2025年，世界經(jīng)濟(jì)在多重挑戰(zhàn)中展現(xiàn)出復(fù)雜圖景：一方面，美國(guó)加征關(guān)稅舉措沖擊多邊貿(mào)易體系，也推升美元信用風(fēng)險(xiǎn)，帶動(dòng)全球避險(xiǎn)情緒升溫，地緣沖突持續(xù)擾動(dòng)全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈；另一方面，人工智能投資浪潮與綠色轉(zhuǎn)型加速推進(jìn)，全球南方國(guó)家群體性崛起，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入新動(dòng)能。
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)預(yù)計(jì)2025年全球經(jīng)濟(jì)增速為3.2%，但增長(zhǎng)質(zhì)量與結(jié)構(gòu)性問題凸顯，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與新興市場(chǎng)分化加劇，全球經(jīng)濟(jì)格局正經(jīng)歷深刻變革。世界經(jīng)濟(jì)的這種狀態(tài)被聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議概括為“脆弱韌性”——表面穩(wěn)定但內(nèi)在疲弱，易受外部沖擊影響。這也表明，世界經(jīng)濟(jì)的底層邏輯逐步從多年來的效率優(yōu)先轉(zhuǎn)向安全與韌性并重，在分化與重塑中不斷探尋新平衡。
全球增長(zhǎng)格局放緩與分化加劇
2025年，全球經(jīng)濟(jì)增速普遍放緩但內(nèi)部分化加劇的特征顯著。
多家國(guó)際機(jī)構(gòu)報(bào)告顯示，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)面臨較大挑戰(zhàn)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速降至2.0%，歐元區(qū)與日本分別僅為1.3%和1.1%，均面臨外部需求疲軟與結(jié)構(gòu)改革停滯的挑戰(zhàn)。
增長(zhǎng)放緩背后有著深層次的結(jié)構(gòu)性原因。首先，人口老齡化問題在多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體持續(xù)加劇，例如日本65歲以上人口占比已超過30%，嚴(yán)重制約勞動(dòng)力供給和創(chuàng)新活力。其次，全球債務(wù)總額攀升至337.7萬億美元，占GDP比例超過350%，其中美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)總額接近39萬億美元，財(cái)政可持續(xù)性備受質(zhì)疑。再次，西方發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體分配失衡問題也日益凸顯，抑制消費(fèi)增長(zhǎng)潛力，持續(xù)激化社會(huì)矛盾。
與之形成鮮明對(duì)比的是，新興市場(chǎng)與發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體成為全球增長(zhǎng)的主引擎，增速達(dá)4.2%，其中東盟國(guó)家表現(xiàn)尤為亮眼，增速保持在4.7%。這種分化映射出全球經(jīng)濟(jì)格局的深層次重構(gòu)：傳統(tǒng)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)乏力，而亞洲、拉美與非洲通過供應(yīng)鏈多元化與數(shù)字化轉(zhuǎn)型，正逐步改寫全球經(jīng)貿(mào)版圖。亞太區(qū)域繼續(xù)引領(lǐng)全球增長(zhǎng)，其中東南亞國(guó)家憑借年輕的人口結(jié)構(gòu)、持續(xù)改善的基礎(chǔ)設(shè)施和積極的產(chǎn)業(yè)政策，正成為全球制造業(yè)布局的新熱點(diǎn)。
全球增長(zhǎng)疲弱的背后，既有單邊主義和保護(hù)主義蔓延、地緣政治沖突加劇等短期風(fēng)險(xiǎn)，也受人口老齡化、債務(wù)攀升、收入分配失衡等長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性問題影響。此外，高通脹與債務(wù)壓力制約了多數(shù)國(guó)家的政策空間。IMF數(shù)據(jù)顯示，到2030年美國(guó)政府債務(wù)占GDP比重將升至143.4%，而低收入國(guó)家則面臨外部援助減少與償債成本高企的雙重壓力。
