專(zhuān)題：聚焦美股2025年第四季度財(cái)報(bào)
查看最新行情德州儀器的股價(jià)在周三的盤(pán)前交易中上漲了7%，因?yàn)槠錁?lè)觀的季度預(yù)測(cè)顯示，人工智能數(shù)據(jù)中心的繁榮推動(dòng)了對(duì)英偉達(dá)先進(jìn)處理器以外的芯片的需求。
德州儀器（TI）周二預(yù)測(cè)第一季度利潤(rùn)和營(yíng)收將高于預(yù)期，主要得益于模擬芯片銷(xiāo)售強(qiáng)勁，尤其是在數(shù)據(jù)中心。
德州儀器生產(chǎn)用于數(shù)據(jù)中心信號(hào)轉(zhuǎn)換和電源管理的模擬芯片，與英偉達(dá)快速、高價(jià)的人工智能圖形芯片不同，并受益于科技公司為實(shí)現(xiàn)人工智能雄心而加強(qiáng)計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施的需求激增。
伯恩斯坦分析師表示，數(shù)據(jù)中心可能有助于支持到2026年的增長(zhǎng)。
但一些分析師表示，資本支出問(wèn)題仍是潛在的不利因素。
“TI將參與經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)；這應(yīng)該是相對(duì)沒(méi)有爭(zhēng)議的，”摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師在一份說(shuō)明中說(shuō)。
摩根士丹利補(bǔ)充說(shuō)：“但是，5年的資本支出使股本回報(bào)率大幅下降，因?yàn)楣杀驹?年中增長(zhǎng)了近70%，而財(cái)產(chǎn)、廠房和設(shè)備（PP&E）在這段時(shí)間內(nèi)增長(zhǎng)了4倍，”而凈收入在一個(gè)周期到下一個(gè)周期之間基本保持不變。
全球內(nèi)存芯片短缺也給個(gè)人電子領(lǐng)域的終端市場(chǎng)需求蒙上了陰影，研究人員預(yù)計(jì)智能手機(jī)和個(gè)人電腦（德州儀器的主要市場(chǎng)）的銷(xiāo)售將受到影響。
摩根士丹利補(bǔ)充說(shuō)，但由于全球工廠利用率較低，德州儀器不太可能出現(xiàn)供應(yīng)短缺，盡管地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍然難以預(yù)測(cè)，以美國(guó)為中心的生產(chǎn)可能使德州儀器面臨海外關(guān)稅。
對(duì)于第一季度，德州儀器預(yù)計(jì)收入在43.2億美元到46.8億美元之間，高于LSEG預(yù)計(jì)的44.2億美元。
“我們需要另一個(gè)連續(xù)增長(zhǎng)的季度來(lái)獲得可持續(xù)性的信心，這與首席執(zhí)行官哈維夫-伊蘭（HavivIlan）所說(shuō)的‘我們得看看結(jié)果如何’是一致的，”摩根士丹利指出。
2025年，該公司股價(jià)下跌了7.5%，12個(gè)月的遠(yuǎn)期市盈率為30.95，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AnalogDevices為29.50。