本報記者 田鵬
為深入貫徹黨中央、國務(wù)院關(guān)于深化資本市場投融資綜合改革的決策部署，落實黨的二十屆三中、四中全會和中央經(jīng)濟(jì)工作會議相關(guān)要求，深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）在證監(jiān)會統(tǒng)籌指導(dǎo)下，正式推出優(yōu)化再融資一攬子措施，進(jìn)一步提高再融資便利性和靈活性，打通制度卡點堵點，引導(dǎo)資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域集聚，助力上市公司做優(yōu)做強(qiáng)、培育更多世界一流企業(yè)。
據(jù)悉，本次一攬子優(yōu)化舉措堅持目標(biāo)導(dǎo)向與問題導(dǎo)向相結(jié)合，貫穿“防風(fēng)險、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展”工作主線，明確四大核心原則：聚焦再融資功能充分發(fā)揮，優(yōu)化機(jī)制安排以提升效率；堅守促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展、支持科技創(chuàng)新導(dǎo)向，加大對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的支持力度；強(qiáng)化風(fēng)險防控與監(jiān)管約束，實現(xiàn)“放得活”與“管得好”有機(jī)統(tǒng)一；堅持穩(wěn)中求進(jìn)，區(qū)分不同情形穩(wěn)步有序推進(jìn)，成熟一項、推出一項。
在精準(zhǔn)適配科技創(chuàng)新企業(yè)融資需求方面，舉措亮點紛呈。針對深市主板戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域集聚的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)資金訴求，深交所將“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)從創(chuàng)業(yè)板擴(kuò)展至主板，積極回應(yīng)市場呼聲。具體來看，主板“輕資產(chǎn)”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)為實物資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重不高于20%，“高研發(fā)投入”則明確為最近三年平均研發(fā)投入占營業(yè)收入比例不低于15%，或最近三年累計研發(fā)投入不低于3億元且平均占比不低于5%。符合條件的主板公司，補(bǔ)充流動資金和償還債務(wù)比例可突破30%限制，超出部分可用于主業(yè)相關(guān)研發(fā)投入，相關(guān)指引已于當(dāng)日對外征求意見。
同時，深交所加大對未盈利創(chuàng)新企業(yè)的政策支持，縮短其再融資間隔期。對于按照未盈利標(biāo)準(zhǔn)上市且尚未盈利的創(chuàng)業(yè)板公司，若前次募集資金基本使用完畢或未改變投向，再融資間隔期從18個月縮減至6個月，為企業(yè)持續(xù)研發(fā)投入提供資金保障；而因其他原因連續(xù)虧損的企業(yè)，融資間隔期仍維持不低于18個月的要求，兼顧支持與規(guī)范。針對部分優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)上市后受行業(yè)周期、市場環(huán)境影響出現(xiàn)股價破發(fā)、融資受阻的情況，舉措實施差異化安排，在原有鎖價定增基礎(chǔ)上，允許運作規(guī)范的破發(fā)企業(yè)通過競價定增、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式募集資金，全部用于主營業(yè)務(wù)，保障研發(fā)連續(xù)性與科技成果轉(zhuǎn)化。
為支持上市公司把握產(chǎn)業(yè)變革機(jī)遇，舉措明確支持優(yōu)質(zhì)上市公司將募集資金投向與主營業(yè)務(wù)有協(xié)同整合效應(yīng)的新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)領(lǐng)域。當(dāng)前，人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)深度融合，制造業(yè)企業(yè)布局智能工廠、消費類企業(yè)搭建數(shù)字化營銷網(wǎng)絡(luò)、基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)探索綠色低碳技術(shù)等，均屬于圍繞主業(yè)的能力升級與生態(tài)延伸，符合募集資金投向要求。此舉將助力上市公司通過技術(shù)融合與模式創(chuàng)新，夯實主業(yè)根基、培育第二增長曲線。
在提升再融資機(jī)制靈活性與便利性方面，深交所優(yōu)化多項流程安排。明確上市公司再融資申報受理時，可直接使用年報、半年報財務(wù)數(shù)據(jù)，簡化申報材料準(zhǔn)備流程；優(yōu)化預(yù)案披露機(jī)制，要求公司簡要披露前次募集資金使用情況及下一步計劃，并將前次募集資金基本使用完畢的時點要求調(diào)整至申報時，引導(dǎo)企業(yè)及時決策、申報；同時優(yōu)化簡易程序負(fù)面情形，健全日常監(jiān)管與再融資審核協(xié)同機(jī)制，提升審核質(zhì)效。
強(qiáng)化全鏈條監(jiān)管、嚴(yán)防市場亂象，是本次優(yōu)化舉措的重要支撐。針對部分取得上市公司控制權(quán)的鎖價定增存在“忽悠式融資”、批文到手后拖延發(fā)行等問題，深交所進(jìn)一步規(guī)范預(yù)案披露，重點核查擬取得控制權(quán)主體的適格性，明確發(fā)行人及發(fā)行對象需公開承諾在批文有效期內(nèi)完成發(fā)行，對不履行承諾的主體依規(guī)從嚴(yán)處理。同時，壓嚴(yán)壓實上市公司信息披露第一責(zé)任人和中介機(jī)構(gòu)“看門人”職責(zé)，嚴(yán)防“帶病”申報，持續(xù)加大事中事后監(jiān)管力度，對違法違規(guī)行為依法從嚴(yán)查處，維護(hù)活而有序的市場秩序。
深交所表示，下一步將按照證監(jiān)會統(tǒng)一部署，加快推進(jìn)交易所規(guī)則制定修訂，抓緊推動典型案例落地，進(jìn)一步提高再融資靈活性、便利度，切實提高市場的獲得感。