長(zhǎng)期被視為歐洲經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定支柱的德國(guó)正面臨日益凸顯的挑戰(zhàn)：德國(guó)企業(yè)作為資本與技術(shù)的核心載體，在全球市場(chǎng)仍保持活躍，但其賴以生根的本土，卻因產(chǎn)能外移、投資收縮和就業(yè)流失而逐步“失血”。
本土承壓 海外支撐
DAX 40指數(shù)是德國(guó)主要股指，被普遍視為德國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的“晴雨表”。安永近期發(fā)布的報(bào)告顯示，23家DAX指數(shù)企業(yè)的德國(guó)子公司連續(xù)一年以上處于虧損狀態(tài)，其中9家連續(xù)4年在本土錄得虧損。但與此同時(shí)，這些企業(yè)在海外市場(chǎng)仍保持穩(wěn)健盈利，部分企業(yè)的全球業(yè)績(jī)甚至在持續(xù)改善?！氨就脸袎?、海外支撐”的經(jīng)營(yíng)模式，正逐漸成為德國(guó)大型企業(yè)的一個(gè)顯著特征。
企業(yè)層面的數(shù)據(jù)同樣釋放出壓力信號(hào)。德國(guó)哈雷經(jīng)濟(jì)研究所報(bào)告顯示，2025年德國(guó)企業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)數(shù)量升至20年來(lái)最高值，達(dá)到17604起，影響波及約17萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。
安永另一份分析報(bào)告顯示，2025年前9個(gè)月德國(guó)收入最高的100家公司稅前利潤(rùn)下降約15%，一些關(guān)鍵行業(yè)的整體利潤(rùn)降幅較為明顯。
分析認(rèn)為，當(dāng)龍頭德企在本土難以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)盈利，其影響已不再局限于資本市場(chǎng)，而是逐步向就業(yè)、投資和產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性等更廣泛領(lǐng)域外溢。
成本高企 制度約束
德國(guó)工業(yè)聯(lián)合會(huì)主席彼得·萊賓格近日對(duì)德國(guó)工業(yè)引擎失速表達(dá)擔(dān)憂。德國(guó)工業(yè)聯(lián)合會(huì)上月初發(fā)布的報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2025年德國(guó)工業(yè)產(chǎn)出連續(xù)4年下滑。萊賓格就此指出，這一趨勢(shì)已超出周期性波動(dòng)范圍，反映工業(yè)發(fā)展陷入結(jié)構(gòu)性困境，并警示如果企業(yè)未能采取有效調(diào)整措施，下行趨勢(shì)可能進(jìn)一步加速。
安永分析指出，德國(guó)本土長(zhǎng)期虧損的業(yè)務(wù)如果無(wú)法與全球盈利實(shí)現(xiàn)抵扣，企業(yè)勢(shì)必重新評(píng)估價(jià)值鏈分布，部分服務(wù)、研發(fā)活動(dòng)可能轉(zhuǎn)移至其他國(guó)家。
此外，長(zhǎng)期高企的能源價(jià)格和勞動(dòng)力成本正進(jìn)一步侵蝕德國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。高成本環(huán)境推高了德企在本土開展長(zhǎng)期技術(shù)布局的綜合成本，基礎(chǔ)材料、汽車及零部件、機(jī)械制造等德國(guó)傳統(tǒng)支柱工業(yè)品類在國(guó)際市場(chǎng)中逐漸處于不利地位。德國(guó)汽車零部件巨頭博世集團(tuán)董事會(huì)主席斯特凡·哈通近日表示，公司預(yù)計(jì)2025年利潤(rùn)將明顯低于預(yù)期，且短期內(nèi)難以恢復(fù)至既定盈利水平，為應(yīng)對(duì)持續(xù)壓力，博世計(jì)劃裁減約2.2萬(wàn)個(gè)崗位。
前景謹(jǐn)慎 挑戰(zhàn)加劇
面對(duì)持續(xù)顯現(xiàn)的工業(yè)生產(chǎn)下滑等風(fēng)險(xiǎn)，德國(guó)各界對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的判斷趨于謹(jǐn)慎。多家經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)2025年12月發(fā)布的冬季預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，受對(duì)美國(guó)出口明顯下滑等因素影響，2025年德國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)僅增長(zhǎng)0.1%。德國(guó)慕尼黑經(jīng)濟(jì)研究所調(diào)查顯示，約1/4的公司預(yù)計(jì)2026年業(yè)務(wù)將惡化。
德國(guó)工商大會(huì)調(diào)查顯示，在約2.3萬(wàn)家受訪企業(yè)中，約1/3計(jì)劃削減投資，1/4計(jì)劃裁員。該商會(huì)首席執(zhí)行官海倫娜·梅爾尼科夫說(shuō)，德國(guó)正面臨“去工業(yè)化”壓力。在她看來(lái)，自2019年以來(lái)，德國(guó)工業(yè)部門已流失約40萬(wàn)個(gè)崗位，2025年工業(yè)部門企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量也達(dá)到多年高位，反映出企業(yè)外遷和產(chǎn)業(yè)收縮的直接影響。梅爾尼科夫指出，如果不及時(shí)出臺(tái)政策降低成本負(fù)擔(dān)、簡(jiǎn)化行政程序、改善投資環(huán)境，德國(guó)或?qū)⒚墒軆r(jià)值創(chuàng)造和就業(yè)崗位雙重?fù)p失。
分析人士認(rèn)為，若改革滯后，德國(guó)可能陷入“高成本—低投資—低增長(zhǎng)”惡性循環(huán)，加劇“去工業(yè)化”風(fēng)險(xiǎn)；反之，若在稅負(fù)、能源、行政效率和創(chuàng)新激勵(lì)等領(lǐng)域取得突破，德國(guó)仍有條件依托技術(shù)積累實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)振興。
（據(jù)新華社電 記者李函林）