貿(mào)易壁壘高筑與供應(yīng)鏈重塑
2025年，全球貿(mào)易體系遭受了自多邊貿(mào)易體制建立以來罕見的嚴(yán)重沖擊。美國(guó)特朗普政府對(duì)絕大多數(shù)貿(mào)易伙伴加征所謂“對(duì)等關(guān)稅”，使其平均有效關(guān)稅稅率升至1934年以來最高水平。
這一行動(dòng)被國(guó)際社會(huì)普遍認(rèn)為是世界經(jīng)濟(jì)的最大“風(fēng)險(xiǎn)源”，不僅公然違背世界貿(mào)易組織核心原則，破壞多邊貿(mào)易體制的基石，更對(duì)國(guó)際經(jīng)貿(mào)秩序造成了嚴(yán)重侵蝕。世界貿(mào)易組織數(shù)據(jù)顯示，受影響的貿(mào)易額較上一報(bào)告期增長(zhǎng)約4倍，創(chuàng)下有記錄以來的最大增幅。關(guān)稅政策不僅推高了美國(guó)本土通脹成本，還通過價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制抑制全球需求，沖擊出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體。
從美國(guó)自身看，高關(guān)稅未能增強(qiáng)其產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，而是通過價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制推高通脹成本，削弱了企業(yè)投資意愿和居民消費(fèi)能力。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織報(bào)告預(yù)計(jì)，受加征關(guān)稅等因素影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將由2024年的2.8%降至2025年的2.0%，并在2026年進(jìn)一步放緩至1.7%。
從全球?qū)用婵矗哧P(guān)稅抑制全球需求，沖擊出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體，拖累世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。全球供應(yīng)鏈的調(diào)整不再主要基于效率和比較優(yōu)勢(shì)，而是被高稅率人為扭曲，其結(jié)果是生產(chǎn)和交易成本上升、不確定性加劇和全球產(chǎn)業(yè)體系穩(wěn)定性下降。有分析指出，美國(guó)所謂“對(duì)等關(guān)稅”將導(dǎo)致全球供應(yīng)鏈成本上升40%。
面對(duì)貿(mào)易保護(hù)主義逆流，全球供應(yīng)鏈加速向區(qū)域化、本土化調(diào)整。一方面，企業(yè)為規(guī)避關(guān)稅壁壘與地緣風(fēng)險(xiǎn)，將生產(chǎn)布局轉(zhuǎn)向“近岸化”和“多元聯(lián)盟化”。例如，通用、福特等汽車制造商宣布擴(kuò)大美國(guó)本土產(chǎn)能，蘋果計(jì)劃將部分iPhone生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移至印度。另一方面，發(fā)展中國(guó)家間的貿(mào)易合作深化，南南貿(mào)易增長(zhǎng)8%，高于全球平均水平，亞洲成為全球貿(mào)易增量的主要貢獻(xiàn)者。值得注意的是，服務(wù)貿(mào)易地位顯著提升。據(jù)《數(shù)字貿(mào)易發(fā)展與合作報(bào)告2025》，全球數(shù)字服務(wù)貿(mào)易規(guī)模達(dá)4.64萬億美元，同比增長(zhǎng)8.3%。
然而，貿(mào)易碎片化風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。世貿(mào)組織將2026年全球貨物貿(mào)易增長(zhǎng)預(yù)期大幅下調(diào)至0.5%，幾乎處于停滯邊緣。金融市場(chǎng)的波動(dòng)進(jìn)一步放大貿(mào)易脆弱性——超過90%的全球貿(mào)易依賴銀行融資，美元流動(dòng)性或投資者情緒的變動(dòng)可能隨時(shí)擾亂供應(yīng)鏈穩(wěn)定。貿(mào)易政策不確定性指數(shù)也顯著上升，數(shù)據(jù)顯示，2025年1月至11月，美國(guó)月度貿(mào)易政策不確定指數(shù)均值是2024年12月的近3倍。嚴(yán)重影響企業(yè)長(zhǎng)期投資決策。
