1月16日，A股高開低走，券商股多數(shù)回調(diào)，錦龍股份、西南證券等逆市飄紅。頂流券商ETF（512000）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格現(xiàn)跌0.52%，板塊日線4連陰。上交所數(shù)據(jù)顯示，券商ETF（512000）近兩日獲資金持續(xù)低吸，合計(jì)凈流入2.92億元。

　　消息面上，行業(yè)一大一小兩家券商——中信證券、西南證券已率先披露2025年業(yè)績(jī)，中信證券全年凈利潤(rùn)首次突破300億元，同比大增38.46%；西南證券凈利潤(rùn)區(qū)間達(dá)10.28億元至10.98億元，同比增幅高達(dá)47%至57%。

　　分析指出，2025年券商行業(yè)的增長(zhǎng)可能不是簡(jiǎn)單的復(fù)蘇，而是“創(chuàng)紀(jì)錄”或“超預(yù)期”，折射出在市場(chǎng)上行周期與政策紅利共振下，券商的強(qiáng)勁復(fù)蘇動(dòng)能。

　　開源證券表示，繼續(xù)看好券商板塊機(jī)會(huì)，券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)持續(xù)性和資金端壓制影響兩方面存在預(yù)期差，券商板塊滯漲明顯，繼續(xù)看好居民存款遷移、股市機(jī)制重建下券商大財(cái)富管理、投行和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng)。

　　2025年以來，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)僅微漲2.97%，明顯落后于大盤，同期指數(shù)市凈率PB（LF）為1.49倍，位于近10年40.78%分位點(diǎn)的中低水平，與高增業(yè)績(jī)顯著背離，板塊性價(jià)比及安全邊際突出。

　　公開資料顯示，券商ETF（512000）及其聯(lián)接基金（A類 006098；C類007531）被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括49只上市券商股，是集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。券商ETF（512000）最新基金規(guī)模391.89億元，2025年以來日均成交額超11億元，為A股規(guī)模、流動(dòng)性居前的頂流券業(yè)ETF。

　　數(shù)據(jù)來源于滬深交易所、Wind等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：券商ETF（512000）被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15。中證全指證券公司指數(shù)2021~2025年年度漲跌幅分別為-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%、2.54%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。本產(chǎn)品由華寶基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金管理人評(píng)估的券商ETF風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)均為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適合適當(dāng)性評(píng)級(jí)C3及以上投資者。基金管理人管理的其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)保證?；疬^往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎！銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)本基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。