本報(bào)訊 （記者毛藝融）1月7日，高盛首席中國(guó)股票策略師劉勁津及其團(tuán)隊(duì)發(fā)布《2026年中國(guó)股票市場(chǎng)展望》稱，看好2026年中國(guó)股市前景，MSCI中國(guó)指數(shù)和滬深300指數(shù)在2026年將分別上漲20%和12%，對(duì)A股和H股均維持超配評(píng)級(jí)。

高盛認(rèn)為，2026年，中國(guó)股票市場(chǎng)將迎來(lái)“慢牛”行情，股市回報(bào)更依賴于基本面和個(gè)股選擇，核心邏輯在于上市公司盈利增長(zhǎng)加速、當(dāng)前估值相對(duì)合理、政策支持、增量資金流入潛力大等因素支撐。

估值方面，高盛認(rèn)為，當(dāng)前MSCI中國(guó)指數(shù)市盈率為12.4倍，滬深300指數(shù)的市盈率為14.5倍，處于周期中段水平，相對(duì)公允，但相對(duì)于全球其他市場(chǎng)仍有折價(jià)。

資金流方面，高盛認(rèn)為，預(yù)計(jì)2026年南向資金凈買(mǎi)入額有望達(dá)2000億美元；國(guó)內(nèi)個(gè)人投資者、機(jī)構(gòu)投資者的資產(chǎn)再配置可能帶來(lái)大量資金流入，預(yù)計(jì)約4200億美元；北向資金預(yù)計(jì)凈流入約200億美元，外資長(zhǎng)線基金對(duì)中國(guó)股票的配置仍有增長(zhǎng)空間，每增長(zhǎng)1%將帶來(lái)約160億美元的凈流入。

高盛強(qiáng)調(diào)了四大投資主題，均與政策重點(diǎn)、結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)緊密相關(guān)。

首先，高盛評(píng)選出中國(guó)十大領(lǐng)軍企業(yè)。類似于美國(guó)的“七巨頭”，高盛篩選出10家大型民營(yíng)龍頭企業(yè)，這些企業(yè)將在AI、政策支持等趨勢(shì)下進(jìn)一步提升市場(chǎng)地位。

其次，高盛推出“十五五”規(guī)劃投資組合?；趯?duì)“十五五”規(guī)劃建議的政策文本分析，高盛精選出由50只中盤(pán)股組成的投資組合，重點(diǎn)投資于政策支持的領(lǐng)域。

再次，高盛篩選出一批出海領(lǐng)軍企業(yè)，看好那些在全球市場(chǎng)具有競(jìng)爭(zhēng)力、在中國(guó)出口韌性和全球份額提升中受益的公司。

最后，高盛推出股東回報(bào)組合。高盛聚焦于回購(gòu)規(guī)模大、股息回報(bào)可觀的上市公司，兼具可觀的現(xiàn)金收益與分散化投資價(jià)值。