金融波動(dòng)與貨幣體系信任重構(gòu)
2025年，國(guó)際金價(jià)創(chuàng)下自1978年石油危機(jī)以來最大漲幅，黃金的避險(xiǎn)屬性凸顯。這一現(xiàn)象背后是美元信用風(fēng)險(xiǎn)的攀升：美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模失控，債務(wù)占GDP比重超過120%，加之政府“停擺”等政治風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)國(guó)際資本轉(zhuǎn)向黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。
國(guó)際清算銀行報(bào)告顯示，全球央行外匯儲(chǔ)備中美元占比已從本世紀(jì)初的70%以上降至近幾年的58%左右。這一趨勢(shì)在2025年加速發(fā)展，據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)《2025年全球央行黃金儲(chǔ)備調(diào)查》，95%的受訪央行預(yù)計(jì)未來12個(gè)月將繼續(xù)增加黃金儲(chǔ)備。
美元信用削弱與國(guó)際貨幣體系多元化進(jìn)程相互交織。一方面，各國(guó)通過增持黃金、減持美債、推動(dòng)本幣結(jié)算等方式減少對(duì)美元依賴。例如，金磚國(guó)家正在推動(dòng)建立本幣結(jié)算體系，中國(guó)與沙特阿拉伯完成了首筆以人民幣結(jié)算的原油交易。另一方面，數(shù)字貨幣應(yīng)用提速。歐洲、日本分別發(fā)行與歐元、日元掛鉤的穩(wěn)定幣，而人民幣通過共建“一帶一路”倡議、RCEP等機(jī)制擴(kuò)大在新興市場(chǎng)的使用，其國(guó)際支付份額持續(xù)提升。IMF數(shù)據(jù)顯示，截至2025年二季度，美元在全球外匯儲(chǔ)備中的份額降至56%，創(chuàng)30年來新低。
全球債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為另一大隱患。國(guó)際金融協(xié)會(huì)報(bào)告稱，截至2025年上半年，全球債務(wù)規(guī)模達(dá)337.7萬億美元，占GDP比例超過350%。其中，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)接近39萬億美元，而發(fā)展中國(guó)家外債償付缺口達(dá)7410億美元，為50多年來最高水平。高利率環(huán)境下降債壓力加劇，可能引發(fā)更大范圍的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。特別是在非洲地區(qū)，贊比亞、埃塞俄比亞等國(guó)已處于債務(wù)違約邊緣，國(guó)際貨幣基金組織不得不啟動(dòng)新的紓困機(jī)制。
許多西方學(xué)者指出，世界正邁向更加多極化的貨幣體系，美元的“單極”主導(dǎo)地位將長(zhǎng)期趨于下降。這種趨勢(shì)不僅反映了對(duì)美元信用的擔(dān)憂，也體現(xiàn)了世界經(jīng)濟(jì)格局的多極化演變，新興經(jīng)濟(jì)體在國(guó)際金融體系中的話語(yǔ)權(quán)逐步提升，推動(dòng)國(guó)際貨幣體系向更加多元、平衡的方向發(fā)展。
科技與產(chǎn)業(yè)變革雙軌驅(qū)動(dòng)
人工智能與綠色產(chǎn)業(yè)成為2025年世界經(jīng)濟(jì)的雙軌驅(qū)動(dòng)力。美國(guó)科技巨頭的AI相關(guān)投資規(guī)模達(dá)數(shù)萬億美元，但企業(yè)債務(wù)高企引發(fā)泡沫擔(dān)憂。全球1300家主要科技型企業(yè)的有息負(fù)債總額升至1.35萬億美元，為2015年的4倍。IMF警告，當(dāng)前AI投資激增類似互聯(lián)網(wǎng)泡沫，若技術(shù)回報(bào)不及預(yù)期，可能引發(fā)市場(chǎng)大幅回調(diào)。
