1月27日，A股探底回升，三大指數(shù)集體收紅，硬科技回歸，創(chuàng)業(yè)板指一度漲超1%，半導(dǎo)體芯片、AI算力攜手領(lǐng)漲，午后商業(yè)航天、太空光伏跟進(jìn)拉升。兩市全天成交額2.89萬(wàn)億元，環(huán)比縮量。

　　具體來(lái)看，光模塊龍頭“易中天”強(qiáng)勢(shì)歸來(lái)，雙線布局“算力+AI應(yīng)用”的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲2.76%逼近前期高點(diǎn)。

　　國(guó)產(chǎn)芯片“超級(jí)周期”持續(xù)發(fā)酵，今日“全芯”上市的科創(chuàng)芯片ETF華寶（589190）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度漲逾3%，收漲2.72%；重倉(cāng)國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈的科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格漲近2%。

　　商業(yè)航天午后啟動(dòng)，軍工ETF華寶（512810）、通用航空ETF華寶（159231）雙雙逆轉(zhuǎn)，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格翻紅漲逾1%。

　　港股科技也有所表現(xiàn)，AI硬件與大模型+AI應(yīng)用方向同步走強(qiáng)，全市場(chǎng)首只聚焦“港股芯片”產(chǎn)業(yè)鏈的港股信息技術(shù)ETF（159131）、重倉(cāng)互聯(lián)網(wǎng)龍頭的港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）場(chǎng)內(nèi)均漲逾1%。近期資金關(guān)注度較高，港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）近10日累計(jì)獲資金凈流入6.83億元。

　　展望后市行情，中泰證券認(rèn)為，一月底至春節(jié)前，科技板塊的熱點(diǎn)或由主線向細(xì)分領(lǐng)域擴(kuò)散，重點(diǎn)關(guān)注具備資金聚集效應(yīng)的高彈性方向。

　　春節(jié)后上市公司年報(bào)及一季報(bào)披露將逐步展開(kāi)，市場(chǎng)定價(jià)邏輯有望由風(fēng)險(xiǎn)偏好與估值擴(kuò)張，重新轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)績(jī)兌現(xiàn)與盈利增速的博弈。隨著業(yè)績(jī)驗(yàn)證窗口開(kāi)啟，估值錨將重新回歸企業(yè)盈利與實(shí)際增長(zhǎng)水平，此前因風(fēng)險(xiǎn)偏好驅(qū)動(dòng)而形成的結(jié)構(gòu)性過(guò)度分化，預(yù)計(jì)將逐步收斂。*

　　【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】下面重點(diǎn)聊聊創(chuàng)業(yè)板人工智能、科創(chuàng)芯片和軍工幾個(gè)板塊的交易和基本面情況。】

　　【“易中天”集體異動(dòng)！創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）放量猛漲2.76%逼近前高！機(jī)構(gòu)稱板塊估值仍有空間】

　　算力+AI應(yīng)用多點(diǎn)開(kāi)花，創(chuàng)業(yè)板人工智能大漲超2.5%直逼前高，光模塊龍頭“易中天”齊齊拉升。其中，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)領(lǐng)漲超9%，航宇微漲超8%，天孚通信漲超7%，中際旭創(chuàng)漲超4%，新易盛漲超2.5%。

　　熱門(mén)ETF方面，雙線布局“算力+AI應(yīng)用”的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）場(chǎng)內(nèi)全天走高，收漲2.76%逼近前期高點(diǎn)，全天放量成交8.45億元。

　　CPO光模塊方面，國(guó)盛證券表示，光通信行業(yè)的旺盛需求已形成共識(shí)，市場(chǎng)正在消化過(guò)度擁擠的交易結(jié)構(gòu)。從長(zhǎng)久來(lái)看，光模塊龍頭公司將憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)和交付能力，持續(xù)擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。*

　　估值端上，機(jī)構(gòu)認(rèn)為以光模塊為代表的通信板塊仍有空間。國(guó)泰海通證券指出，通信板塊估值處于歷史中樞偏上，但考慮板塊有望持續(xù)受益AI基建、新聯(lián)接等發(fā)展而保持較快業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，逐步消化估值，行業(yè)仍有顯著增長(zhǎng)空間。*

