這里，“一半是海水，一半是火焰”。
資本的趨之若鶩，與截至目前，監(jiān)管機(jī)構(gòu)仍“冰封”著壽險牌照，形成對比。
其中不乏對中、小、新保險公司未來發(fā)展模式不確定性的擔(dān)憂，高現(xiàn)價產(chǎn)品的高現(xiàn)金流風(fēng)險雖然尚未系統(tǒng)性爆發(fā)，但社會資本把保險公司當(dāng)作
現(xiàn)金奶牛的情況是行業(yè)任何人都不樂見的；風(fēng)險和財富管理的雙重保險理念，亦尚未在業(yè)內(nèi)被普遍認(rèn)可。然而，行業(yè)對資本的吸引力不能下降，行業(yè)規(guī)模的拓展也不能停下來歇歇腳。
兩難之下，不如多一些時間思考，多一些樣本觀察，同時，多一些公司治理、內(nèi)外部審計等基礎(chǔ)制度作為前提和保障。(趙萍)
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者統(tǒng)計，今年以來，至少有26家上市公司發(fā)布公告稱，擬參與發(fā)起設(shè)立保險公司；而從10月至今，就有11家上市公司以公告形式表達(dá)出資意愿。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者梳理上述公告后發(fā)現(xiàn)，上市公司擬參與發(fā)起設(shè)立的保險公司，包括壽險公司、專業(yè)健康險公司、再保險公司、相互保險公司(或組織)及互聯(lián)網(wǎng)保險公司，各種類型幾乎“一網(wǎng)打盡”。
保險盛宴，無人缺席。
11月17日晚間，中天城投(000540.SZ)發(fā)布公告稱，其全資子公司貴陽金控擬與其他5家公司共同作為發(fā)起人，投資設(shè)立百安互聯(lián)網(wǎng)保險(貴安新區(qū))股份有限公司。
而這距離中天城投表示，其全資子公司貴陽金控擬以自有資金3億元作為共同發(fā)起人，設(shè)立華宇再保險股份有限公司的時間，尚不足三周。
事實(shí)上，中天城投僅是上市公司“鐘情”保險牌照的一個縮影。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者統(tǒng)計，今年以來，至少有26家上市公司發(fā)布公告稱，擬參與發(fā)起設(shè)立保險公司；而從10月至今，就有11家上市公司以公告形式表達(dá)出資意愿。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者梳理上述公告后發(fā)現(xiàn)，上市公司擬參與發(fā)起設(shè)立的保險公司，包括壽險公司、專業(yè)健康險公司、再保險公司、相互保險公司(或組織)及互聯(lián)網(wǎng)保險公司，各種類型幾乎“一網(wǎng)打盡”。
同時，相關(guān)上市公司主營業(yè)務(wù)涉及的行業(yè)亦較為廣泛，既包括醫(yī)療、健康行業(yè)，也包括房地產(chǎn)、能源行業(yè)，還包括信息技術(shù)服務(wù)行業(yè)等。
上市公司對保險充滿熱情的原因，有業(yè)內(nèi)人士表示，不少是出于保險公司可以獲得廉價、穩(wěn)定現(xiàn)金流的考慮。不過，業(yè)內(nèi)人士提醒，保險公司經(jīng)營較為復(fù)雜，且盈利周期較長，監(jiān)管也會越來越嚴(yán)格、完善，上市公司應(yīng)該慎重考慮，以免最終“乘興而來，敗興而歸”。
傳統(tǒng)財險牌照暫缺席
上市公司對于投資設(shè)立保險公司的熱情可見一斑。
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者梳理，今年以來，除中天城投通過其全資子公司貴陽金控擬參與發(fā)起設(shè)立華宇再保險公司和百安互聯(lián)網(wǎng)保險公司外，騰邦國際(300178.SZ)、七匹狼(002029.SZ)和九鼎投資(430719.SZ)都表示擬參與發(fā)起設(shè)立兩家保險公司。
不僅如此，上市公司擬參與發(fā)起設(shè)立的保險公司幾乎實(shí)現(xiàn)了保險業(yè)的全覆蓋，壽險公司最受歡迎，而傳統(tǒng)財險公司暫缺席。
壽險公司包括，泰禾集團(tuán)(00732.SZ)、七匹狼、華映科技(000536.SZ)、陽光城(000671.SZ)等在5月發(fā)布公告稱擬參與發(fā)起設(shè)立的海峽人壽保險公司；中州證券(1375.HK)在10月表示擬參與發(fā)起設(shè)立的河南法人人壽保險公司；高偉達(dá)(300465.SZ)在10月發(fā)布公告稱擬參與發(fā)起設(shè)立的壽險公司；天成控股(600112.SH)在11月表示擬參與發(fā)起設(shè)立的大愛人壽保險公司；九鼎投資在7月發(fā)布公告稱擬設(shè)立的一家壽險公司。