盡管如此，AI的長(zhǎng)期潛力仍被廣泛認(rèn)可。世貿(mào)組織預(yù)測(cè)，到2040年AI可能推動(dòng)全球貿(mào)易額提升34%至37%；硅谷知名孵化器“創(chuàng)始人空間”首席執(zhí)行官史蒂夫·霍夫曼稱，2025年是AI“真正創(chuàng)造價(jià)值”的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，其生產(chǎn)率提升效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)。
人工智能技術(shù)的大規(guī)模應(yīng)用正重塑全球科技和經(jīng)濟(jì)格局。在制造業(yè)領(lǐng)域，工業(yè)機(jī)器人和智能制造系統(tǒng)優(yōu)化生產(chǎn)流程、質(zhì)量控制和供應(yīng)鏈管理，使生產(chǎn)效率明顯提升。在服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，智能客服、自動(dòng)翻譯、金融風(fēng)控等應(yīng)用縮短人機(jī)交互時(shí)間，有效降低運(yùn)營(yíng)成本。在醫(yī)學(xué)領(lǐng)域，AI可以在靶點(diǎn)識(shí)別、化合物篩選、晶型預(yù)測(cè)等諸多方面替代傳統(tǒng)人工藥物研發(fā)流程，將新藥研發(fā)周期縮短一半以上。
綠色轉(zhuǎn)型同步加速。中國(guó)在風(fēng)電、光伏等領(lǐng)域的投入使全球清潔能源成本下降，新能源汽車滲透率突破50%，為全球減排注入動(dòng)力。然而也要看到，綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨不平衡挑戰(zhàn)。歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制等政策可能加劇貿(mào)易摩擦，而發(fā)展中國(guó)家受制于資金與技術(shù)壁壘，在綠色規(guī)則制定中處于弱勢(shì)。聯(lián)合國(guó)開發(fā)計(jì)劃署常駐代表指出，若人工智能與綠色技術(shù)資源分配不均，可能拉大國(guó)家間發(fā)展差距。
數(shù)字經(jīng)濟(jì)的深度融合為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)注入新動(dòng)能。2025年發(fā)布的《全球數(shù)字貿(mào)易發(fā)展報(bào)告2025》顯示，2020年至2024年，全球數(shù)字貿(mào)易出口規(guī)模從4.59萬億美元增至7.23萬億美元，年均增速達(dá)12.1%，高于同期全球貿(mào)易總額年均增長(zhǎng)率。近年來，中國(guó)、印度等新興市場(chǎng)通過數(shù)字支付、智慧物流等創(chuàng)新，有效降低了中小企業(yè)參與全球貿(mào)易的門檻。與此同時(shí)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型也帶來新的挑戰(zhàn)，全球數(shù)字平臺(tái)壟斷問題加劇，前十大科技公司市值占全球股市總值的比重超過20%，引發(fā)各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)公平競(jìng)爭(zhēng)的高度關(guān)注。
新興力量崛起與全球治理變革
2025年，全球南方國(guó)家成為重塑世界經(jīng)濟(jì)格局的關(guān)鍵力量。其經(jīng)濟(jì)總量占全球比重超過40%，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到80%，正在深刻改寫世界經(jīng)濟(jì)的版圖。
全球南方的崛起得益于南南合作的深化。2025年年初，印度尼西亞正式加入金磚合作機(jī)制，9個(gè)伙伴國(guó)加入金磚大家庭，“大金磚合作”不斷深化；上海合作組織、中國(guó)—中亞機(jī)制、中非合作論壇、中拉論壇等平臺(tái)機(jī)制穩(wěn)步前行，推動(dòng)南南貿(mào)易快速增長(zhǎng)。在拉丁美洲，盡管面臨美國(guó)干預(yù)壓力，巴西、墨西哥等國(guó)通過“巴西主權(quán)計(jì)劃”等舉措增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)自主性，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化取得新進(jìn)展。