　　AI應(yīng)用方面，1月26日，阿里千問(wèn)旗艦推理模型Qwen3-Max-Thinking正式上線，該模型綜合性能已可對(duì)標(biāo)GPT-5.2與Gemini3Pro，成為目前最接近國(guó)際頂尖水平的國(guó)產(chǎn)大模型之一。中信證券表示，AI應(yīng)用板塊成為2026年開(kāi)年主線，后續(xù)AI應(yīng)用催化仍多，AI應(yīng)用加速落地趨勢(shì)有望延續(xù)。*

　　當(dāng)前AI發(fā)展從算力建設(shè)走向應(yīng)用落地，一鍵布局“算力+AI應(yīng)用”的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）及場(chǎng)外聯(lián)接（A類023407、C類023408），更直接受益于AI技術(shù)商業(yè)化爆發(fā)的增長(zhǎng)紅利。從賽道看，創(chuàng)業(yè)板人工智能約六成倉(cāng)位布局算力（光模塊龍頭+IDC龍頭），約四成倉(cāng)位布局AI應(yīng)用，不止是“算力”核心，也是真正的“AI應(yīng)用”代表。

　　【AI基建+國(guó)產(chǎn)替代，“芯”機(jī)遇勢(shì)不可擋！“全芯”科創(chuàng)芯片ETF華寶（589190）首秀漲超3%，華虹公司再探新高】

　　芯片產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)的硬科技先抑后揚(yáng)，大幅拉升。存儲(chǔ)芯片概念股帶頭猛漲，東芯股份20%漲停，芯源微漲超11%；此外，盛科通信-U漲停封板，華虹公司漲近8%續(xù)創(chuàng)歷史新高！

　　今日“全芯”上市的科創(chuàng)芯片ETF華寶（589190）下探回升，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格一度漲超3%，收漲2.72%，全天成交額1.19億元，換手率31.2%，交投活躍。

　　行情催化方面，科創(chuàng)芯片受到AI浪潮和國(guó)產(chǎn)替代雙輪驅(qū)動(dòng)。

　　一方面，受益于AI基建加快，存儲(chǔ)漲價(jià)仍在持續(xù)。存儲(chǔ)芯片巨頭三星電子在今年第一季度將NAND閃存的供應(yīng)價(jià)格上調(diào)100%以上，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。TrendForce集邦咨詢指出，存儲(chǔ)器已是AI運(yùn)算不可或缺的核心資源，在AI服務(wù)器、高效能運(yùn)算與企業(yè)級(jí)儲(chǔ)存需求長(zhǎng)期支撐下，DRAM與NAND Flash合約價(jià)漲勢(shì)預(yù)期將延續(xù)至2027年。

　　另一方面，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)一步深化。半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)2026年1月數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)替代率從2025年的25%提升至35%，其中刻蝕機(jī)、薄膜沉積設(shè)備等核心設(shè)備替代率突破40%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。疊加政策支持與地緣政治帶來(lái)的替代窗口期，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體企業(yè)市占率提升空間巨大。

　　東海證券表示，受益于AI浪潮，國(guó)內(nèi)相關(guān)A股標(biāo)的預(yù)估2025全年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，建議關(guān)注算力芯片、半導(dǎo)體設(shè)備、存儲(chǔ)等相關(guān)標(biāo)的。*

　　布局國(guó)產(chǎn)芯片超級(jí)周期，優(yōu)選“全芯”高彈品種！公開(kāi)資料顯示，科創(chuàng)芯片ETF華寶（589190）被動(dòng)跟蹤上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)，囊括50只涉及半導(dǎo)體材料和設(shè)備、芯片設(shè)計(jì)、芯片制造、芯片封裝和測(cè)試的硬科技標(biāo)的，在全鏈布局芯片產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，在集成電路、半導(dǎo)體設(shè)備等核心領(lǐng)域權(quán)重占比超90%，硬科技含量高、20%高彈性。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)基日以來(lái)年化收益率達(dá)17.93%，顯著優(yōu)于科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)半導(dǎo)體、國(guó)證芯片、中證全指半導(dǎo)體等同類指數(shù)表現(xiàn)，同時(shí)最大回撤更小，風(fēng)險(xiǎn)收益比更好。

　　【C919產(chǎn)能大提速！大飛機(jī)概念急速?zèng)_高，多股暴拉逾10%，軍工ETF華寶（512810）逆轉(zhuǎn)漲逾1%收復(fù)10日線】

