2025年全年，保險行業(yè)交出了怎樣的答卷？2月1日，北京商報記者了解到，金融監(jiān)管總局近日公布的數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)累計實現(xiàn)原保險保費收入6.12萬億元，同比增長7.43%。人身險板塊無疑是拉動增長的主力引擎，全年人身險公司原保費收入達(dá)4.36萬億元，同比增長8.91%。其中，壽險業(yè)務(wù)以3.56萬億元的收入和11.4%的同比增速一馬當(dāng)先。相較而言，人身險公司和財產(chǎn)險公司的健康險業(yè)務(wù)在2025年的整體表現(xiàn)略顯平淡，未能突破萬億元保費大關(guān)。
業(yè)內(nèi)人士分析指出，當(dāng)前保險業(yè)的增長動力，顯著側(cè)重于滿足居民的長期儲蓄和財富管理需求，而保障型業(yè)務(wù)的拓展則進(jìn)入攻堅期。展望未來，如何在鞏固儲蓄優(yōu)勢的同時，有效激發(fā)健康、養(yǎng)老等領(lǐng)域的真實保障需求，突破結(jié)構(gòu)性瓶頸，將是行業(yè)從規(guī)模擴張邁向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵命題。
2025年保費“畫像”出爐
1月30日，金融監(jiān)管總局發(fā)布2025年度保險業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)。截至2025年末，保險業(yè)總資產(chǎn)突破41萬億元，同比增長15.06%；與此同時，全年累計賠付支出2.44萬億元，同比增長6.2%。
2025年，保險業(yè)原保險保費收入6.12萬億元，相比2024年的5.7萬億元同比增長7.43%，不及2024年的兩位數(shù)增長。
具體到公司層面，2025年，人身險公司原保險保費收入4.36萬億元，同比增長8.91%。壽險、健康險和意外險分別為3.56萬億元、0.77萬億元和0.04萬億元，分別同比增長11.4%、-0.41%和-9.85%。
眾托幫聯(lián)合創(chuàng)始人兼總經(jīng)理龍格表示，壽險的高增長主要得益于利率下行環(huán)境下，其儲蓄功能對居民的吸引力增強以及行業(yè)渠道改革見效。
“2025年保費增速放緩至7.43%，是在2024年高基數(shù)上的穩(wěn)健增長?！饼埜褚脖硎?，增速回落主要源于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響投保節(jié)奏，以及健康險這一重要增長引擎動力減弱。這標(biāo)志著行業(yè)從高速增長步入注重結(jié)構(gòu)優(yōu)化的高質(zhì)量發(fā)展階段。
健康險近年來被寄予厚望。2025年，人身險公司和財產(chǎn)險公司的健康險全年累計總保費收入9973億元，距離萬億里程碑僅一步之遙。細(xì)分來看，不同于人身險公司的健康險保費收入同比略有下滑，財產(chǎn)險公司的健康險業(yè)務(wù)則實現(xiàn)了11.3%的較快增長，貢獻(xiàn)了2274億元保費。
沖刺萬億元關(guān)口未果，是健康險面臨深層挑戰(zhàn)的一個縮影?！氨ＹM1萬億元是健康險行業(yè)呼喚多年的指標(biāo)，此次沒有實現(xiàn)突破，一方面是行業(yè)多年增長困境的體現(xiàn)；另一方面也要看到2025年健康險市場結(jié)構(gòu)和監(jiān)管政策的巨大變化，分紅型健康險、商業(yè)長期護(hù)理保險，將為下一階段健康險的增長提供堅實基礎(chǔ)?！北本┕ど檀髮W(xué)中國保險研究院副秘書長宋占軍表示。
中國保險行業(yè)協(xié)會近日披露的數(shù)據(jù)顯示，在政策支持和市場需求的雙重驅(qū)動下，健康險近十年年均復(fù)合增長率超過20%，在售醫(yī)療保險產(chǎn)品超過1.1萬個。在業(yè)內(nèi)人士看來，盡管政策層面持續(xù)發(fā)力，如《關(guān)于推動健康保險高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》出臺，意在引導(dǎo)產(chǎn)品創(chuàng)新與服務(wù)深化，但市場需求的進(jìn)一步激發(fā)仍需時間。
