澎湃新聞?dòng)浾?徐宏文
A股三大股指2月24日集體大幅高開(kāi)。早盤短暫回踩后，兩市重返升勢(shì)。午后兩市走出震蕩向下的走勢(shì)，漲幅明顯縮小。
從盤面上看，油氣股掀漲停潮，海運(yùn)、有色金屬、煤炭、電力、化工等周期股全線上漲。超硬材料、電路板、CPO概念股活躍。短劇游戲、DeepSeek等AI應(yīng)用題材悉數(shù)回調(diào)。
至收盤，上證綜指漲0.87%，報(bào)4117.41點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)跌0.34%，報(bào)1465.37點(diǎn)；深證成指漲1.36%，報(bào)14291.57點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲0.99%，報(bào)3308.26點(diǎn)。
Wind統(tǒng)計(jì)顯示，兩市及北交所共4003只股票上漲，1388只股票下跌，平盤有86只股票。
滬深兩市成交總額22021億元，較前一交易日的19827億元增加2194億元。其中，滬市成交9386億元，比上一交易日8468億元增加918億元，深市成交12635億元。
據(jù)大智慧VIP，兩市及北交所共有137只股票漲幅在9%以上，41只股票跌幅在9%以上。
油氣領(lǐng)銜資源股全線上漲
在板塊方面，受外圍地緣政治事件影響，油氣領(lǐng)銜資源股全線上漲，通源石油(300164)、潛能恒信(300191)、中油工程(600339)、藍(lán)焰控股(000968)、中曼石油(603619)、準(zhǔn)油股份(002207)等超10股漲停或漲超10%。
黃金股同樣受到提振，帶動(dòng)有色金屬板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，宜安科技(300328)、曉程科技(300139)、湖南白銀(002716)、江南新材(603124)、海星股份(603115)、白銀有色(601212)、四川黃金(001337)等一度漲停。
基礎(chǔ)化工在前述消息的影響下高開(kāi)高走，阿拉丁(688179)、川金諾(300505)、力量磚石(301071)、和邦生物(603077)、三友化工(600409)、金?；?600722)、安納達(dá)(002136)等超20股漲?；驖q超10%。
傳媒股領(lǐng)跌兩市，光線傳媒(300251)、幸福藍(lán)海(300528)、中文在線(300364)、博納影業(yè)(001330)、萬(wàn)達(dá)電影(002739)、上海電影(601595)、橫店影視(603103)、掌閱科技(603533)、人民網(wǎng)(603000)等近10股跌?；虻?0%。
商貿(mào)零售跌幅靠前，中國(guó)中免(601888)回應(yīng)股價(jià)跌停時(shí)表示對(duì)于京滬機(jī)場(chǎng)免稅經(jīng)營(yíng)權(quán)的相關(guān)事宜，公司確實(shí)失去了上海機(jī)場(chǎng)部分經(jīng)營(yíng)權(quán)，壹網(wǎng)壹創(chuàng)(300792)、若羽臣(003010)、焦點(diǎn)科技(002315)等跌超5%，文峰股份(601010)、青木科技(301110)、王府井(600859)等跌超2%。
食品飲料表現(xiàn)不佳，養(yǎng)元飲品(603156)、古井貢酒(000596)等跌超4%，瀘州老窖(000568)、千味央廚(001215)、匯集山(601579)等跌超1%。
A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)依然延續(xù)
中銀證券認(rèn)為，A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)依然延續(xù)。盡管，消息面上“喜憂參半”，但從全球權(quán)益市場(chǎng)內(nèi)部的映射結(jié)構(gòu)上，看到的依然是結(jié)構(gòu)性的“趨勢(shì)延續(xù)”。首先，美伊局勢(shì)對(duì)油價(jià)的影響要大于對(duì)權(quán)益市場(chǎng)的影響，投資者應(yīng)更多關(guān)注油價(jià)的潛在波動(dòng)。其次，盡管關(guān)稅層面再次出現(xiàn)短期擾動(dòng)，美國(guó)最高法院裁決以及特朗普的反擊對(duì)于A股而言更多是脈沖影響，且市場(chǎng)對(duì)特朗普關(guān)稅政策的反復(fù)已有一定學(xué)習(xí)效應(yīng)，此次沖擊的影響預(yù)計(jì)將小于以往。相較此前關(guān)稅沖擊的歷史經(jīng)驗(yàn)，短期內(nèi)若市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)，可能會(huì)帶來(lái)階段性入場(chǎng)機(jī)會(huì)，A股的中長(zhǎng)期走勢(shì)仍將由國(guó)內(nèi)政策、經(jīng)濟(jì)基本面及產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)所決定。
