黃金價格延續(xù)漲勢，在周一突破每盎司5100美元，再度刷新歷史新高。此次突破不僅遠超華爾街此前對黃金年內(nèi)表現(xiàn)的預(yù)期，也成為當(dāng)前全球金融市場的重大標志事件。與此同時，白銀也在同一時期大幅上漲，盤中一度突破115美元/盎司，年內(nèi)漲幅已達50%，表現(xiàn)超越黃金。

　　貴金屬的迅猛上漲，被廣泛視為投資者對“貨幣貶值”風(fēng)險的強烈反應(yīng)。在全球政府債務(wù)持續(xù)膨脹、通脹壓力揮之不去的背景下，黃金、白銀等實物資產(chǎn)成為市場資金競相追逐的避風(fēng)港。

　　布魯金斯學(xué)會高級研究員Robin Brooks指出，黃金的飆升代表著“更大格局”的開始，即全球債務(wù)危機的前兆。他警告稱：“市場越來越擔(dān)心各國政府將通過通脹來‘稀釋’失控的債務(wù)?！盉rooks補充說，美元自2026年初以來已持續(xù)走軟，本周一更是跌至四個月低點。在美元走弱的背景下，非美元投資者的購買力增強，從而進一步助推黃金與白銀的上漲。

　　高盛日前將黃金年終目標價從4900美元上調(diào)至5400美元，理由是私人投資者加速進場，尋求資產(chǎn)多元化和財富保值。高盛分析師認為，全球政策不確定性持續(xù)，貴金屬價格仍有上行空間。

　　白銀：爆發(fā)式上漲與風(fēng)險并存

　　白銀市場則更為瘋狂。Investinglive分析師Adam Button稱，這是白銀市場“有史以來最輝煌的日子之一”，這種行情在大宗商品市場極為罕見。年初至今，白銀價格已上漲50%，遠超黃金漲幅。分析指出，由于白銀市場體量遠小于黃金，且流動性相對較低，這使其價格更容易出現(xiàn)劇烈波動。

　　Button指出，白銀已突破100美元這一關(guān)鍵心理關(guān)口，“本來被視為價格回調(diào)的測試點，結(jié)果卻引發(fā)了驚人的上漲。”他警告稱，雖然市場熱情高漲，但隨著價格不斷飆升，本周可能再次迎來保證金水平的調(diào)整，且券商可能收緊交易權(quán)限。

　　盡管白銀漲勢如虹，Button仍保持謹慎。他表示，按通脹調(diào)整后，1980年白銀價格（當(dāng)年受亨特兄弟操縱市場影響）相當(dāng)于現(xiàn)在的195美元/盎司，“當(dāng)前價格仍僅為當(dāng)時實際峰值的一半?！币虼耍m存在進一步上漲的空間，他提醒投資者不要盲目追漲，而應(yīng)保持理性，特別是已經(jīng)持倉的投資者，可以考慮分批止盈或繼續(xù)堅定持有。

　　全球事件推動貴金屬避險需求

　　黃金價格的上行也受到地緣政治和國際經(jīng)濟動蕩的推動。今年以來，每一次重大國際事件都會帶動金價上揚，包括美國逮捕委內(nèi)瑞拉領(lǐng)導(dǎo)人馬杜羅、特朗普總統(tǒng)在格陵蘭島時間中發(fā)出的貿(mào)易威脅等。

　　在非洲，坦桑尼亞也成為黃金市場的焦點。該國總統(tǒng)已指示央行出售部分黃金儲備，以為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目籌資。據(jù)坦桑尼亞總統(tǒng)府國務(wù)部長基蒂拉·姆庫莫透露，預(yù)計將在6月前簽署價值420億美元的大型液化天然氣項目。為此，總統(tǒng)已要求央行出售部分黃金資產(chǎn)以籌集資金。此舉也凸顯出各國在財政壓力下對黃金儲備的戰(zhàn)略運用。

　　牛市是否可持續(xù)？

　　雖然部分國家央行在調(diào)整黃金持倉，Brooks認為，今年貴金屬的漲勢并非由央行主導(dǎo)，而是源于更廣泛的市場趨勢和避險情緒。他指出：“這是一個全面擴散的貴金屬泡沫，說明央行并非唯一推動者?！?/p>

　　其他金屬市場同樣火熱。鉑金年初以來上漲超過40%，銅在倫敦市場上周五突破每噸13，000美元，創(chuàng)下歷史新高，進一步印證全球?qū)嵨镔Y產(chǎn)的追捧。