最近有不少上市公司以收購(gòu)或入股的方式，進(jìn)入以P2P為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)。眾所周知，金融資本具有明顯的逐利性特征，上市公司系P2P不斷擴(kuò)容，既印證了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)炙手可熱的高度景氣，又持續(xù)抬高行業(yè)的隱形門(mén)檻，促進(jìn)規(guī)范化發(fā)展與優(yōu)勝劣汰。
目前來(lái)看，上市公司聯(lián)姻P2P有多種不同模式。一是基于原有業(yè)務(wù)完善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)或服務(wù)供應(yīng)鏈金融，打造的垂直型或綜合性P2P平臺(tái)。二是上市公司在原有業(yè)務(wù)之外布局互聯(lián)網(wǎng)金融，這種跨界收購(gòu)或入股P2P的情況，也是資本市場(chǎng)熱度最高的話題之一。
熙熙攘攘，利來(lái)利往。這與上市公司2009年前后轉(zhuǎn)向來(lái)錢(qián)快的房地產(chǎn)市場(chǎng)，2012年前后扎堆物聯(lián)網(wǎng)等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)以及2013年蜂擁而上搶食“手游”蛋糕的景象何其相似。
上市公司緣何上演互聯(lián)網(wǎng)金融盛宴？毋庸置疑這是一個(gè)互惠互利的過(guò)程，至于最終能否實(shí)現(xiàn)琴瑟相諧的共贏結(jié)局，首先要認(rèn)識(shí)兩個(gè)問(wèn)題。
上市公司為何青睞互聯(lián)網(wǎng)金融？
一種情況是因?yàn)樯鲜泄净谧陨順I(yè)務(wù)的發(fā)展需要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行布局。上市公司的日常運(yùn)營(yíng)涉及很多投融資業(yè)務(wù)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，消費(fèi)者金融消費(fèi)習(xí)慣的改變和升級(jí)，以及國(guó)家政策的逐步開(kāi)放，上市公司經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)是自身業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，也是一種趨勢(shì)。
而互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)質(zhì)經(jīng)營(yíng)的是金融業(yè)務(wù)，需要有一定的品牌和公信力作為基礎(chǔ)，而品牌建設(shè)與公信力的形成需要時(shí)間沉淀，上市公司直接收購(gòu)也是為了減少時(shí)間周期。
另一種情況則是互聯(lián)網(wǎng)金融為上市公司提供了炒作的題材?；ヂ?lián)網(wǎng)金融2014年下半年以來(lái)持續(xù)高景氣，恰逢A股進(jìn)入牛市行情，股票市場(chǎng)非?；钴S，高科技和國(guó)家政策類(lèi)的題材很受歡迎?；ヂ?lián)網(wǎng)金融既符合兩會(huì)上總理提出的“互聯(lián)網(wǎng)+”概念，也符合當(dāng)前國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，是“普惠金融”的重要組成部分。收購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，能夠?yàn)樯鲜泄編?lái)很好的運(yùn)作題材，為其市值管理提供積極影響。
上市公司參與互聯(lián)網(wǎng)金融是否涉嫌炒作，無(wú)法一概而論。但倘若上市公司原本所處行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)金融關(guān)聯(lián)度較弱，只是一味盲目跟風(fēng)玩跨界，無(wú)疑會(huì)助長(zhǎng)市場(chǎng)泡沫的生成。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)門(mén)檻不斷提升、競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，缺乏人才、技術(shù)、風(fēng)控、營(yíng)銷(xiāo)等經(jīng)驗(yàn)積累，所謂上市公司的光環(huán)也只是空中樓閣而已。
互金企業(yè)為何需要上市公司？對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)而言，特別是一些草根平臺(tái)，需要做大做強(qiáng)，重點(diǎn)做好流量、公信力和風(fēng)控三個(gè)方面。
首先，互聯(lián)網(wǎng)金融是使用互聯(lián)網(wǎng)渠道來(lái)開(kāi)展的金融業(yè)務(wù)，因此需要互聯(lián)網(wǎng)流量，尤其是在獲取投資人和資金方面，需要大量的流量來(lái)沉淀用戶?；ヂ?lián)網(wǎng)金融從2013年起快速發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，企業(yè)需要上市公司這樣有實(shí)力的股東加入共同經(jīng)營(yíng)，一是可以獲得資金進(jìn)行營(yíng)銷(xiāo)推廣，另外也利于人才的引進(jìn)。
其次，互聯(lián)網(wǎng)金融從事的是金融業(yè)務(wù)，企業(yè)需要打造自身的品牌和公信力，這樣用戶才能放心把資金交給平臺(tái)。上市公司入股后帶來(lái)品牌和公信力的極大提升，同時(shí)也帶來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)所需的資金與資源，很大程度提高了企業(yè)的流動(dòng)性，增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
最后，平臺(tái)要修煉好內(nèi)功，做好資產(chǎn)端的風(fēng)控，對(duì)借款人的風(fēng)險(xiǎn)有較高的識(shí)別和控制能力，從而控制逾期和壞賬率，促使資金流形成良性循環(huán)、穩(wěn)健發(fā)展。大部分互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)面臨資產(chǎn)端缺乏的瓶頸，上市公司入股后，能夠在資產(chǎn)端方面帶來(lái)很多資源，提供比較優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。當(dāng)然也有上市公司具備互聯(lián)網(wǎng)渠道和流量資源，也能夠?yàn)槠髽I(yè)提供資源和幫助。
雙方聯(lián)姻的“化學(xué)反應(yīng)”
上市公司推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型，通過(guò)投資并購(gòu)P2P平臺(tái)實(shí)現(xiàn)外延式擴(kuò)張，優(yōu)化互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈，有助于整合旗下各類(lèi)金融資源，深度挖掘供應(yīng)鏈金融的價(jià)值和潛力，公司生態(tài)圈為P2P業(yè)務(wù)推進(jìn)提供強(qiáng)有力的保障，未來(lái)勝出的企業(yè)需要有持續(xù)的優(yōu)良金融資產(chǎn)和強(qiáng)大的風(fēng)控體系。
值得注意的是，P2P與供應(yīng)鏈金融的結(jié)合已成為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的新熱點(diǎn)：互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)發(fā)展供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢(shì)在于，由于核心企業(yè)掌握上下游中小企業(yè)信息流、資金流、物流，可以有效把控風(fēng)險(xiǎn)，與P2P平臺(tái)的結(jié)合發(fā)展更具互補(bǔ)性。因此我們看好擁有垂直領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)和能力的公司布局P2P和互聯(lián)網(wǎng)金融。
監(jiān)管的逐步完善將推動(dòng)行業(yè)健康快速成長(zhǎng)。預(yù)計(jì)P2P行業(yè)將維持300%以上的年均增速，當(dāng)前階段以原有金融交易的線上遷移為主，下一階段將進(jìn)入基于互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)積累的新交易促成階段。