全球南方的崛起不僅體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)總量擴(kuò)張，更反映于全球治理話語(yǔ)權(quán)的提升。全球南方國(guó)家在世貿(mào)組織等場(chǎng)合積極發(fā)聲，推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)秩序向更加公平、包容的方向發(fā)展。印度、越南通過吸引外資布局電子信息產(chǎn)業(yè)，巴西、印尼通過服務(wù)貿(mào)易開放深化區(qū)域合作，均顯示出從被動(dòng)融入向主動(dòng)塑造規(guī)則的轉(zhuǎn)變。全球南方國(guó)家在數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域也展現(xiàn)出強(qiáng)大活力，金磚國(guó)家數(shù)字經(jīng)濟(jì)總體規(guī)模超6萬億美元，數(shù)字經(jīng)濟(jì)被列為《金磚國(guó)家經(jīng)濟(jì)伙伴戰(zhàn)略2025》重點(diǎn)合作領(lǐng)域。
在產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)方面，全球南方國(guó)家正從被動(dòng)參與者轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)塑造者。通過深化區(qū)域一體化(如非洲大陸自由貿(mào)易區(qū))和擁抱綠色與數(shù)字轉(zhuǎn)型，這些國(guó)家努力提升自身在全球價(jià)值鏈中的地位。印度尼西亞發(fā)展本土電池產(chǎn)業(yè)、智利推行國(guó)家鋰業(yè)戰(zhàn)略，都是謀求價(jià)值鏈向上游攀升的例證。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議在2025年底發(fā)布的報(bào)告提出，南南貿(mào)易在2025年保持8%的增長(zhǎng)速度，顯著高于全球平均水平，成為全球供應(yīng)鏈的核心動(dòng)力。非洲大陸自由貿(mào)易區(qū)正式運(yùn)行以來，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易比重顯著提升，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力不斷增強(qiáng)。
中國(guó)作為全球南方的代表經(jīng)濟(jì)體，以穩(wěn)健增長(zhǎng)為世界提供確定性。2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量達(dá)140萬億元，同比增長(zhǎng)5%，消費(fèi)與制造業(yè)投資成為主引擎。通過“兩重”“兩新”政策擴(kuò)圍、全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)及海南自貿(mào)港封關(guān)運(yùn)作，中國(guó)在拓展制度型開放的同時(shí)，為全球南方國(guó)家提供市場(chǎng)機(jī)遇與技術(shù)轉(zhuǎn)移橋梁。中國(guó)通過產(chǎn)品供給、需求拉動(dòng)、技術(shù)轉(zhuǎn)移與綠色合作四維貢獻(xiàn)，成為世界經(jīng)濟(jì)的“穩(wěn)定錨”。中國(guó)還通過發(fā)布《中國(guó)對(duì)拉丁美洲和加勒比政策文件》，全面深化與全球南方國(guó)家的合作，推動(dòng)中拉關(guān)系和各領(lǐng)域務(wù)實(shí)合作邁上新臺(tái)階。
回看2025年，世界經(jīng)濟(jì)在挑戰(zhàn)與機(jī)遇中前行。美國(guó)關(guān)稅戰(zhàn)暴露了多邊體系的脆弱性，但亦催生區(qū)域合作與供應(yīng)鏈創(chuàng)新；美元信用風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)貨幣體系多元化，而AI與綠色技術(shù)正在重塑增長(zhǎng)范式；全球南方的崛起更意味著經(jīng)濟(jì)格局從單極主導(dǎo)向多極平衡的深刻轉(zhuǎn)變。開放合作、包容性治理與技術(shù)創(chuàng)新仍是穿越風(fēng)浪的羅盤。百年變局加速演進(jìn)的背景下，世界經(jīng)濟(jì)在動(dòng)蕩中凸顯韌性，在分化中孕育新機(jī)。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)“國(guó)際經(jīng)濟(jì)觀察”專欄記者 連 俊)