開新局面……近日，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)2025年年報(bào)進(jìn)入密集披露期，騰訊、阿里巴巴、百度、京東、拼多多等大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)業(yè)績(jī)情況備受關(guān)注。

　　年報(bào)顯示，2025年互聯(lián)網(wǎng)大型企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，技術(shù)攻關(guān)、供應(yīng)鏈深耕、生態(tài)協(xié)同等日益成為重塑競(jìng)爭(zhēng)格局的關(guān)鍵變量，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已從流量爭(zhēng)奪邁入創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、產(chǎn)業(yè)鏈比拼的新階段。

　　總體營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)

　　總的來(lái)看，大型互聯(lián)網(wǎng)公司基本盤穩(wěn)固。營(yíng)收方面，2025年，京東營(yíng)收13091億元，同比增長(zhǎng)13%；騰訊營(yíng)收7517.7億元，同比增長(zhǎng)14%；拼多多營(yíng)收4318億元，同比增長(zhǎng)9.65%；美團(tuán)營(yíng)收3649億元，同比增長(zhǎng)8%；百度營(yíng)收1291億元，同比下降3%；阿里巴巴2025年第四季度營(yíng)收2848.43億元，同比增長(zhǎng)2%。

　　從凈利潤(rùn)來(lái)看，表現(xiàn)不一。2025年，騰訊實(shí)現(xiàn)非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下（Non-IFRS）經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)2806.6億元，同比增長(zhǎng)18%；拼多多凈利潤(rùn)為994億元，同比減少11.62%；京東非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下（Non-GAAP）凈利潤(rùn)為270億元，同比下降43.5%；美團(tuán)由盈轉(zhuǎn)虧，全年凈虧損234億元；百度實(shí)現(xiàn)歸屬百度的凈利潤(rùn)55.89億元，同比下降76%；阿里巴巴2025年第四季度歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為163.22億元。

　　主業(yè)慣性支撐增長(zhǎng)。騰訊董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示：“2025年我們保持了健康的增長(zhǎng)，得益于AI技術(shù)提升廣告定向能力和玩家在游戲中的互動(dòng)，以及云業(yè)務(wù)收入加速增長(zhǎng)并實(shí)現(xiàn)規(guī)?；！?/p>

　　京東零售依然是京東集團(tuán)的支柱，全年零售營(yíng)收達(dá)11264億元，同比增長(zhǎng)10.9%，尤其是日用百貨品類展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。京東集團(tuán)首席執(zhí)行官許冉在電話會(huì)議上表示，日用百貨品類連續(xù)5個(gè)季度實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，表現(xiàn)顯著優(yōu)于行業(yè)大盤，這得益于公司的供應(yīng)鏈能力與團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)效率的大幅提升。

　　美團(tuán)圍繞“零售+科技”戰(zhàn)略，鞏固即時(shí)零售優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)定國(guó)際化發(fā)展，食雜零售業(yè)務(wù)及海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)?！?025年，美團(tuán)在復(fù)雜環(huán)境中展現(xiàn)了業(yè)務(wù)韌性?！泵缊F(tuán)首席財(cái)務(wù)官陳少暉表示，將專注于提高運(yùn)營(yíng)效率和高質(zhì)量增長(zhǎng)，加大科技和生態(tài)投入，努力為生態(tài)參與者創(chuàng)造更多價(jià)值。

　　中國(guó)國(guó)際電子商務(wù)中心電子商務(wù)首席專家李鳴濤認(rèn)為，總體上，互聯(lián)網(wǎng)大型企業(yè)2025年均保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在研發(fā)、供應(yīng)鏈布局以及外賣補(bǔ)貼方面的大量投入，也帶來(lái)了“增收不增利”的陣痛，個(gè)別企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，甚至出現(xiàn)年度虧損。

　　即時(shí)零售競(jìng)爭(zhēng)激烈

　　過(guò)去一年，即時(shí)零售市場(chǎng)掀起陣陣風(fēng)浪?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)或攜百億補(bǔ)貼切入外賣賽道，或加大投入積極防御，對(duì)訂單量和市場(chǎng)份額展開激烈爭(zhēng)奪。

　　京東高調(diào)入局外賣市場(chǎng)。2025年2月，京東外賣正式上線，1年時(shí)間獲得超2.4億用戶下單，外賣市場(chǎng)份額超15%。許冉表示，2025年是京東外賣的起步之年，公司在運(yùn)營(yíng)與研發(fā)上均進(jìn)行了大量投入。長(zhǎng)期來(lái)看，外賣與即時(shí)零售是京東的重要戰(zhàn)略方向。

　　阿里巴巴旗下即時(shí)零售業(yè)務(wù)作出重大調(diào)整，“餓了么”品牌變?yōu)椤疤詫氶W購(gòu)”，與淘寶APP更緊密聯(lián)動(dòng)。2025年第四季度，阿里巴巴即時(shí)零售業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，收入強(qiáng)勁增長(zhǎng)56%。阿里巴巴表示，這得益于履約物流效率提升、訂單結(jié)構(gòu)改善及高客戶留存率，單位經(jīng)濟(jì)效益和筆單價(jià)持續(xù)改善。

