岳品瑜

　　連日來，“金價(jià)是否太高”成為市場(chǎng)熱議的核心話題。

　　在突破5000美元/盎司重大關(guān)口后，現(xiàn)貨黃金狂飆走勢(shì)并未停歇。

　　1月28日，倫敦金現(xiàn)刷新5311美元/盎司的歷史新高，開年至今已累計(jì)上漲超22%。主流金飾品價(jià)格突破1600元/克大關(guān)，金店回收價(jià)也逼近1200元/克。

　　有人認(rèn)為當(dāng)前金價(jià)已透支上漲空間，存在估值泡沫；也有人看好黃金長(zhǎng)期配置價(jià)值，認(rèn)為新高只是起點(diǎn)。

　　其實(shí)黃金上漲的淺層邏輯并不復(fù)雜。美元指數(shù)連跌四天并觸及四年低點(diǎn)，直接讓以美元計(jì)價(jià)的黃金迎來價(jià)格上漲，這是金價(jià)走高的直接推手。

　　而更深層理解黃金上漲，在于美元價(jià)格下跌背后的信用失守，美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性風(fēng)險(xiǎn)、美國(guó)財(cái)政赤字?jǐn)U大、政治極化加劇等多重問題，不斷侵蝕著美元的全球信用基礎(chǔ)，讓市場(chǎng)對(duì)美元的長(zhǎng)期購(gòu)買力充滿擔(dān)憂。

　　當(dāng)美元的信用受到質(zhì)疑，黃金作為終極避險(xiǎn)資產(chǎn)的屬性便被激活，成為全球資金規(guī)避不確定性的首選，大量避險(xiǎn)資金的持續(xù)涌入，為金價(jià)上漲注入了強(qiáng)勁動(dòng)力。

　　與此同時(shí)，全球央行的戰(zhàn)略性購(gòu)金行為，更是為金價(jià)筑牢了堅(jiān)實(shí)的底部支撐，包括中國(guó)在內(nèi)的多國(guó)央行持續(xù)增持黃金，中國(guó)央行更是實(shí)現(xiàn)連續(xù)14個(gè)月加碼，釋放了積極信號(hào)，讓黃金的長(zhǎng)期需求有了穩(wěn)定保障，也讓市場(chǎng)對(duì)金價(jià)走勢(shì)充滿信心。

　　現(xiàn)階段，市場(chǎng)對(duì)金價(jià)走勢(shì)的分歧，本質(zhì)在于短期波動(dòng)與長(zhǎng)期趨勢(shì)的不同判斷，而主流機(jī)構(gòu)的集體看多，更印證了此輪金價(jià)上漲的周期屬性。不少機(jī)構(gòu)將黃金目標(biāo)價(jià)上調(diào)至5700—6000美元/盎司，甚至有機(jī)構(gòu)喊出6600美元/盎司的預(yù)期，也進(jìn)一步助推了市場(chǎng)的看多情緒。

　　可以說，支撐金價(jià)上漲的核心邏輯依然穩(wěn)固，美元霸權(quán)松動(dòng)、去美元化浪潮推進(jìn)、全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)常態(tài)化，這些中長(zhǎng)期因素并未發(fā)生根本改變，而美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期仍在，寬松的流動(dòng)性環(huán)境也將繼續(xù)支撐黃金價(jià)格。

　　當(dāng)然，承認(rèn)金價(jià)的長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)，并非意味著金價(jià)會(huì)一路單邊走高，高價(jià)位下的多空博弈加劇，投機(jī)資金的獲利了結(jié)，都可能引發(fā)金價(jià)的短期回調(diào)，這是市場(chǎng)運(yùn)行的正常規(guī)律。

　　面對(duì)屢創(chuàng)歷史新高的金價(jià)，普通投資者切忌被市場(chǎng)情緒裹挾，陷入追漲殺跌的誤區(qū)，理性配置才是把握黃金價(jià)值的關(guān)鍵。

　　特別是在全球經(jīng)濟(jì)與貨幣體系充滿不確定性的背景下，對(duì)于普通投資者而言，與其糾結(jié)于當(dāng)下的金價(jià)是否過高，不如摒棄炒金賺快錢的投機(jī)心態(tài)，根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力與資產(chǎn)狀況，將黃金納入長(zhǎng)期資產(chǎn)配置，采取分批布局、控制倉(cāng)位的方式參與市場(chǎng)，避免因盲目追高而承擔(dān)不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

　　畢竟，在這場(chǎng)跨周期的黃金牛市中，考驗(yàn)的不是對(duì)短期點(diǎn)位的精準(zhǔn)判斷，而是對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)的把握與理性的投資心態(tài)。