原標題：機構(gòu)預(yù)測3月CPI同比增1.3%左右 二季度降準概率大

　　綜合多家機構(gòu)預(yù)測，3月我國居民消費價格指數(shù)（CPI）同比增長率可能落在1.3%到1.4%的區(qū)間之內(nèi)，較2月小幅回落，進而導(dǎo)致低通脹壓力再次加大。有分析認為，考慮到未來一段時間內(nèi)CPI都很可能維持低位運行，經(jīng)濟下行壓力仍然較大，二季度下調(diào)存款準備金率將是大概率事件，也不能排除下調(diào)利率的可能。

　　交通銀行高級宏觀分析師唐建偉表示，根據(jù)商務(wù)部和國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，由于春節(jié)假期結(jié)束需求減弱，天氣轉(zhuǎn)暖蔬菜供應(yīng)增加，3月前3周主要食品價格普遍下降，其中蔬菜、雞蛋、豬肉、魚類降幅較大。食品價格環(huán)比增速大幅回落，預(yù)計為-3.1%左右；非食品價格與上月基本持平；同時，3月翹尾因素比上月上升0.49個百分點，綜合判斷，3月CPI同比漲幅可能在1.1%至1.5%之間，取中值為1.3%，比上個月小幅回落。

　　中金公司同樣預(yù)計3月CPI同比增長1.3%，并預(yù)計季節(jié)調(diào)整后的CPI環(huán)比增速折年率低于1%。中國銀行則認為，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，蔬菜等生產(chǎn)運輸條件改善，3月食品價格漲幅將會放緩?！肮烙嬕患径菴PI上漲1.2%左右，比去年同期回落1.1個百分點，比去年全年回落0.8個百分點。”中國銀行國際金融研究所常務(wù)副所長陳衛(wèi)東對《經(jīng)濟參考報》記者說。

　　陳衛(wèi)東還認為，二季度CPI同比增速將繼續(xù)在低水平運行。他給出三點理由：一是預(yù)計二季度，國際大宗商品價格將維持低水平，中國面臨的輸入性通縮壓力依然比較大。二是國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)者指數(shù)（PPI）短期轉(zhuǎn)正的可能性很小，預(yù)計二季度下跌3.8%左右。三是據(jù)其估算，影響二季度CPI上漲的翹尾因素為0.76%，比去年同期減少0.71個百分點。另外，網(wǎng)購、電子商務(wù)等新興消費和商業(yè)模式在一定程度上也降低了商品和服務(wù)的價格。

　　唐建偉亦持類似觀點。他說，經(jīng)濟新常態(tài)下食品價格周期漲幅明顯收斂，未來新漲價因素較弱，食品價格顯著上升的可能性較小。石油價格低位震蕩，居住類價格上漲動力不足，將繼續(xù)壓制非食品價格漲幅處于低位。同時，考慮到第二季度翹尾因素顯著高于第一季度，預(yù)計CPI同比將小幅反彈，但回升的力度十分有限。

　　中國銀行國際金融研究所宏觀研究主管周景彤認為，目前PPI已經(jīng)36個月負增長，反映產(chǎn)能過剩的局面未有改觀、制造業(yè)生產(chǎn)仍然呈收縮狀況，實體經(jīng)濟增長面臨一定壓力。央行有必要采取總量調(diào)控、靈活應(yīng)對，發(fā)揮貨幣政策對穩(wěn)增長的積極作用。降準能夠補充金融體系的流動性，有助于促進銀行擴大信貸投放。如果短期內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)下行，進一步降息也將是大概率事件。

　　不過，降息、降準的時點會否在4月尚難確定。“由于2月通貨膨脹率略顯回暖，中國的宏觀調(diào)控政策將繼續(xù)致力于維持中性的貨幣環(huán)境，在3月1日實施的降息政策將引導(dǎo)貨幣市場利率下行，維持金融體系內(nèi)充裕的流動性。充裕的流動性將支持銀行信貸供給，逐漸下滑的資金成本將增加信貸動機，因此，3月新增人民幣貸款將繼續(xù)擴張?？紤]到資金流入緩解國內(nèi)流動性壓力，融資成本下行有利于信貸擴張，可能會壓縮央行未來一個月內(nèi)降息、降準的空間。”方正證券宏觀分析師王坤表示。