本報(bào)訊 （記者郭冀川）2月6日，普華永道發(fā)布《2025年中國企業(yè)并購市場回顧及展望》（以下簡稱《報(bào)告》）?！秷?bào)告》顯示，受益于資本市場估值修復(fù)、政策紅利釋放及產(chǎn)業(yè)升級加速等多重積極因素，2025年中國企業(yè)并購市場實(shí)現(xiàn)顯著回暖，交易規(guī)模與數(shù)量同步大幅回升。全年披露交易總額超4000億美元，同比激增47%，是五年以來首次回升；交易總量突破12000宗，漲幅近20%，市場整體活躍度全面增強(qiáng)。

《報(bào)告》介紹，2025年并購市場的強(qiáng)勁復(fù)蘇主要由境內(nèi)戰(zhàn)略投資主導(dǎo)，全年境內(nèi)戰(zhàn)略投資者達(dá)成3639宗并購交易，交易額達(dá)2390億美元，同比大幅提升83%。在境內(nèi)戰(zhàn)略投資領(lǐng)域的34宗超大型交易中，超半數(shù)由國資牽頭推動，且多集中于半導(dǎo)體、人工智能、新能源等國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，反映出政策引導(dǎo)下行業(yè)整合的深化。

普華永道中國內(nèi)地企業(yè)并購服務(wù)合伙人郭偉說：“2025年境內(nèi)并購市場的爆發(fā)式增長，得益于資本市場估值修復(fù)、IPO市場回暖為交易提供的良好定價(jià)基礎(chǔ)，而行業(yè)整合深化、技術(shù)突破加速以及財(cái)務(wù)投資者退出需求增強(qiáng)，進(jìn)一步激活了市場交易活力。支持大型并購交易的政策持續(xù)發(fā)力，為市場注入了明確的增長動力。”

財(cái)務(wù)投資者方面，市場參與度持續(xù)恢復(fù)。《報(bào)告》顯示，2025年私募股權(quán)基金交易量達(dá)1189宗，交易額達(dá)1394億美元，同比分別增長14%和16%。全年達(dá)成14宗超大型交易，其中8宗由國資背景基金主導(dǎo)，資金重點(diǎn)布局高科技、工業(yè)品與醫(yī)療健康三大領(lǐng)域。風(fēng)險(xiǎn)投資市場表現(xiàn)尤為亮眼，受人工智能、AI應(yīng)用及機(jī)器人等前沿科技投資熱潮推動，全年交易量創(chuàng)下7382宗的歷史新高，其中高科技行業(yè)交易量超3000宗，占比達(dá)42%，有力助推了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。退出端方面，私募股權(quán)基金退出活動表現(xiàn)活躍，并購?fù)顺稣急茸罡?。香港?lián)交所IPO退出表現(xiàn)突出，全年完成70宗交易，創(chuàng)歷史新高，成為重要的替代性退出路徑。

普華永道中國國際稅務(wù)服務(wù)主管合伙人王鵬說：“2025年財(cái)務(wù)投資市場呈現(xiàn)‘募資穩(wěn)、投資準(zhǔn)、退出活’的良性循環(huán)態(tài)勢。新設(shè)立基金數(shù)量創(chuàng)下歷史新高，人民幣基金的主導(dǎo)地位持續(xù)鞏固，為市場提供了充裕的資本供給。投資端聚焦高科技、醫(yī)療健康等戰(zhàn)略賽道，與國家產(chǎn)業(yè)升級方向同頻共振；退出端則形成并購?fù)顺雠c香港IPO退出雙輪驅(qū)動的格局，尤其是香港聯(lián)交所成為生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)的重要退出陣地，有效緩解了長期以來的退出壓力，也為行業(yè)可持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”

海外并購方面，《報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，中國內(nèi)地企業(yè)海外并購在2025年呈現(xiàn)顯著反彈態(tài)勢。全年宣布海外并購交易272宗，同比增長5%；交易總額達(dá)230億美元，同比大幅增長88%，雖整體規(guī)模仍處低位，但復(fù)蘇勢頭強(qiáng)勁。其中，超大型海外并購交易達(dá)7宗，較2024年實(shí)現(xiàn)翻倍增長，其中4宗集中于歐洲消費(fèi)品行業(yè)，反映出國內(nèi)消費(fèi)者對高品質(zhì)進(jìn)口商品需求增長的特點(diǎn)。