相互保險公司(或組織)則緊隨其后。
6月，4家創(chuàng)業(yè)板公司湯臣倍健(300146.SH)、騰邦國際、新國都(300130.SH)、博暉創(chuàng)新(300318.SZ)發(fā)布公告稱，出借自有資金參與發(fā)起設(shè)立信美相互人壽保險公司；8月九鼎投資表示，將通過旗下子公司參與發(fā)起設(shè)立相互保險組織，暫定名為眾惠財產(chǎn)相互保險總社，其共同發(fā)起人還包括鍵橋通訊(002316.SZ)、永泰能源(600157.SH)等；11月，北信源(300352.SZ)發(fā)布公告稱，擬設(shè)立相互制人壽保險公司或組織。
另外，上市公司感興趣的還包括專業(yè)健康險公司、再保險公司和互聯(lián)網(wǎng)保險公司。
江蘇三友(002044.SZ)在10月發(fā)布公告稱，其全資子公司美年大健康產(chǎn)業(yè)(集團(tuán))有限公司擬參與發(fā)起設(shè)立健康保險股份有限公司；康美藥業(yè)(600518.SH)、藍(lán)盾股份(300297.SZ)、普邦園林(002663.SZ)等在11月表示，擬參與發(fā)起設(shè)立康美保險股份有限公司。
再保險公司包括，愛仕達(dá)(002403.SZ)、七匹狼、騰邦國際在2月發(fā)布公告稱擬參與發(fā)起設(shè)立前海再保險公司；泛?？毓?000046.SZ)在8月表示，擬通過間接全資子公司武漢中央商務(wù)區(qū)建設(shè)投資股份有限公司作為主發(fā)起人，聯(lián)合新華聯(lián)(000620.SZ)等設(shè)立亞太再保險公司。
在新興的互聯(lián)網(wǎng)保險公司方面，譽(yù)衡藥業(yè)(002437.SZ)在10月表示，擬參與發(fā)起設(shè)立互聯(lián)網(wǎng)財產(chǎn)保險公司；中天城投通過其全資子公司貴陽金控，聯(lián)合華聲股份(002670.SZ)等在11月發(fā)布公告稱，擬參與發(fā)起設(shè)立百安互聯(lián)網(wǎng)保險(貴安新區(qū))公司。
對于上市公司選擇擬參與發(fā)起設(shè)立保險公司的類型，一位大型保險公司人士表示，“專業(yè)健康險、相互保險、再保險和互聯(lián)網(wǎng)保險公司，基本上是政策即將松綁，市場發(fā)展空間較大的領(lǐng)域。”
該人士續(xù)稱，“之所以上市公司青睞壽險而不是財險公司，是因?yàn)樨旊U不像壽險公司能夠迅速實(shí)現(xiàn)資金的積累和沉淀，車險、房屋險、責(zé)任險等賠付率相對較高，所以選擇參與發(fā)起設(shè)立財險公司的上市公司較少。”
房地產(chǎn)企業(yè)投資興致高漲“一些上市公司主營業(yè)務(wù)與保險業(yè)有一定關(guān)系，還有一些上市公司融資需求較大，需要通過設(shè)立保險公司以獲得廉價、穩(wěn)定的現(xiàn)金流。”某上市保險公司總精算師對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者說道。
本報記者查閱相關(guān)上市公司資料后發(fā)現(xiàn)，康美藥業(yè)、江蘇三友、湯臣倍健、博暉創(chuàng)新、譽(yù)衡藥業(yè)的業(yè)務(wù)以醫(yī)療、健康等產(chǎn)業(yè)為主，或與保險業(yè)關(guān)系相對密切。
同時，中州證券、九鼎投資對保險牌照充滿興趣亦不難理解。中州證券主營業(yè)務(wù)包括投資銀行、直接投資、證券經(jīng)紀(jì)、融資融券、股權(quán)質(zhì)押融資等資本中介業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理、期貨業(yè)務(wù)和衍生品等業(yè)務(wù)，并致力于建設(shè)國際化大型的金控集團(tuán)；九鼎投資的主營業(yè)務(wù)為私募股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)，旗下?lián)碛芯胖葑C券、九泰基金、九信金融、香港富通保險等公司。
值得一提的是，房地產(chǎn)公司對保險業(yè)興致頗高。中天城投、泛海控股、新華聯(lián)、泰禾集團(tuán)、陽光城等的主營業(yè)務(wù)均是房地產(chǎn)開發(fā)、經(jīng)營和銷售。需要說明的是，中天城投和泛?？毓啥家呀?jīng)確立了大金融戰(zhàn)略。