　　為應(yīng)對(duì)行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)，美團(tuán)持續(xù)加大針對(duì)餐飲行業(yè)的直接補(bǔ)貼力度，并創(chuàng)新供給“品牌衛(wèi)星店”“拼好飯”等，聯(lián)合餐飲品牌商滿足消費(fèi)者需求。此外，還通過(guò)品牌官旗閃電倉(cāng)、自營(yíng)前置倉(cāng)等創(chuàng)新模式，推動(dòng)“30分鐘萬(wàn)物到家”從餐飲外賣拓展至日用百貨、3C數(shù)碼等多個(gè)品類。2025年，美團(tuán)穩(wěn)定保持60%以上的GTV（總交易額）市場(chǎng)份額。

　　“外賣市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，從好的方面看，消費(fèi)者和外賣商戶的選擇變得更多，商家和騎手的權(quán)益也會(huì)更有保障?！f(wàn)物皆可外賣’的場(chǎng)景正加速向?qū)嵨锷唐窛B透，創(chuàng)造出新的消費(fèi)場(chǎng)景與消費(fèi)增量。”李鳴濤說(shuō)。

　　與此同時(shí)，持續(xù)的“燒錢搶單”扭曲了市場(chǎng)價(jià)格體系，拉低商品質(zhì)量和服務(wù)，長(zhǎng)期來(lái)看不利于行業(yè)健康發(fā)展，反映在企業(yè)年報(bào)上則是利潤(rùn)被大幅侵蝕、虧損加劇。

　　近日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局透露，監(jiān)管部門已前往相關(guān)外賣平臺(tái)開展現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查。多家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示反內(nèi)卷、收緊補(bǔ)貼。

　　“在監(jiān)管部門的強(qiáng)力引導(dǎo)下，繼續(xù)靠‘燒錢補(bǔ)貼’爭(zhēng)搶用戶及市場(chǎng)份額已不可持續(xù)，各平臺(tái)應(yīng)基于自身稟賦、資源優(yōu)勢(shì)及用戶差異，從補(bǔ)貼戰(zhàn)、價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向服務(wù)戰(zhàn)、價(jià)值戰(zhàn)，推動(dòng)行業(yè)朝著更健康、更高質(zhì)量的方向發(fā)展?！崩铠Q濤說(shuō)。

　　加大AI投入力度

　　翻開互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)報(bào)，AI成為高頻詞，開始實(shí)實(shí)在在貢獻(xiàn)收入和利潤(rùn)，成為驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的一大關(guān)鍵動(dòng)力。

　　2025年，AI在騰訊主業(yè)中已產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性增益，帶動(dòng)核心業(yè)務(wù)增速跑贏行業(yè)平均，三大板塊四季度實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)：增值服務(wù)收入同比增長(zhǎng)14%至899.2億元；營(yíng)銷服務(wù)收入同比增長(zhǎng)17%至411.2億元；金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)8%至608.2億元。

　　同時(shí)，騰訊還在加大AI投入并探索新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，AI產(chǎn)品矩陣持續(xù)推進(jìn)：混元3.0將于今年4月發(fā)布，WorkBuddy、QClaw等“小龍蝦”系列Agent陸續(xù)上線，元寶、QQ瀏覽器、搜狗輸入法等AI應(yīng)用的用戶活躍度提升。

　　“AI是我們的主要增長(zhǎng)引擎之一?！卑⒗锇桶图瘓F(tuán)首席執(zhí)行官吳泳銘介紹，2025年第四季度，阿里云收入強(qiáng)勁增長(zhǎng)36%，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)10個(gè)季度實(shí)現(xiàn)3位數(shù)增長(zhǎng)，MaaS平臺(tái)業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)。在財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)上，吳泳銘宣布了阿里集團(tuán)AI戰(zhàn)略的商業(yè)目標(biāo)：未來(lái)5年，包含MaaS在內(nèi)的云和AI商業(yè)化年收入突破1000億美元。

　　百度AI業(yè)務(wù)也從技術(shù)投入階段逐步進(jìn)入商業(yè)兌現(xiàn)期。2025年，百度AI業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)400億元，其中，第四季度AI業(yè)務(wù)收入占百度一般性業(yè)務(wù)收入的43%。AI云勢(shì)頭強(qiáng)勁，2025年百度AI云收入同比增長(zhǎng)34%，AI原生營(yíng)銷服務(wù)收入同比增長(zhǎng)301%，AI應(yīng)用收入突破100億元。

　　美團(tuán)持續(xù)加大AI投入力度，全年研發(fā)投入260億元，同比增長(zhǎng)23%。一方面大手筆進(jìn)行無(wú)人機(jī)、無(wú)人車、機(jī)器人等相關(guān)科技研發(fā)；另一方面結(jié)合多年積累的服務(wù)場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)和數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，以AI技術(shù)創(chuàng)新提升用戶體驗(yàn)，幫助商家用上AI助理。

　　“AI的快速發(fā)展，尤其是在用戶端的廣泛滲透，將對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的流量思維產(chǎn)生顛覆性影響，互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)格局將發(fā)生重大變化?！崩铠Q濤表示，各大互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛加大AI投入，力圖打造以AI為基座的新入口、新場(chǎng)景、新應(yīng)用和新生態(tài)，快速形成“AI+商業(yè)”的新閉環(huán)。行業(yè)正全面轉(zhuǎn)向以AI為核心、以效率為根本、以合規(guī)為底線的高質(zhì)量競(jìng)爭(zhēng)新周期。