專題：市場“降溫”導(dǎo)向或延續(xù) 機(jī)構(gòu)建議降低主題倉位待切換布局
在實(shí)控人于2025年底拿下中元股份后，鼎龍股份（300054）又有大動作。
6.3億元并購鋰電細(xì)分龍頭
1月26日晚，鼎龍股份公告稱，公司擬以自有或自籌資金6.30億元，通過股權(quán)受讓方式收購國內(nèi)絕對頭部動力電池及儲能電池企業(yè)供應(yīng)鏈內(nèi)的核心功能工藝性輔材類供應(yīng)商——深圳市皓飛新型材料有限公司（簡稱“皓飛新材”）70%股權(quán)，即皓飛新材估值為9億元。
鼎龍股份表示，本次交易完成后，皓飛新材將成為公司控股子公司，并納入公司合并報表范圍。同時，公司將依托皓飛新材在鋰電池行業(yè)絕對頭部客戶的渠道優(yōu)勢，加快在新型導(dǎo)電劑、電極及隔膜粘結(jié)劑等高端鋰電輔材領(lǐng)域的布局節(jié)奏。
公告披露，皓飛新材是一家研發(fā)、生產(chǎn)、銷售鋰電工藝材料及其他相關(guān)服務(wù)的新能源材料公司。公司核心團(tuán)隊深耕鋰電池材料領(lǐng)域超過十年，系國家高新技術(shù)企業(yè)、深圳市專精特新中小企業(yè)。依托強(qiáng)勁研發(fā)實(shí)力，皓飛新材已在多地布局研發(fā)中心，并建成了規(guī)?；a(chǎn)及物流基地，合作客戶覆蓋眾國內(nèi)外新能源廠商出貨量前十強(qiáng)企業(yè)，市占率位于下游客戶同類產(chǎn)品的供應(yīng)鏈龍頭地位。
目前，皓飛新材是新型鋰電池分散劑的國內(nèi)頭部企業(yè)，并根據(jù)鋰電在新能源汽車、大型儲能、AI數(shù)據(jù)中心、低空經(jīng)濟(jì)、機(jī)器人等應(yīng)用場景變革，以及固態(tài)電池、鈉離子電池、硅基負(fù)極、高鎳三元等新技術(shù)路線下，布局和研發(fā)多種功能性分散劑、粘接劑及其他功能工藝性輔材，以改善和提升不同電池材料間的界面活性，如改善導(dǎo)電性、提升工藝效率、提高電池安全性等多項電池關(guān)鍵性能指標(biāo)。通過其快速的研發(fā)能力和技術(shù)響應(yīng)，皓飛新材多款產(chǎn)品得到鋰電池行業(yè)頭部企業(yè)的廣泛應(yīng)用和好評。
布局業(yè)績增長新曲線
鼎龍股份表示，本次交易公司有三重考量。
一是切入高增長新能源材料賽道，布局業(yè)績增長新曲線。通過收購皓飛新材控股權(quán)，公司可快速切入高景氣度的新能源鋰電材料賽道，有效規(guī)避從零研發(fā)、產(chǎn)能建設(shè)及市場開拓的周期成本與試錯風(fēng)險，直接獲取行業(yè)客戶等壁壘型資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)對鋰電關(guān)鍵功能工藝性輔材領(lǐng)域的彎道超車。
第二，可以發(fā)揮平臺化優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)技術(shù)與客戶資源的整合與協(xié)同，拓展鋰電材料新品類。皓飛新材所布局的鋰電分散劑、水性粘結(jié)劑等關(guān)鍵功能工藝性輔材產(chǎn)品，涉及高分子化學(xué)、材料科學(xué)、電化學(xué)等多學(xué)科知識，其核心團(tuán)隊致力于相關(guān)領(lǐng)域的研發(fā)超過10年，掌握領(lǐng)先的核心配方、生產(chǎn)工藝及專利技術(shù)組合，與鋰電材料下游核心客戶建立了密切聯(lián)系。本次收購有助于公司快速補(bǔ)齊在鋰電材料應(yīng)用領(lǐng)域的客戶資源短板，為切入鋰電賽道筑牢基礎(chǔ)。
此外，公司還可以優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，提升盈利質(zhì)量。本次收購?fù)瓿珊?，公司可通過整合雙方研發(fā)、采購、管理及銷售資源，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，降低單位生產(chǎn)成本，提升整體運(yùn)營效率。皓飛新材在鋰電關(guān)鍵功能工藝性輔材領(lǐng)域的穩(wěn)定現(xiàn)金流與利潤貢獻(xiàn)，將顯著增厚公司業(yè)績，優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與盈利質(zhì)量。此外，新能源賽道的高成長性與估值優(yōu)勢，將進(jìn)一步提升公司整體估值水平，增強(qiáng)資本市場對公司未來發(fā)展的信心。
資本動作彰顯戰(zhàn)略決心
公開資料顯示，鼎龍股份以打印耗材起家，后通過持續(xù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，現(xiàn)已發(fā)展成為國內(nèi)領(lǐng)先的關(guān)鍵半導(dǎo)體材料平臺型公司，目前重點(diǎn)聚焦半導(dǎo)體創(chuàng)新材料領(lǐng)域中半導(dǎo)體制造用CMP工藝材料和晶圓光刻膠、半導(dǎo)體顯示材料、半導(dǎo)體先進(jìn)封裝材料三個細(xì)分板塊，并持續(xù)在其他相關(guān)大應(yīng)用領(lǐng)域的創(chuàng)新材料端進(jìn)行拓展布局。
1月19日晚，鼎龍股份發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計公司2025年歸母凈利潤為7億元至7.3億元，同比預(yù)增34.44%至40.20%。
據(jù)查詢，從2025年底至2026年年初，鼎龍股份在資本市場動作不斷，展示了其在新一輪轉(zhuǎn)型布局中的戰(zhàn)略決心。
在本次并購之前，2025年10月31日，朱雙全、朱順全、朱夢茜拿下了中元股份25.63%的表決權(quán)，中元股份實(shí)際控制人變更為朱雙全、朱順全及朱夢茜。到當(dāng)年11月中旬，朱雙全成為中元股份董事長，而其同時也是鼎龍股份的董事長。
2026年1月14日，鼎龍股份公告，公司目前正在籌劃境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)合交易所有限公司（簡稱“香港聯(lián)交所”）上市事項。
關(guān)于本次并購，鼎龍股份也表示，本次交易旨在為落實(shí)公司“創(chuàng)新材料平臺型企業(yè)”的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，培育多領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)增長極，加強(qiáng)公司在新能源材料賽道的業(yè)務(wù)布局和競爭力，對提升公司長期盈利能力與可持續(xù)發(fā)展?jié)摿σ约皟?yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)具有重要戰(zhàn)略意義。
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