本報記者 吳曉璐

2月6日，中國人民銀行、國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、公安部、市場監(jiān)管總局、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會、國家外匯局等八部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進一步防范和處置虛擬貨幣等相關(guān)風(fēng)險的通知》（以下簡稱《通知》），嚴(yán)格監(jiān)管虛擬貨幣、現(xiàn)實世界資產(chǎn)（RWA）代幣化相關(guān)活動。

《通知》首次明確了RWA代幣化定義，并明確“境內(nèi)嚴(yán)禁，境外嚴(yán)管”的監(jiān)管原則，即禁止在境內(nèi)開展RWA代幣化活動，以及為其提供有關(guān)服務(wù)；未經(jīng)相關(guān)部門依法依規(guī)同意，境內(nèi)主體及其控制的境外主體不得在境外開展外債形式的RWA代幣化業(yè)務(wù)，或者以境內(nèi)資產(chǎn)所有權(quán)、收益權(quán)等（以下統(tǒng)稱“境內(nèi)權(quán)益”）為基礎(chǔ)在境外開展類資產(chǎn)證券化、具有股權(quán)性質(zhì)的RWA代幣化業(yè)務(wù)。

同時，中國證監(jiān)會配套發(fā)布《關(guān)于境內(nèi)資產(chǎn)境外發(fā)行資產(chǎn)支持證券代幣的監(jiān)管指引》（以下簡稱《指引》），按照“相同業(yè)務(wù)、相同風(fēng)險、相同規(guī)則”原則，對以境內(nèi)權(quán)益為基礎(chǔ)在境外開展類資產(chǎn)證券化的RWA代幣化業(yè)務(wù)依法依規(guī)進行嚴(yán)格監(jiān)管。

重申禁止虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)

長期以來，境內(nèi)始終對虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動保持禁止性的政策立場。2013年，中國人民銀行等五部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險的通知》，明確比特幣是一種特定的虛擬商品，不能且不應(yīng)作為貨幣在市場上流通使用。

此外，為了維護經(jīng)濟金融秩序，打擊虛擬貨幣交易炒作活動，2021年，中國人民銀行等十部門聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于進一步防范和處置虛擬貨幣交易炒作風(fēng)險的通知》（銀發(fā)〔2021〕237號，以下稱237號文），進一步明確，比特幣、以太幣，以及包括泰達幣等穩(wěn)定幣，均不具有與法定貨幣等同的法律地位，在境內(nèi)開展虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動屬于非法金融活動，一律嚴(yán)格禁止。

與此同時，監(jiān)管部門堅決打擊虛擬貨幣交易炒作，整頓虛擬貨幣亂象，取得明顯成效。但是，近期，受多種因素影響，虛擬貨幣、RWA代幣化相關(guān)投機炒作活動時有發(fā)生，風(fēng)險防控面臨新形勢、新挑戰(zhàn)。

為進一步完善監(jiān)管政策，防范和處置虛擬貨幣、RWA代幣化相關(guān)風(fēng)險，切實維護國家安全和社會穩(wěn)定，中國人民銀行、中國證監(jiān)會等八部門，在總結(jié)前期工作經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，結(jié)合穩(wěn)定幣、RWA代幣化等風(fēng)險形勢，對237號文進行修訂，形成了《通知》。

《通知》延續(xù)了近年來的政策立場，重申虛擬貨幣不具有與法定貨幣等同的法律地位，在境內(nèi)開展虛擬貨幣相關(guān)業(yè)務(wù)活動屬于非法金融活動，境外單位和個人不得以任何形式非法向境內(nèi)主體提供虛擬貨幣相關(guān)服務(wù)。

明確RWA代幣化、穩(wěn)定幣要求

關(guān)于RWA代幣化，近年來RWA代幣化發(fā)展較快，相關(guān)國家和地區(qū)紛紛通過加強立法、健全規(guī)則等多種方式強化監(jiān)管。

《通知》首次明確了RWA代幣化定義，RWA代幣化主要是指使用加密技術(shù)及分布式賬本或類似技術(shù)，將資產(chǎn)的所有權(quán)、收益權(quán)等轉(zhuǎn)化為代幣（通證）或者具有代幣（通證）特性的其他權(quán)益、債券憑證，并進行發(fā)行和交易的活動。

《通知》強調(diào)，在境內(nèi)開展RWA代幣化活動，以及提供有關(guān)中介、信息技術(shù)服務(wù)等，涉嫌非法發(fā)售代幣票券、擅自公開發(fā)行證券、非法經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)、非法集資等非法金融活動，應(yīng)予以禁止；經(jīng)業(yè)務(wù)主管部門依法依規(guī)同意，依托特定金融基礎(chǔ)設(shè)施開展的相關(guān)業(yè)務(wù)活動除外。境外單位和個人不得以任何形式非法向境內(nèi)主體提供RWA代幣化相關(guān)服務(wù)。

對于虛擬貨幣，因虛擬貨幣現(xiàn)階段無法有效滿足客戶身份識別、反洗錢等方面的要求，存在被用于洗錢、集資詐騙、違規(guī)跨境轉(zhuǎn)移資金等非法活動的風(fēng)險?！锻ㄖ访鞔_，境內(nèi)對虛擬貨幣堅持禁止性政策，相關(guān)業(yè)務(wù)活動屬于非法金融活動，一律嚴(yán)格禁止，堅決依法取締。

同時，虛擬貨幣依托區(qū)塊鏈技術(shù)，支持點對點交易，突破了物理上的“國境”概念，相關(guān)風(fēng)險極易跨境傳導(dǎo)，國際金融組織和中央銀行等金融管理部門對此普遍持審慎態(tài)度。為切實防范風(fēng)險，《通知》明確提出，未經(jīng)相關(guān)部門依法依規(guī)同意，境內(nèi)主體及其控制的境外主體不得在境外發(fā)行虛擬貨幣。

