美國政府于周四發(fā)布的首份季度經(jīng)濟預(yù)估修正報告顯示，在強勁消費支出的推動下，美國經(jīng)濟在 7 月至 9 月期間實現(xiàn)兩年以來最快增速。

　　美國商務(wù)部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，衡量國家商品和服務(wù)產(chǎn)出的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP） 三季度按年率計算增長 4.4%，不僅高于二季度的 3.8%，也高于商務(wù)部最初預(yù)估的 4.3%。這是自 2023 年三季度以來美國經(jīng)濟的最高增速。

　　占美國 GDP 總量 70% 的消費支出，三季度實現(xiàn)了 3.5% 的穩(wěn)健增長。其中，醫(yī)療保健等服務(wù)消費增長 3.6%，商品消費增長 3%；而汽車等耐用消費品（指使用壽命至少三年的商品）的消費僅增長 1.6%。出口激增與進(jìn)口下降，同樣為三季度經(jīng)濟的強勁增長提供了助力。

　　非住宅類商業(yè)投資增長 3.2%，一定程度上反映出市場對人工智能領(lǐng)域的投資熱度。

　　盡管受到特朗普政府經(jīng)濟政策帶來的不確定性影響 —— 尤其是對全球幾乎所有國家的進(jìn)口商品征收兩位數(shù)關(guān)稅 —— 美國經(jīng)濟依舊展現(xiàn)出較強韌性。

　　但值得注意的是，盡管經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)亮眼，許多美國人仍對當(dāng)前經(jīng)濟狀況不滿，對高生活成本的感受尤為強烈。

　　消費者主觀感受與強勁支出數(shù)據(jù)之間的脫節(jié)，或許折射出當(dāng)前美國經(jīng)濟呈現(xiàn)的 **“K 型復(fù)蘇”** 特征：富裕群體的收入受市場收益和投資增長的提振，消費意愿持續(xù)走高；而低收入家庭則面臨薪資停滯和物價高企的雙重壓力。

　　就業(yè)市場的表現(xiàn)也遠(yuǎn)遜于整體經(jīng)濟。自今年 3 月以來，美國企業(yè)平均每月僅新增就業(yè)崗位 2.8 萬個。反觀新冠疫情封鎖措施解除后的 2021 至 2023 年就業(yè)繁榮期，企業(yè)平均每月新增崗位多達(dá) 40 萬個。不過，美國失業(yè)率仍維持在 4.4% 的低位，這反映出當(dāng)前勞動力市場呈現(xiàn) “不增聘、不裁員” 的特點 —— 企業(yè)既不愿招聘新員工，也不愿輕易解雇現(xiàn)有員工。

　　海軍聯(lián)邦信貸聯(lián)盟首席經(jīng)濟學(xué)家希瑟?朗表示：“美國正經(jīng)歷一場‘無就業(yè)增長繁榮’—— 經(jīng)濟增長動力源于人工智能領(lǐng)域投資和富裕家庭的消費，但就業(yè)市場幾乎毫無起色。這種狀況讓許多中產(chǎn)家庭深感不安。2026 年的一大疑問是，中產(chǎn)階層能否切實享受到經(jīng)濟繁榮帶來的紅利。”