泛海控股公共事務(wù)總監(jiān)王國林在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時表示，“預(yù)計5年后，泛?？毓山鹑诎鍓K的總資產(chǎn)將達(dá)到萬億規(guī)模，凈利潤達(dá)到百億元以上，使得金融板塊的資產(chǎn)及盈利能力逐步超過地產(chǎn)板塊。”
對此，前述某上市保險公司總精算師對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，“個別房地產(chǎn)公司的確正在謀求金融轉(zhuǎn)型，但整體而言，在房地產(chǎn)行業(yè)走下坡路的背景下，房地產(chǎn)公司融資需求較大，而通過銀行等傳統(tǒng)融資方式愈發(fā)困難，為更加順利地獲得資金，對設(shè)立保險公司有著較強(qiáng)的動力，但這與保險公司的本質(zhì)屬性并不相符，更不是長久之計。”
此外，高偉達(dá)、鍵橋通訊、新國都等以信息技術(shù)服務(wù)為主營業(yè)務(wù)的上市公司也占有一定比例。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一些互聯(lián)網(wǎng)保險公司需要有信息技術(shù)的基因，同時互聯(lián)網(wǎng)積累了大數(shù)據(jù)后，其運(yùn)用的經(jīng)濟(jì)價值常?？梢栽诒ｋU領(lǐng)域找到契合點(diǎn)，而一些傳統(tǒng)保險公司與互聯(lián)網(wǎng)的聯(lián)系程度也日益加深，因此信息技術(shù)服務(wù)類上市公司的身影出現(xiàn)就不難理解。
上市公司準(zhǔn)備好了嗎？
對于投資者而言，心中最大的問號是“上市公司是否有能力經(jīng)營好保險公司？”而這恐怕也是此前相關(guān)上市公司在發(fā)布公告后，股價并未出現(xiàn)明顯漲幅的原因之一。
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者統(tǒng)計，一些上市公司在保險領(lǐng)域已經(jīng)有所滲透，或與其搭檔發(fā)起設(shè)立保險公司的股東已是“經(jīng)驗(yàn)豐富”。
例如，此前不久，泛?？毓色@批收購民安保險51%的股權(quán)，并正在尋求收購壽險牌照；九鼎投資也以約107億港元現(xiàn)金方式收購了富通集團(tuán)位于香港的全資子公司香港富通保險。
此外，與中天城投搭檔參與發(fā)起設(shè)立華宇再保險的股東則與天安人壽、天安財險有所重合。天安財險的并列第四大股東中江國際信托為華宇再保險的并列第一大股東，天安人壽的并列第一大股東領(lǐng)銳資產(chǎn)管理有限公司為華宇再保險并列第一大股東中江國際信托的第一大股東。
不過，參與發(fā)起設(shè)立保險公司中的上市公司仍然以“新兵”為主。一位綜合性保險集團(tuán)人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者坦言，上述大多數(shù)上市公司非但不是專業(yè)的保險公司，甚至不是金融機(jī)構(gòu)，其參與投資保險公司的目的并不一致，公司籌備中會充滿變數(shù)。
而這已有先例，在去年12月，廣弘控股(000529.SZ)發(fā)布公告稱，其子公司廣弘食品聯(lián)合白云機(jī)場(600004.SH)等9家公司籌建大華食品安全責(zé)任保險股份有限公司，注冊資本5億元。然而，在今年初，先是白云機(jī)場宣布退出籌建，緊接著保險公司的擬注冊資本由原來的5億元減少到2億元，剛剛符合設(shè)立保險公司的最低門檻。
其實(shí)，即使是保險公司批籌、開業(yè)之后，上市公司依然會面對經(jīng)營難題。此前，浙商財產(chǎn)保險股份有限公司股東之一的嘉凱城(000918.SZ)就因連年虧損不得不將所持有浙商財險8250股股份全部轉(zhuǎn)讓給浙江省商業(yè)集團(tuán)有限公司，黯然離場。
一位接近監(jiān)管層的人士對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者坦言，“對于民營公司設(shè)立保險公司，監(jiān)管層的態(tài)度還是比較謹(jǐn)慎，而且對于運(yùn)營模式也沒有定論。上市公司應(yīng)該充分了解保險行業(yè)的特性，不要盲目進(jìn)入。”