另外，掛鉤法定貨幣的穩(wěn)定幣在流通使用中變相履行了法定貨幣的部分功能，事關(guān)貨幣主權(quán)。《通知》強調(diào)，未經(jīng)相關(guān)部門依法依規(guī)同意，境內(nèi)外任何單位和個人不得在境外發(fā)行掛鉤人民幣的穩(wěn)定幣。

嚴(yán)格監(jiān)管赴境外開展相關(guān)業(yè)務(wù)活動

《通知》明確，對境內(nèi)主體赴境外開展RWA代幣化相關(guān)業(yè)務(wù)嚴(yán)格監(jiān)管。按照“相同業(yè)務(wù)、相同風(fēng)險、相同規(guī)則”的監(jiān)管原則，境內(nèi)主體直接或間接赴境外開展外債形式的RWA代幣化業(yè)務(wù)，或者以境內(nèi)資產(chǎn)所有權(quán)、收益權(quán)等（以下統(tǒng)稱境內(nèi)權(quán)益）為基礎(chǔ)在境外開展類資產(chǎn)證券化、具有股權(quán)性質(zhì)的RWA代幣化業(yè)務(wù)，由國家發(fā)展改革委、中國證監(jiān)會、國家外匯局等相關(guān)部門按照職責(zé)分工，依法依規(guī)進行嚴(yán)格監(jiān)管。

同時，《通知》加強了為RWA代幣化業(yè)務(wù)提供金融、中介、技術(shù)等服務(wù)監(jiān)管。《通知》明確，一方面，金融機構(gòu)、中介機構(gòu)、信息技術(shù)服務(wù)機構(gòu)等各類境內(nèi)機構(gòu)不得為未經(jīng)同意的RWA代幣化業(yè)務(wù)以及相關(guān)金融產(chǎn)品提供服務(wù)；互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不得為RWA代幣化業(yè)務(wù)提供網(wǎng)絡(luò)經(jīng)營場所、商業(yè)展示、營銷宣傳、付費導(dǎo)流等服務(wù)。

另一方面，境內(nèi)金融機構(gòu)的境外子公司及分支機構(gòu)在境外提供RWA代幣化相關(guān)服務(wù)要依法穩(wěn)慎，做好風(fēng)險管理。為以境內(nèi)權(quán)益為基礎(chǔ)直接或間接赴境外開展的RWA代幣化業(yè)務(wù)提供服務(wù)的中介機構(gòu)、信息技術(shù)服務(wù)機構(gòu)，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守法律法規(guī)規(guī)定，強化業(yè)務(wù)和風(fēng)險管控，同時將有關(guān)業(yè)務(wù)開展情況向相關(guān)管理部門報批或報備。

此外，各類交易場所不得在境內(nèi)參與RWA代幣發(fā)行和交易活動，也不得直接或間接為客戶在境內(nèi)開展RWA代幣業(yè)務(wù)提供相關(guān)服務(wù)。

金融監(jiān)管部門、行業(yè)主管部門以及地方政府將嚴(yán)厲打擊借RWA之名的各類炒作行為，嚴(yán)厲打擊相關(guān)非法金融活動和違法犯罪活動，切實維護國家安全和社會穩(wěn)定。

證監(jiān)會出臺配套規(guī)則

《通知》明確，未經(jīng)相關(guān)部門同意、備案等，任何單位和個人不得開展以境內(nèi)權(quán)益等為基礎(chǔ)在境外開展類資產(chǎn)證券化的RWA代幣化業(yè)務(wù)。對于境內(nèi)主體以境內(nèi)權(quán)益為基礎(chǔ)在境外開展的其他形式的RWA代幣化業(yè)務(wù)，由中國證監(jiān)會會同相關(guān)部門按職責(zé)分工監(jiān)管。

為深入貫徹這一要求，中國證監(jiān)會按照“相同業(yè)務(wù)、相同風(fēng)險、相同規(guī)則”原則，配套出臺《指引》，對以境內(nèi)資產(chǎn)所有權(quán)、收益權(quán)等為基礎(chǔ)在境外開展類資產(chǎn)證券化的RWA代幣化業(yè)務(wù)依法依規(guī)進行嚴(yán)格監(jiān)管。

《指引》主要明確以下事項：一是明確開展相關(guān)業(yè)務(wù)前，控制基礎(chǔ)資產(chǎn)的境內(nèi)企業(yè)應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會備案，按要求報送備案報告、境外全套發(fā)行資料等有關(guān)材料。二是明確境內(nèi)企業(yè)及基礎(chǔ)資產(chǎn)不得存在違反法律規(guī)定、損害國家利益和社會公共利益、危害國家安全以及違反境內(nèi)資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單規(guī)定等禁止性情形。三是開展業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守國務(wù)院有關(guān)主管部門及行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)相關(guān)跨境投資、外匯管理、網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)安全等法律法規(guī)和政策規(guī)定。

業(yè)內(nèi)人士表示，RWA代幣化通過發(fā)行代幣（通證）或具有代幣（通證）特性的其他權(quán)益、債券憑證進行融資和交易活動，存在多重風(fēng)險，包括虛假資產(chǎn)風(fēng)險、經(jīng)營失敗風(fēng)險、投機炒作風(fēng)險等。擅自開展RWA代幣活動，往往會涉及非法集資、詐騙、非法發(fā)售代幣票券、擅自公開發(fā)行證券、非法經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)等非法金融活動和違法犯罪活動?！锻ㄖ访鞔_，嚴(yán)厲打擊相關(guān)非法金融活動和違法犯罪活動，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，將被依法追究責(zé)任。