　　韌性十足，軍工再度反彈！軍工ETF華寶（512810）從水下1.7%拉起，午后一度上探1.7%，收漲1.15%收復(fù)5日及10日均線，振幅達(dá)3.33%。大飛機(jī)概念強(qiáng)力助攻，中航系龍頭航發(fā)動(dòng)力、航發(fā)控制雙雙漲停，三角防務(wù)、圖南股份漲超10%居前。

　　值得關(guān)注的是，昨日軍工ETF華寶（512810）重挫區(qū)間獲資金逆行增倉(cāng)，單日吸金逾1200萬(wàn)元，場(chǎng)內(nèi)資金流向一舉轉(zhuǎn)正。

　　C919產(chǎn)能提速預(yù)期或?yàn)樾星辄c(diǎn)火器。據(jù)市場(chǎng)消息，中國(guó)商飛今年將加快國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)C919的生產(chǎn)與交付節(jié)奏，交付目標(biāo)定為28架或以上。年初以來(lái)已有兩架 C919下線并進(jìn)入交付流程，如若維持這一節(jié)奏，商飛今年有望實(shí)現(xiàn)每10至15天生產(chǎn)一架 C919。

　　地緣方面，歐盟前主席最新稱，美歐關(guān)系正跌至冰點(diǎn)，歐洲防務(wù)自主進(jìn)程被迫加速。據(jù)報(bào)道，歐洲大陸著手重整軍備，其一度僵化的國(guó)防工業(yè)正以數(shù)十年未有的最快速度量產(chǎn)無(wú)人機(jī)、坦克、彈藥及其他各類武器裝備。

　　國(guó)海證券指出，當(dāng)前世界正值百年未有之大變局，未來(lái)5年軍工行業(yè)整體或仍處于需求向上周期。建議關(guān)注軍貿(mào)、商業(yè)航天、大飛機(jī)三個(gè)板塊機(jī)遇，同時(shí)重視國(guó)企改革相關(guān)進(jìn)展。維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。*

　　【投軍工，選“八一”】代碼有“八一”的軍工ETF華寶（512810）（原國(guó)防軍工ETF）覆蓋“大飛機(jī)、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、衛(wèi)星導(dǎo)航、軍工信息化、可控核聚變”等諸多熱門(mén)主題，同時(shí)是融資融券+互聯(lián)互通標(biāo)的，是一鍵投資軍工核心資產(chǎn)的高效工具。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：iFinD，截至2026.1.18。上述含量占比指數(shù)分別為商業(yè)航天指數(shù)（886078）、低空經(jīng)濟(jì)指數(shù)（886067）、大飛機(jī)指數(shù)（885566）、衛(wèi)星導(dǎo)航指數(shù)（885574）、軍工信息化指數(shù)（886076）、可控核聚變指數(shù)（886065）。

　　來(lái)源：滬深交易所等，截至2026.1.26。提醒：近期市場(chǎng)波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　注：基金費(fèi)率詳見(jiàn)各基金法律文件。

　　*機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)參考資料來(lái)源：① 中泰證券20260125《【中泰策略|周論】如何看待當(dāng)前市場(chǎng)顯著分化行情？》；②國(guó)盛證券20260125《光模塊復(fù)盤(pán)與思考》；③ 國(guó)泰海通證券20260127《通信行業(yè)2025Q4基金持倉(cāng)總結(jié)：基金持倉(cāng)占比漲幅位列第一AI算力產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)向好》；④中信證券20260120《從CES 2026看中國(guó)AI應(yīng)用投資趨勢(shì)》；⑤東海證券20260126《2026年全球AI服務(wù)器出貨同比有望增超28%，AI相關(guān)芯片漲價(jià)持續(xù)》；⑥國(guó)海證券20260123《軍工集團(tuán)相繼召開(kāi)2026年工作會(huì)議，奮力開(kāi)創(chuàng)“十五五”高質(zhì)量發(fā)展新局面》。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11?？苿?chuàng)芯片ETF華寶被動(dòng)跟蹤上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)，該指數(shù)基日為2019.12.31，發(fā)布日期為2022.6.13，上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)近5個(gè)完整年度漲跌幅為2021年 6.87%，2022年 -33.69%，2023年 7.26%，2024年 34.52%，2025年 61.33%。軍工ETF華寶被動(dòng)跟蹤中證軍工指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布日期為2013.12.26。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，軍工ETF華寶（512810）風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）、科創(chuàng)芯片ETF華寶（589190）風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見(jiàn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見(jiàn)不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)該基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。基金投資須謹(jǐn)慎。