視線轉(zhuǎn)向財產(chǎn)險市場，財險公司2025年保費增長幅度仍較小。2025年財險行業(yè)累計原保費收入1.76萬億元，同比增長3.92%，較2024年增速略有下降。主力險種車險和近年來備受關(guān)注、政策頻出的非車險，原保費收入分別為9409億元和8161億元，同比分別增長2.98%和5.03%。在龍格看來，財產(chǎn)險業(yè)增速將保持平穩(wěn)，健康險、農(nóng)險在內(nèi)的非車險將成為核心增長動力，占比進(jìn)一步提升。行業(yè)整體將更加注重結(jié)構(gòu)優(yōu)化與服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力。
人身險穩(wěn)步增長能否延續(xù)
如果說2025年的保費結(jié)構(gòu)圖景是結(jié)果，那么貫穿全年的預(yù)定利率調(diào)整則是驅(qū)動這場變局最深層的引擎之一。回顧過去一年，人身險市場最大的變化之一無疑是預(yù)定利率調(diào)整。
從2.5%降至2%及以下，這看似細(xì)微的百分比變化，如同推倒了一塊多米諾骨牌，徹底改變了保險產(chǎn)品的收益邏輯與市場競爭格局。在政策落地前，市場經(jīng)歷了一波“搶購潮”，許多客戶提前鎖定相對較高的利率，這也在一定程度上預(yù)支了后續(xù)需求。
潮水退去后，行業(yè)必須面對一個核心問題：當(dāng)固定收益的吸引力因利率下調(diào)而減弱，保險業(yè)拿什么留住客戶？
市場的答案迅速而清晰：分紅險。它取代傳統(tǒng)的固定收益產(chǎn)品，成為各家公司“開門紅”及全年銷售的主力。這類產(chǎn)品“保底+浮動”的收益機制，將保險公司的投資經(jīng)營成果與投保人利益更緊密地捆綁。這意味著，客戶在獲得一個基礎(chǔ)保障的同時，也有機會分享保險公司在投資端的超額收益。然而，這對一線銷售提出了前所未有的高要求。代理人不能僅演示確定的數(shù)字，而需要具備更強的金融素養(yǎng)，能夠清晰解釋分紅的不確定性、演示邏輯，并合理管理客戶預(yù)期。銷售隊伍的專業(yè)化轉(zhuǎn)型，已成為產(chǎn)品成功轉(zhuǎn)型的前提。
挑戰(zhàn)雖存，但機遇更深。業(yè)內(nèi)人士分析指出，市場需求依然旺盛，2026年保險產(chǎn)品預(yù)定利率仍高于銀行存款，相對吸引力明顯。同時，存款利率持續(xù)下調(diào)，利好包括終身壽險、分紅險、年金險等產(chǎn)品的銷售。
展望2026年，人身險業(yè)有望在結(jié)構(gòu)調(diào)整中延續(xù)穩(wěn)健增長。龍格認(rèn)為，展望2026年，人身險業(yè)將延續(xù)穩(wěn)健增長，壽險仍是主力，健康險有望在產(chǎn)品創(chuàng)新下企穩(wěn)回升。
國泰海通非銀劉欣琦團(tuán)隊基于2025年保險業(yè)保費收入表現(xiàn)發(fā)布研報表示，預(yù)計居民保險儲蓄需求旺盛推動2026年新業(yè)務(wù)價值景氣增長，特別是銀保渠道將成為上市險企價值增長的顯著增量；長端利率階段性企穩(wěn)，疊加保險公司增配優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)利好，將穩(wěn)定投資收益率。此前保險板塊處于系統(tǒng)性低估，看好由負(fù)債端2026年開門紅銷售景氣、資產(chǎn)端利率回升及地產(chǎn)利好政策共同驅(qū)動保險股估值修復(fù)。
華西證券研究所發(fā)布的研報也顯示，看好負(fù)債端2026年開門紅高景氣度有望推動一季度新業(yè)務(wù)價值同比大幅增長以及分紅險轉(zhuǎn)型使利差損壓力繼續(xù)緩解，進(jìn)而推動保險股估值修復(fù)。
北京商報記者 胡永新