來源：國際金融報
寒意席卷了2026年開年的中國車市。
乘聯(lián)會最新數(shù)據(jù)顯示，1月前18天乘用車零售量僅67.9萬輛，同比下跌28%，環(huán)比降幅達(dá)37%；全國乘用車廠商批發(fā)74.0萬輛，較去年1月同期下降35%，較上月同期下降30%，斷崖式下跌的銷量為全年車市蒙上陰影。
面對需求疲軟、庫存高企的雙重壓力，車企掀起新一輪促銷大戰(zhàn)，特斯拉率先推出的7年超低息貸款方案迅速引發(fā)行業(yè)跟風(fēng)，成為車市寒冬中無奈的“破冰”嘗試。
業(yè)內(nèi)人士分析，車市開年的慘淡表現(xiàn)，是多重矛盾長期積累后的集中爆發(fā)。
政策調(diào)整成為直接導(dǎo)火索，2026年起新能源汽車購置稅從全額免征改為減半征收，單輛車購車成本增加數(shù)千元，疊加以舊換新補貼從定額改為按車價比例計算，低價新能源車型補貼力度大幅退坡。
以2025年暢銷的10萬元以下車型為例，補貼金額從固定2萬元驟降至1.2萬元左右，直接打擊了價格敏感型消費者的購車意愿，導(dǎo)致低端市場需求萎縮。
消費信心不足進(jìn)一步加劇市場低迷。經(jīng)濟復(fù)蘇節(jié)奏放緩背景下，消費者收入預(yù)期趨于保守，春節(jié)前傳統(tǒng)返鄉(xiāng)購車旺季風(fēng)光不再，不少家庭將汽車這類大額消費延后。更值得關(guān)注的是，此前三年地方與車企輪番加碼的補貼政策，過度透支了未來消費潛力，如今補貼退坡后，市場陷入階段性消費真空期。
供需失衡帶來的庫存壓力持續(xù)攀升，讓車企陷入被動。2025年12月，汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)已升至57.7%，連續(xù)兩個月位于榮枯線之上，南區(qū)庫存指數(shù)更是高達(dá)61.2%。然而部分主機廠仍沿用過往沖量思維，制定過高銷量目標(biāo)，通過“壓庫”向經(jīng)銷商轉(zhuǎn)移壓力，進(jìn)一步加劇了渠道矛盾。在此背景下，單純的現(xiàn)金降價已難以撬動市場，車企被迫將競爭焦點轉(zhuǎn)向金融工具。
1月6日，特斯拉率先打破行業(yè)慣例，推出覆蓋Model 3、Model Y等車型的“特悠享”七年超低息方案，年化利率低至0.98%，以Model 3為例，首付7.99萬元起，月供可低至1918元，試圖以低門檻撬動潛在消費者。據(jù)計算，7年總利息僅5000多元，而這一利率僅為市場普遍水平（4%—8%）的1/4，甚至低于部分銀行理財收益。
這一動作迅速引發(fā)連鎖反應(yīng)，小米、理想、東風(fēng)奕派、吉利等車企紛紛跟進(jìn)，將超長期貸款作為核心促銷手段。
1月15日，小米董事長雷軍親自站臺宣布，為響應(yīng)用戶對靈活購車的期待，從1月16日零時起，針對YU7正式推出“七年超低息”方案，適用于2026年2月28日（含）前完成下定的用戶。
根據(jù)新政策，消費者購買YU7可享最低4.99萬元首付，月供低至2593元起，貸款期限最長可達(dá)7年。
1月20日，理想汽車將七年低息覆蓋全系，L6 Pro首付僅3.25萬元起，月供低至2578元，高端車型更推出“7免3”方案，針對MEGA與i8，另有專屬7年貸款方案，可享前三年免息，月供低至2857元。
孫婉秋 攝此外，東風(fēng)奕派將日供壓至53元起，搭配至高5萬元置換補貼；吉利則針對低端車型推出0首付+七年超長貸，日供低至23元。
據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有十余品牌加入七年貸款戰(zhàn)局，部分車型還疊加現(xiàn)金優(yōu)惠、置換補貼、終身質(zhì)保等權(quán)益，促銷力度堪稱近年之最。
但熱鬧的促銷背后，是車企的利潤壓縮與對未來需求的透支。
業(yè)內(nèi)專家指出，七年低息本質(zhì)是將“價格戰(zhàn)”升級為“金融戰(zhàn)”，車企與金融機構(gòu)承擔(dān)的貼息成本直接侵蝕利潤空間。更嚴(yán)峻的是，七年還款周期將消費者下一次換車時間推遲至2033年以后，可能加劇2028至2032年的行業(yè)周期性波動，同時累積金融風(fēng)險。
吳迪 攝從市場反響看，消費者態(tài)度兩極分化，不少人擔(dān)憂“車開報廢仍在還貸”，更多人直言“不如直接降價實在”，促銷轉(zhuǎn)化效果有限。
新能源市場的降溫幅度尤為顯著，成為拉低整體銷量的重要因素。1月1日—18日，全國乘用車新能源市場零售31.2萬輛，較去年1月同期下降16%，較上月同期下降52%；全國乘用車廠商新能源批發(fā)34.8萬輛，較去年1月同期下降23%，較上月同期下降46%。技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)加嚴(yán)導(dǎo)致部分落后車型退出市場，短期內(nèi)縮小消費者選擇范圍，進(jìn)一步壓制銷量。
對于2026年整體走勢，行業(yè)預(yù)判分歧明顯，中汽協(xié)預(yù)測微增1%，水滴汽車則預(yù)判下滑4.5%，但均指向市場從規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向理性調(diào)整的趨勢。
記者吳迪 特約作者 滿新