新華社北京4月1日電 新聞分析｜三大關(guān)鍵變量影響國(guó)際油價(jià)走勢(shì)
新華社記者陳斯達(dá)
近期國(guó)際油價(jià)大幅波動(dòng)。倫敦洲際交易所布倫特原油期貨價(jià)格3月31日實(shí)現(xiàn)超過(guò)60%的創(chuàng)紀(jì)錄月度漲幅，4月1日又顯著下跌。一些市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，國(guó)際油價(jià)未來(lái)走勢(shì)將取決于運(yùn)輸通道是否“梗阻”、石油儲(chǔ)備釋放和美以伊戰(zhàn)事持續(xù)時(shí)間三大關(guān)鍵變量。當(dāng)前中東戰(zhàn)事持續(xù)升級(jí)、影響外溢，石油供應(yīng)缺口難以填補(bǔ)甚至可能擴(kuò)大，油價(jià)上行風(fēng)險(xiǎn)仍然較高。
第一個(gè)變量，中東原油運(yùn)輸通道是否“梗阻”。
國(guó)際原油期價(jià)飆漲的主要原因是霍爾木茲海峽“梗阻”，而當(dāng)前這一海峽通航形勢(shì)依然嚴(yán)峻。美國(guó)媒體日前報(bào)道，數(shù)百名美國(guó)特種部隊(duì)士兵已經(jīng)到達(dá)中東，可能參與奪取霍爾木茲海峽控制權(quán)。據(jù)伊朗媒體報(bào)道，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)海軍3月31日重申完全控制霍爾木茲海峽。
除霍爾木茲海峽外，連接紅海和亞丁灣的曼德海峽正成為各方關(guān)注焦點(diǎn)。戰(zhàn)事若蔓延至紅海地區(qū)并導(dǎo)致這一海峽通航受阻，可能加劇能源供應(yīng)沖擊，進(jìn)一步推升油價(jià)。美國(guó)能源信息局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，美以伊戰(zhàn)事爆發(fā)前，約有12%的全球石油運(yùn)輸通過(guò)曼德海峽。也門(mén)胡塞武裝3月28日宣布對(duì)以色列發(fā)動(dòng)打擊，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)紅海航道可能成為新的沖突前線(xiàn)。一旦胡塞武裝襲擾甚至封鎖曼德海峽，這一替代線(xiàn)路也將陷入“梗阻”。
沙特阿拉伯正通過(guò)管道方式向位于紅海的延布港運(yùn)輸原油，日輸送量約500萬(wàn)桶。美國(guó)量子策略公司策略師戴維·羅奇指出，由于曼德海峽可能遭到封鎖，通過(guò)該管道運(yùn)輸?shù)氖凸?yīng)十分脆弱。
第二個(gè)變量，各國(guó)釋放石油儲(chǔ)備的力度和節(jié)奏是否有效。
作為緩解供應(yīng)沖擊的應(yīng)對(duì)措施，釋放石油儲(chǔ)備或其他替代供應(yīng)其實(shí)是“杯水車(chē)薪”。
國(guó)際能源署日前宣布，32個(gè)成員國(guó)一致同意動(dòng)用4億桶戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，且未來(lái)“如有必要”仍可能進(jìn)一步動(dòng)用儲(chǔ)備。美國(guó)布魯金斯學(xué)會(huì)能源專(zhuān)家薩曼莎·格羅斯分析稱(chēng)，國(guó)際能源署釋放的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，相當(dāng)于全球需求的7%，但海峽航運(yùn)遇阻實(shí)際沖擊全球需求的15%至17%。國(guó)際能源署署長(zhǎng)法提赫·比羅爾日前警告，再度釋放石油儲(chǔ)備也無(wú)法從根本上解決供應(yīng)短缺問(wèn)題。
BCA研究公司地緣政治策略師馬爾科·帕皮奇稱(chēng)，由于計(jì)劃動(dòng)用的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備以及因制裁豁免的俄羅斯石油供應(yīng)都將告罄，4月中旬全球?qū)⒚鎸?duì)原油供應(yīng)“斷崖”。
即使戰(zhàn)事結(jié)束，重啟暫停的石油產(chǎn)能需要時(shí)日，油價(jià)不會(huì)迅速回落。不少中東產(chǎn)油國(guó)因儲(chǔ)存能力不足，且受制于運(yùn)輸困難，不得不暫停部分產(chǎn)能，臨時(shí)關(guān)閉油井?？仆厥凸臼紫瘓?zhí)行官謝赫納瓦夫·薩巴赫表示，戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后，全面恢復(fù)生產(chǎn)可能還需3到4個(gè)月時(shí)間。
第三個(gè)變量，戰(zhàn)事是否走向長(zhǎng)期化。
近日，美國(guó)不斷向中東地區(qū)增兵，美國(guó)總統(tǒng)特朗普還稱(chēng)不排除占領(lǐng)伊朗石油出口樞紐哈爾克島。同時(shí)，以色列持續(xù)強(qiáng)化對(duì)伊朗、黎巴嫩的打擊，疊加美伊談判前景不明，讓不少投資者認(rèn)為當(dāng)前中東局勢(shì)仍在升級(jí)。據(jù)美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，特朗普希望迅速結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)，但他采取的措施卻與之相悖。
“中東戰(zhàn)事似乎正在升級(jí)。”美國(guó)阿爾法投資伙伴公司分析師拜倫·卡倫日前在報(bào)告中預(yù)測(cè)，這場(chǎng)沖突有25%的概率在5月底前結(jié)束，45%的概率于2026年秋季得以解決，35%的概率將延續(xù)至2027年。
盡管多種跡象指向沖突升級(jí)，但市場(chǎng)尚未完全放棄戰(zhàn)事短期結(jié)束的預(yù)期。特朗普在3月31日向媒體暗示，美國(guó)對(duì)伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)可能會(huì)很快結(jié)束。受樂(lè)觀預(yù)期因素推動(dòng)，紐約股市三大股指大幅反彈，紐約原油期貨價(jià)格回落。
一些分析人士認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)情緒過(guò)多受到短期戰(zhàn)事消息影響，市場(chǎng)價(jià)格尚未充分反映戰(zhàn)事長(zhǎng)期化的可能情景。美國(guó)雪佛龍公司首席執(zhí)行官邁克·沃思日前說(shuō)，石油實(shí)際供應(yīng)短缺遠(yuǎn)比期貨價(jià)格呈現(xiàn)的更緊張，霍爾木茲海峽“梗阻”的沖擊“未能完全反映在石油期貨價(jià)格曲線(xiàn)中”。
如果中東戰(zhàn)事導(dǎo)致霍爾木茲海峽“梗阻”持續(xù)6個(gè)月，油價(jià)會(huì)漲到什么水平？牛津經(jīng)濟(jì)研究院3月31日發(fā)布的模型測(cè)算結(jié)果顯示，在此情景下，布倫特原油期貨價(jià)格將刷新歷史紀(jì)錄，在8月或飆升至每桶190美元左右。