1月27日，花旗研究聯(lián)合其研究創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室發(fā)布《全球消費(fèi)者調(diào)查》，對(duì)來(lái)自中國(guó)、日本、美國(guó)、英國(guó)和澳大利亞五個(gè)國(guó)家的大約1500名泡泡瑪特消費(fèi)者進(jìn)行了調(diào)研，聚焦消費(fèi)行為、購(gòu)買(mǎi)動(dòng)因、品牌認(rèn)知及IP偏好，從而得出了泡泡瑪特的買(mǎi)家畫(huà)像。

　　調(diào)查結(jié)果顯示，泡泡瑪特的消費(fèi)者基礎(chǔ)在繼續(xù)擴(kuò)展。76%的受訪者是在過(guò)去一年內(nèi)首次購(gòu)買(mǎi)泡泡瑪特產(chǎn)品，其中45%為近三個(gè)月內(nèi)的新買(mǎi)家，新用戶(hù)擴(kuò)張?jiān)谥袊?guó)、日本等市場(chǎng)尤為明顯；約90%受訪者至少購(gòu)買(mǎi)了2件泡泡瑪特商品，42%的受訪者擁有2到5件商品；只有9%的受訪者表示他們會(huì)從二手平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)。

　　87%的受訪者表示未來(lái)三個(gè)月內(nèi)“較有可能或非常可能”購(gòu)買(mǎi)泡泡瑪特，新品系列、限量款、和季節(jié)性發(fā)售是驅(qū)動(dòng)下一次消費(fèi)的關(guān)鍵因素。另外，除了情感滿足和追隨潮流的目的，送禮、收藏、個(gè)人興趣也是購(gòu)買(mǎi)泡泡瑪特的主要原因。

　　在IP受歡迎程度上，LABUBU仍是當(dāng)前最具吸引力的核心IP，47%的受訪者擁有LABUBU產(chǎn)品，近半數(shù)受訪者因LABUBU首次接觸泡泡瑪特。調(diào)查同時(shí)顯示，Twinkle Twinkle（星星人）、Skullpanda（熊喵）、Crybaby（哭娃） 等IP在海外市場(chǎng)的擁有率和吸引力高于此前市場(chǎng)預(yù)期，其中星星人在美國(guó)的擁有率位居各國(guó)之首。

　　泡泡瑪特41%的用戶(hù)為18–34歲，偏年輕，在美英澳男女基本均衡，約各占50%。平均消費(fèi)額上，澳大利亞受訪者人均支出最高，約132美元（約合人民幣916元），中國(guó)約130美元、美國(guó)約110美元、英國(guó)約108美元、日本約95美元（約合人民幣659元）。

　　調(diào)查認(rèn)為，盡管此前LABUBU熱度有所降溫、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格回落，但泡泡瑪特的用戶(hù)增長(zhǎng)、復(fù)購(gòu)黏性及IP吸引力仍展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。

　　因此，花旗預(yù)期泡泡瑪特在IP多元化、產(chǎn)品創(chuàng)新及多領(lǐng)域變現(xiàn)方面的突破，將支持2026年持續(xù)增長(zhǎng)，也對(duì)泡泡瑪特予以目標(biāo)價(jià)415港元及買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

　　1月28日，泡泡瑪特（09992.HK）股價(jià)上漲7.03%，報(bào)收每股231.4港元。泡泡瑪特近期連續(xù)兩次回購(gòu)股份，累計(jì)金額近?3.5億港元。

　　2025年下半年，泡泡瑪特股價(jià)下跌，回購(gòu)旨在回應(yīng)投資者對(duì)增長(zhǎng)可持續(xù)性的疑慮，尤其緩解LABUBU IP熱度回落的影響。??

　　近期，泡泡瑪特發(fā)售了一個(gè)新的搪膠毛絨系列——PUCKY敲敲系列。因?yàn)閮?nèi)置發(fā)聲裝置，輕敲毛絨掛件，會(huì)發(fā)出清脆的木魚(yú)聲，加上掛件取名寓意十足，叫“財(cái)富+1”“幸運(yùn)+1”“快樂(lè)+1”，該系列迅速走紅，被網(wǎng)友戲稱(chēng)為“電子木魚(yú)”。

　　因契合了年輕人“解壓+祈福”的需求，產(chǎn)品一經(jīng)推出就迅速售罄，二手交易平臺(tái)上多款產(chǎn)品被炒出高價(jià)，“泡泡瑪特電子木魚(yú)爆火”話題還登上了網(wǎng)絡(luò)熱搜。借著新產(chǎn)品走紅，泡泡瑪特又走出了一波上漲行情。