本報(bào)記者 劉琪

1月22日，中國(guó)人民銀行發(fā)布2026年1月份中期借貸便利（MLF）招標(biāo)公告。公告顯示，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2026年1月23日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展9000億元MLF操作，期限為1年期。

鑒于本月MLF到期量為2000億元，故中國(guó)人民銀行在開(kāi)展9000億元MLF操作后，將實(shí)現(xiàn)凈投放7000億元，這也是其連續(xù)第11個(gè)月加量續(xù)做MLF。而且，相較于去年12月份1000億元的凈投放規(guī)模，1月份MLF凈投放規(guī)模大幅增加。此外，中國(guó)人民銀行本月還通過(guò)買斷式逆回購(gòu)凈投放3000億元，這意味著1月份中期流動(dòng)性凈投放達(dá)10000億元。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，為保障重點(diǎn)領(lǐng)域重大項(xiàng)目資金需求，鞏固拓展經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭，今年新增地方政府債務(wù)限額已提前下達(dá)，這意味著今年1月份會(huì)有一定規(guī)模的政府債券開(kāi)閘發(fā)行。去年10月份新型政策性金融工具投放完畢后，還會(huì)繼續(xù)帶動(dòng)今年1月份配套貸款較大規(guī)模投放。此外，春節(jié)臨近，居民現(xiàn)金提現(xiàn)需求將出現(xiàn)顯著季節(jié)性增長(zhǎng)。上述因素疊加，都會(huì)在一定程度上收緊銀行體系流動(dòng)性，中國(guó)人民銀行大幅加量續(xù)做MLF、加大中期流動(dòng)性投放，能夠有效應(yīng)對(duì)潛在的流動(dòng)性收緊態(tài)勢(shì)，引導(dǎo)銀行體系資金面保持合理充裕且穩(wěn)定的狀態(tài)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，考慮到春節(jié)時(shí)間臨近，中國(guó)人民銀行加大流動(dòng)性凈投放規(guī)模是呵護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性平穩(wěn)的重要手段。

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝日前表示，“靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。今年降準(zhǔn)降息還有一定的空間。”

在明明看來(lái)，這體現(xiàn)了適度寬松的貨幣政策立場(chǎng)和穩(wěn)定市場(chǎng)情緒的意圖。從短期來(lái)看，在買斷式逆回購(gòu)、MLF兩項(xiàng)貨幣政策工具加碼投放的背景下，短期流動(dòng)性增量工具投放節(jié)奏可能趨于穩(wěn)健。從長(zhǎng)期來(lái)看，在“靈活高效”的總量政策基調(diào)下，降息降準(zhǔn)空間較為明確。

王青認(rèn)為，中國(guó)人民銀行近期推出了一系列結(jié)構(gòu)性支持政策，短期內(nèi)通過(guò)降準(zhǔn)操作應(yīng)對(duì)春節(jié)前資金面季節(jié)性波動(dòng)的可能性不大。