1月20日早盤，軍工板塊小幅高開后快速走低，軍工ETF華寶（512810）盤中下探3.85%，商業(yè)航天熱門股領(lǐng)跌，航天發(fā)展、航天科技、中國衛(wèi)星、海格通信等一度批量跌超7%。

　　發(fā)生了什么？早盤市場風(fēng)格突變，A股三大指數(shù)齊跌，紅利資產(chǎn)崛起，科技股全線飄綠，反映市場風(fēng)險偏好快速轉(zhuǎn)換。

　　資金面上，1月19日，A股市場融資余額報27059億元，較前一日減少85億元，不僅終結(jié)了此前的十日連增行情，更是自去年12月31日以來的首次下滑。從行業(yè)層面觀察，電子、通信、國防軍工成為融資客昨日減持重點方向。

　　軍工作為較高波動的成長性板塊，受短線情緒影響較大，不過基本面無虞，核心邏輯未變。

　　方正證券表示，建軍百年目標(biāo)迫在眉睫，我們判斷行業(yè)將進入新一輪上升周期。內(nèi)需方面，前期定型產(chǎn)品批產(chǎn)疊加新型號“十五五”轉(zhuǎn)階段批產(chǎn)，行業(yè)訂單有望持續(xù)下達。外貿(mào)方面，近年來我國軍貿(mào)完成從“性價比替代”轉(zhuǎn)向“技術(shù)標(biāo)桿”、從“單品出口”到“體系解決方案+服務(wù)生態(tài)”、從“市場參與者”升級為“規(guī)則制定者”的三重躍遷，當(dāng)前全球新一輪軍備競賽背景下我國軍貿(mào)市場有望迎來歷史機遇。

　　在內(nèi)需外貿(mào)雙輪強驅(qū)動下，我國軍工行業(yè)有望進入長期景氣通道。當(dāng)前傳統(tǒng)軍工板塊兼具位置優(yōu)勢、事件催化、基本面邊際向好預(yù)期，板塊迎來重要布局時機。新質(zhì)戰(zhàn)斗力與新質(zhì)生產(chǎn)力合力打造行業(yè)增長極，軍貿(mào)有望成為第二增長曲線。

　　【投軍工，選“八一”】代碼有“八一”的軍工ETF華寶（512810）（原國防軍工ETF）覆蓋“商業(yè)航天、低空經(jīng)濟、大飛機、衛(wèi)星導(dǎo)航、軍工信息化、可控核聚變”等諸多熱門主題，同時是融資融券+互聯(lián)互通標(biāo)的，是一鍵投資軍工核心資產(chǎn)的高效工具

　　數(shù)據(jù)來源：iFinD，截至2026.1.18。上述含量占比指數(shù)分別為商業(yè)航天指數(shù)（886078）、低空經(jīng)濟指數(shù)（886067）、大飛機指數(shù)（885566）、衛(wèi)星導(dǎo)航指數(shù)（885574）、軍工信息化指數(shù)（886076）、可控核聚變指數(shù)（886065）。

　　券商觀點來源：方正證券20260110《美2027軍事預(yù)算或?qū)⑻岣?0%，全球軍備競賽背景下軍工板塊迎投資機會》

　　注：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構(gòu)可按照不超過0.5%的標(biāo)準收取傭金，其中包含證券交易所、登記機構(gòu)等收取的相關(guān)費用。

　　風(fēng)險提示：軍工ETF華寶被動跟蹤中證軍工指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.12.26。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，選擇與自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，基金的風(fēng)險等級均為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機構(gòu)為準。銷售機構(gòu)（包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進行風(fēng)險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險等級評價結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與基金風(fēng)險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風(fēng)險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對以上基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證。基金投資須謹慎。