財(cái)信證券認(rèn)為，A股市場(chǎng)或?qū)挿鹗帯４汗?jié)前1個(gè)月，在春季躁動(dòng)行情、逆周期調(diào)節(jié)、外圍市場(chǎng)擾動(dòng)等多重因素交織下，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢(shì)，指數(shù)波動(dòng)空間相對(duì)較小。當(dāng)前外圍關(guān)稅擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)可控，暫不構(gòu)成A股行情障礙；監(jiān)管層逆周期調(diào)節(jié)已經(jīng)初步見(jiàn)效，市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行為后續(xù)行情積蓄了能量，也為后續(xù)政策預(yù)留了空間。因此，春節(jié)后至4月底A股指數(shù)走勢(shì)將逐步回歸市場(chǎng)內(nèi)在動(dòng)能，整體呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)，雙向波動(dòng)幅度可能加大，指數(shù)級(jí)別機(jī)會(huì)仍需等待，靜待4月底A股業(yè)績(jī)報(bào)告集中披露，關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
中泰證券認(rèn)為，A股市場(chǎng)處于震蕩格局，核心觀測(cè)變量在于短期風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化。春節(jié)期間美股大幅上漲，對(duì)A股的風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提振；日歷效應(yīng)上，A股在春節(jié)后市場(chǎng)表現(xiàn)歷史勝率較高。綜合來(lái)看，市場(chǎng)有望延續(xù)節(jié)前反彈節(jié)奏。
國(guó)投證券認(rèn)為，從春節(jié)前的行情看，春節(jié)前一個(gè)月市場(chǎng)風(fēng)格開(kāi)始向價(jià)值風(fēng)格傾斜，科技成長(zhǎng)風(fēng)格相對(duì)回落。目前看隨著沃什邊際影響減弱，海外市場(chǎng)企穩(wěn)，春節(jié)機(jī)器人和大模型再次迎來(lái)催化以及海外AI巨頭業(yè)績(jī)影響兩大領(lǐng)域的擔(dān)憂明顯緩解，節(jié)后科技成長(zhǎng)風(fēng)格將有望卷土再來(lái)。
國(guó)金證券表示，市場(chǎng)風(fēng)格再平衡的核心，從來(lái)不是AI的泡沫存在與否，而在于AI的宏觀影響疊加貨幣政策、大國(guó)政策選擇，主要矛盾正在發(fā)生變化，緊缺環(huán)節(jié)已經(jīng)轉(zhuǎn)移：投資活動(dòng)由過(guò)去單一的AI驅(qū)動(dòng)向更廣譜的實(shí)體部門擴(kuò)散；而未來(lái)美國(guó)降息路徑的相對(duì)順暢，也在為全球制造業(yè)周期修復(fù)這一重要主線提供順風(fēng)環(huán)境。實(shí)物資產(chǎn)的重估邏輯從流動(dòng)性和美元信用切換至產(chǎn)業(yè)低庫(kù)存和需求企穩(wěn)：銅、鋁、錫、原油及油運(yùn)、稀土、金；具備全球比較優(yōu)勢(shì)且周期底部確認(rèn)的中國(guó)設(shè)備出口鏈——電網(wǎng)設(shè)備、儲(chǔ)能、工程機(jī)械、晶圓制造，以及國(guó)內(nèi)制造業(yè)底部反轉(zhuǎn)品種——石油化工、印染、煤化工、農(nóng)藥、聚氨酯、鈦白粉等；抓住資金回流+縮表壓力緩解+人員入境趨勢(shì)的消費(fèi)回升通道——航空、免稅、酒店、食品飲料；受益于資本市場(chǎng)擴(kuò)容與長(zhǎng)期資產(chǎn)端回報(bào)率見(jiàn)底的非銀金融。