金銀價(jià)格繼續(xù)“狂飆”。
1月26日，倫敦現(xiàn)貨黃金沖破5000美元/盎司，最高觸及5093美元，距5100美元/盎司僅一步之遙，距離其首次突破4000美元關(guān)口僅過去100多天。倫敦現(xiàn)貨白銀更是一舉升破109美元/盎司，再度創(chuàng)下歷史新高。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，黃金概念股1月26日開盤沖高，湖南黃金（002155.SZ）、四川黃金（001337.SZ）、招金黃金（000506.SZ）、湖南白銀（002716.SZ）等紛紛漲停。
南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱，黃金強(qiáng)勢(shì)突破5000關(guān)口，是短期避險(xiǎn)需求、中期政策預(yù)期、長(zhǎng)期貨幣信用重構(gòu)三重邏輯共振的結(jié)果。預(yù)計(jì)2026年金價(jià)或有望挑戰(zhàn)6000美元關(guān)口。當(dāng)前金價(jià)處于高價(jià)位、高波動(dòng)階段，投資者需做好倉(cāng)位控制。
避險(xiǎn)情緒持續(xù)升溫，金銀齊創(chuàng)新高
全球地緣不確定性加劇，貴金屬價(jià)格也在多重利好支撐下繼續(xù)上漲。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至北京時(shí)間1月26日12：00，倫敦現(xiàn)貨黃金報(bào)5076.53美元/盎司，最高觸及5093.19美元/盎司；COMEX黃金期貨同步走強(qiáng)，報(bào)5076.2美元/盎司，最高至5091.5美元/盎司。
白銀方面，倫敦現(xiàn)貨白銀報(bào)108.248美元/盎司，盤中一度觸及109.453美元/盎司，創(chuàng)歷史新高，2026年以來累計(jì)漲幅超50%。
永贏基金經(jīng)理劉庭宇分析稱，近期中東地緣風(fēng)險(xiǎn)再次波動(dòng)加大，格陵蘭島紛爭(zhēng)引發(fā)的歐美關(guān)稅摩擦再起，歐洲多國(guó)加速拋售美債、買入黃金，金價(jià)再次進(jìn)入持續(xù)刷新歷史新高的主升浪行情。
宏觀面上，劉庭宇進(jìn)一步分析稱，12月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)低于預(yù)期的同時(shí)失業(yè)率也低于預(yù)期，雖然就業(yè)、ISM制造業(yè)PMI和消費(fèi)數(shù)據(jù)仍顯疲軟，但1月降息概率接近0，市場(chǎng)預(yù)期2026年有50BP降息空間。
長(zhǎng)期看，隨著美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性弱化、內(nèi)部政策分歧持續(xù)加劇，疊加赤字率上行不斷侵蝕美元和美債信用，全球“去美元化”趨勢(shì)持續(xù)深化，丹麥、波蘭、瑞典等歐洲國(guó)家計(jì)劃或正在拋售美債。
“接下來美聯(lián)儲(chǔ)新一輪利率會(huì)議即將召開，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將維持利率水平不變?！睎|證衍生品研究院宏觀策略首席分析師徐穎分析稱，短期內(nèi)市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)將集中在美聯(lián)儲(chǔ)下任主席人選的確定，以及鮑威爾和庫克相關(guān)訴訟的進(jìn)展情況。就行情而言，短期金價(jià)經(jīng)歷快速?zèng)_高后，后續(xù)波動(dòng)幅度大概率會(huì)加大，建議投資者等待價(jià)格回調(diào)后，再擇機(jī)進(jìn)行多頭配置。
進(jìn)入超買區(qū)間，高位波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加劇
突破5000美元關(guān)口后，多家機(jī)構(gòu)依舊看漲黃金價(jià)格。
瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室發(fā)表最新觀點(diǎn)，維持黃金目標(biāo)價(jià)在5000美元/盎司，若地緣局勢(shì)再度緊張，金價(jià)上行風(fēng)險(xiǎn)有望觸及5400美元/盎司。
高盛則將黃金今年底目標(biāo)價(jià)從每盎司4900美元上調(diào)至5400美元，理由是私人部門投資者和央行對(duì)黃金的需求不斷增長(zhǎng)。高盛指出，預(yù)計(jì)各國(guó)央行今年每月將購(gòu)買60噸黃金，同時(shí)隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息，黃金ETF的持有量也將增加。
美國(guó)銀行將近期黃金目標(biāo)價(jià)上調(diào)至每盎司6000美元。美國(guó)銀行分析師邁克爾·哈特尼特（Michael Hartnett）在給客戶的一份報(bào)告中寫道，歷史雖不能完全預(yù)示未來，但過去四輪牛市中金價(jià)的平均漲幅約為43個(gè)月內(nèi)上漲300%，黃金或?qū)⒃?026年春季達(dá)到每盎司6000美元。
同時(shí)機(jī)構(gòu)普遍提示了貴金屬的超買風(fēng)險(xiǎn)。
“需要警惕資金獲利了結(jié)帶來的波動(dòng)，在黃金沖破5000美元/盎司同時(shí)白銀突破100美元/盎司，技術(shù)指標(biāo)持續(xù)超買有一定修復(fù)的訴求?！眹?guó)投期貨研報(bào)指出，黃金此輪牛市核心邏輯是貨幣超發(fā)，債務(wù)膨脹，美元作為全球法定貨幣核心地位動(dòng)搖，黃金價(jià)值重估。過去一年黃金站上3000美元、4000美元后均出現(xiàn)了一段時(shí)間的盤整。
交易所也頻繁采取風(fēng)控措施抑制市場(chǎng)過度投機(jī)。
1月26日，上海期貨交易所發(fā)現(xiàn)3組16名客戶在錫、白銀期貨品種交易中涉嫌未申報(bào)實(shí)際控制關(guān)系，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，決定對(duì)上述客戶在錫、白銀期貨品種上采取限制開倉(cāng)1個(gè)月以及限制出金的監(jiān)管措施。
近期白銀、錫價(jià)格大幅增長(zhǎng)，上期所年內(nèi)已多次調(diào)整包括白銀、錫在內(nèi)的貴金屬、有色金屬保證金比例、漲跌停板幅度及交易限額，來加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控。
市場(chǎng)人士提示，金屬期貨品種正經(jīng)歷上漲周期，多數(shù)品種刷新歷史高位后波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加劇，投資者應(yīng)嚴(yán)格遵守交易所規(guī)則，如實(shí)申報(bào)實(shí)際控制關(guān)系賬戶，理性合規(guī)參與交易；期貨公司也應(yīng)切實(shí)履行客戶管理職責(zé)，做好實(shí)際控制關(guān)系協(xié)查與客戶合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)教育工作。
中金公司也提到，2026年上半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)的“暫時(shí)性過熱”風(fēng)險(xiǎn)，若因此引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏放緩預(yù)期，疊加當(dāng)前黃金估值已處歷史高位，可能觸發(fā)明顯的獲利了結(jié)與技術(shù)性回調(diào)。