本報(bào)記者 劉琪

3月2日，中國人民銀行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了190億元7天期逆回購操作，操作利率維持1.4%不變。鑒于當(dāng)日公開市場無逆回購資金到期，故實(shí)現(xiàn)凈投放190億元。從本周來看，3月3日至3月6日還將有15250億元逆回購到期。此外，3月6日還將有10000億元3個(gè)月期買斷式逆回購到期。

對(duì)于3月份資金面的擾動(dòng)因素，東方金誠首席宏觀分析師王青對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，3月份是財(cái)政收入小月、財(cái)政支出大月，但考慮到今年財(cái)政前置發(fā)力特征明顯，預(yù)計(jì)3月份政府債券融資規(guī)模還會(huì)處于較高水平，加之3月份迎來同業(yè)存單到期高峰，銀行信貸投放力度也會(huì)顯著加大，資金面擾動(dòng)因素不少。

華西證券宏觀聯(lián)席首席分析師肖金川分析，3月份作為季末月，資金面的主要擾動(dòng)將切換至跨季因素，月內(nèi)或呈“上中旬平穩(wěn)、月末略緊”的格局。結(jié)合季節(jié)性走勢來看，中上旬流動(dòng)性壓力相對(duì)可控，一是，月初有財(cái)政支出的支撐，資金面通常自發(fā)式寬松；二是，3月份稅期影響有限，過去五年稅期平均繳款規(guī)模僅1.1萬億元，對(duì)資金面沖擊或不大。進(jìn)入下旬后，隨著跨季壓力顯現(xiàn)，資金面的擾動(dòng)將明顯放大，資金價(jià)格中樞通常明顯抬升。

盡管資金面擾動(dòng)因素不少，不過王青認(rèn)為，當(dāng)前貨幣政策繼續(xù)強(qiáng)調(diào)保持市場流動(dòng)性充裕，預(yù)計(jì)中國人民銀行會(huì)綜合運(yùn)用各類短中期流動(dòng)性管理工具，引導(dǎo)資金面處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)。

今年以來，中國人民銀行綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具保障市場流動(dòng)性充裕和短期利率的平穩(wěn)運(yùn)行。其中，今年前兩個(gè)月買斷式逆回購凈投放9000億元，MLF（中期借貸便利）凈投放10000億元。另外，1月份公開市場國債買賣凈投放1000億元。

王青表示，為助力政府債券順利發(fā)行，穩(wěn)固銀行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度，預(yù)計(jì)3月份中國人民銀行將繼續(xù)通過MLF和買斷式逆回購向市場注入較大規(guī)模的中期流動(dòng)性，兩項(xiàng)貨幣政策工具會(huì)繼續(xù)保持凈投放。