本報記者 昌校宇
當前，中國資產(chǎn)再度成為全球資本關(guān)注的焦點。
近日，景順、富達國際、摩根士丹利基金等多家外資機構(gòu)密集發(fā)布最新投資展望報告，不約而同地對中國資產(chǎn)投下“信任票”，并認為在中國經(jīng)濟穩(wěn)健復蘇、股票市場估值吸引力突出以及科技創(chuàng)新動能持續(xù)增強的背景下，中國資產(chǎn)展現(xiàn)出顯著的長期配置價值。
經(jīng)濟增長保持韌性
多家外資機構(gòu)對2026年中國經(jīng)濟增長持樂觀態(tài)度，一致認為在政策有力支持下，中國經(jīng)濟將延續(xù)穩(wěn)定向好態(tài)勢。
景順亞太區(qū)全球市場策略師趙耀庭認為，2025年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長5.0%，與預期目標相符，經(jīng)濟增長主要得益于具有韌性的制造業(yè)和強勁的出口。展望2026年，預計中國經(jīng)濟將保持穩(wěn)定增長，動力來自人工智能相關(guān)投資加速，以及一系列旨在促進投資和提振內(nèi)需消費的支持性政策的推動。
在富達國際亞洲經(jīng)濟學家劉培乾看來，中國宏觀經(jīng)濟前景“日趨平衡且更具韌性”，主要得益于制造業(yè)動能、多元化出口市場，以及頗具韌性的基礎設施投資。
瑞士寶盛在2026年市場展望中表示，中國將通過“避免過度的產(chǎn)業(yè)競爭”確保長期自主發(fā)展與經(jīng)濟韌性。
股票市場吸引力足
外資機構(gòu)普遍認為，中國股票市場同時具備估值吸引力和基本面改善預期，已成為全球資金的重要配置選擇。
景順中國內(nèi)地及香港首席投資總監(jiān)馬磊表示，對2026年中國股票市場繼續(xù)保持樂觀，持續(xù)改善的基本面及長期增長動力有望推動市場進入更可持續(xù)的結(jié)構(gòu)性增長周期。其一，企業(yè)盈利已釋放出明確的復蘇信號，每股盈利水平有望進一步反彈。其二，盡管2025年市場已出現(xiàn)較強反彈，但當前估值仍具備吸引力。其三，全球貨幣環(huán)境預計將于2026年進入降息周期，資金有望從美國等市場流向中國等新興市場，推動全球投資者進行資產(chǎn)再平衡配置。
富達國際亞太區(qū)相關(guān)負責人表示，中國股市估值雖已從歷史低位有所回升，但仍低于歷史平均水平，相較于全球同類市場也具備吸引力。隨著政策環(huán)境更趨穩(wěn)定、企業(yè)盈利可見度提升，有望吸引更多境內(nèi)及國際投資者布局。
“中國科技實力和產(chǎn)業(yè)實力的提升正持續(xù)增強全球投資者對中國股票市場的信心。2026年，A股和H股有望繼續(xù)保持震蕩上行趨勢?！蹦Ω康だ鸹鸾?jīng)理雷志勇如是說。
趙耀庭同樣認為，2026年年初以來中國股票市場表現(xiàn)強勁。這種出色表現(xiàn)仍有進一步延續(xù)的空間。
人工智能獲看好
在具體配置方向上，外資機構(gòu)普遍將目光投向人工智能、高端制造以及新興消費等領域，其中人工智能被反復強調(diào)為關(guān)鍵主線。
雷志勇判斷，人工智能仍是2026年投資主線：算力領域的景氣度與確定性可期；人工智能應用則將迎來爆發(fā)元年，創(chuàng)新成果有望以“按月”的頻次不斷涌現(xiàn)。在馬磊看來，中國憑借DeepSeek等模型已成為全球人工智能賽道的有力競爭者，并具備將人工智能創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為實質(zhì)生產(chǎn)力提升的優(yōu)勢。瑞士寶盛也認為，人工智能仍是股市表現(xiàn)的關(guān)鍵驅(qū)動力，投資者可重點關(guān)注云計算、人工智能及網(wǎng)絡安全等領域。
高端制造是另一大焦點。雷志勇認為，在國產(chǎn)替代和企業(yè)“出海”趨勢下，高科技含量、高附加值的成套裝備產(chǎn)業(yè)增速或繼續(xù)上行，軍工(含商業(yè)航天)、核電、風電、儲能等高端制造細分領域有望誕生一批全球龍頭企業(yè)。
生物技術(shù)領域的崛起同樣引人矚目。威靈頓投資管理的報告分析認為，中國生物技術(shù)行業(yè)正從“快速跟隨者”向“全球創(chuàng)新引領者”轉(zhuǎn)型，憑借更低的成本、更快的開發(fā)周期和日益可靠的臨床數(shù)據(jù)，該行業(yè)正成為全球資本格局中不可忽視的力量，并為全球制藥公司提供了極具吸引力的合作與投資機會。
消費結(jié)構(gòu)演變中也蘊含著機遇。馬磊關(guān)注到中國消費市場的轉(zhuǎn)型趨勢，認為年輕群體在服務類和IP類產(chǎn)品上的支出增長，有望催生網(wǎng)絡游戲、旅游、娛樂及社交媒體等行業(yè)中涌現(xiàn)更多十億美元級別的企業(yè)，這為尋求把握中國下一波消費增長熱潮的投資者提供了具有吸引力的布局機會。