本報(bào)訊 （記者毛藝融）高盛首席中國(guó)股票策略師劉勁津1月20日在高盛2026年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)及資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)展望媒體交流圓桌會(huì)上表示，2026年，維持高配中國(guó)股票的觀點(diǎn)。

從資金流向來(lái)看，高盛預(yù)計(jì)，2026年南向資金將再創(chuàng)新高，達(dá)到2000億美元；北向資金將在2026年實(shí)現(xiàn)凈流入200億美元，驅(qū)動(dòng)因素包括對(duì)物理AI等代表性投資標(biāo)的的需求以及人民幣走強(qiáng)。全球?qū)_基金可能圍繞AI、新消費(fèi)、出海、“反內(nèi)卷”等主題進(jìn)一步加倉(cāng)。

劉勁津介紹，得益于人工智能、“反內(nèi)卷”、出海這三大特有驅(qū)動(dòng)因素帶來(lái)增長(zhǎng)動(dòng)力，有望推動(dòng)每股盈利趨勢(shì)增速在10%至15%區(qū)間。

高盛預(yù)計(jì)，中國(guó)的強(qiáng)勁出口可能為中國(guó)企業(yè)帶來(lái)更大的市場(chǎng)份額，且對(duì)利潤(rùn)影響較為積極。據(jù)測(cè)算，所有中國(guó)上市公司的海外收入占比從2015年的12%升至目前的16%，預(yù)計(jì)2030年底將達(dá)20%。

高盛認(rèn)為，中國(guó)上市公司的現(xiàn)金回報(bào)可能在2026年再創(chuàng)新高，約4萬(wàn)億元。上市公司凈回購(gòu)仍可提升每股盈利增速。

“從投資主題來(lái)看，政策支持和AI是貫穿2026年及未來(lái)所有首選題材的兩大共同主線。”劉勁津介紹，AI改寫板塊配置的格局。高盛對(duì)科技硬件、保險(xiǎn)、材料、傳媒娛樂(lè)、線上零售等進(jìn)行高配。

劉勁津介紹，高盛將科技硬件從標(biāo)配上調(diào)至高配，原因在于該多元化板塊涵蓋了多種產(chǎn)品供應(yīng)鏈，高盛的科技行業(yè)分析師更看好智能手機(jī)、AI服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心、半導(dǎo)體、物理AI概念股等。科技硬件板塊是中國(guó)AI發(fā)展的關(guān)鍵賦能者和受益者。