Kalshi、Polymarket這類預測市場憑借覆蓋選舉、奧斯卡獲獎者乃至氣候趨勢等各類事件的投注服務，在美國收獲了頗高人氣。但過去一年間，這類平臺的投注額有相當大一部分來自體育博彩業(yè)務，其中Kalshi的體育博彩投注更是占據(jù)了絕大多數(shù)。如今，傳統(tǒng)體育博彩公司與加密貨幣交易所也紛紛入局，搶灘這一預測市場賽道。

　　作為美國兩大線上體育博彩巨頭之一的DraftKings已于昨日推出自有預測市場，其競爭對手FanDuel也承諾將在本月內(nèi)跟進推出同類平臺。加密貨幣交易所Coinbase于本周三正式上線預測市場業(yè)務，而Robinhood、Crypto.com等同行早在2024年末就已布局該領(lǐng)域。

　　并非所有人都對預測市場的爆發(fā)式增長樂見其成。傳統(tǒng)賭場經(jīng)營者認為，這類預測市場不僅沖擊了自身的經(jīng)營，還在規(guī)避各州及部落的相關(guān)監(jiān)管規(guī)定。部分體育聯(lián)盟也對此憂心忡忡，相較于其他投注形式，聯(lián)邦政府對預測市場的監(jiān)管更為寬松，這可能會增加球員打假球或滋生其他相關(guān)丑聞的風險。

　　例如在本周，美國大學生體育協(xié)會（NCAA）就強烈抨擊了Kalshi的一項初步計劃。該計劃擬允許用戶就大學生運動員的轉(zhuǎn)學決策進行投注，這極易誘使運動員為自身的選擇下注，或是通過其他手段操縱市場。

　　種種事態(tài)疊加，引發(fā)了外界對于體育預測市場是否屬于體育博彩范疇的廣泛爭議。許多人認為，這一問題最終將交由美國最高法院裁定，而裁定結(jié)果無論是對預測平臺還是傳統(tǒng)體育博彩公司而言，都可能帶來沉重打擊。

　　從運作模式來看，預測市場本質(zhì)上是供用戶就各類事件結(jié)果進行交易的場所，比如美聯(lián)儲是否會在1月降息、泰勒?斯威夫特與特拉維斯?凱爾西今年是否會成婚等，皆可成為交易標的。Kalshi這類預測平臺的盈利來源是收取交易手續(xù)費。與之不同的是，F(xiàn)anDuel、DraftKings這類體育博彩公司會先為賽事結(jié)果設(shè)定賠率，之后接收投注并向中獎者兌付獎金。

　　盡管預測市場與體育博彩公司的運作模式存在差異，但兩者的核心本質(zhì)是相通的：都是讓人們通過各類事件的結(jié)果獲利或虧損，比如押注阿拉巴馬大學紅潮隊能否贏得一場橄欖球比賽。這就引發(fā)了一系列爭議：預測市場上的此類交易行為究竟是否屬于體育博彩（Kalshi與Polymarket將其界定為“事件合約”），以及這類業(yè)務該由哪個部門來監(jiān)管。

　　目前，預測市場歸美國商品期貨交易委員會管轄，該機構(gòu)負責為其核發(fā)聯(lián)邦監(jiān)管層面的經(jīng)營許可（事件合約被視作衍生品，而衍生品監(jiān)管正是該機構(gòu)的職責范疇）。今年，特朗普政府對體育合約基本采取放任式監(jiān)管態(tài)度，這為預測市場的發(fā)展提供了助力。受此影響，Kalshi于1月推出體育合約業(yè)務，其交易量隨即出現(xiàn)暴漲，如今體育合約交易已占該平臺總交易量的70%。

　　傳統(tǒng)體育博彩公司則由各州負責監(jiān)管，通常需遵守更為全面且嚴格的規(guī)定，例如需配合落實賭博成癮預防相關(guān)舉措。自2018年美國最高法院廢除體育投注相關(guān)的聯(lián)邦禁令后，美國已有40個州及哥倫比亞特區(qū)認可了體育博彩的合法性。

　　不出所料，不少州對預測市場面向本州民眾開展業(yè)務的前景頗為不滿，部分州是擔心這類業(yè)務會損害其他持牌博彩業(yè)態(tài)的利益。內(nèi)華達、馬里蘭、紐約和康涅狄格等多個州已向Kalshi發(fā)出禁止令，指控其業(yè)務屬于非法體育博彩，Kalshi隨即對這些州提起訴訟。與此同時，Coinbase也于本周四起訴了密歇根、伊利諾伊和康涅狄格州，起因是這三個州試圖對預測市場實施監(jiān)管。