本報記者 昌校宇

歲末年初之際，2026年權(quán)益市場的走勢成為投資者關(guān)注的焦點。近日，摩根資產(chǎn)管理中國權(quán)益投資團隊在策略會上，以多元化與國際化視角，分享了其對2026年市場機會的研判——“錨定中國優(yōu)質(zhì)企業(yè)全球競爭力，把握長期估值重塑”。

展望2026年，摩根資產(chǎn)管理中國副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)杜猛表示，隨著中國產(chǎn)業(yè)全球競爭力的提升，國際投資者正重新評估中國資產(chǎn)的配置價值，中國資產(chǎn)的長期價值重估仍在推進，2026年市場有望呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機會。在當(dāng)前市場分化格局下，判斷優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)應(yīng)突破“新舊行業(yè)”的傳統(tǒng)框架，回歸產(chǎn)業(yè)需求是否穩(wěn)定增長、現(xiàn)金流能否持續(xù)這一核心邏輯。

從投資風(fēng)格來看，摩根資產(chǎn)管理中國權(quán)益投資團隊均衡成長組組長兼資深基金經(jīng)理李博認(rèn)為，2026年科技成長風(fēng)格有望延續(xù)相對優(yōu)勢。一方面，我國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型升級關(guān)鍵期，以科技為代表的新經(jīng)濟或是未來增長更快、更具活力的部分；另一方面，AI已進入實質(zhì)性發(fā)展階段，海外科技巨頭與國內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)的持續(xù)資本開支，正帶動從能源基礎(chǔ)設(shè)施到終端應(yīng)用的全鏈條產(chǎn)業(yè)發(fā)展，趨勢明確。在經(jīng)濟溫和復(fù)蘇、企業(yè)盈利回升的預(yù)期下，運用“價值成長”策略，結(jié)合未來三年復(fù)合增速、合理估值水平及PEG等核心指標(biāo)，仍有望挖掘較多增長潛力持續(xù)且估值合理的優(yōu)質(zhì)公司。

摩根資產(chǎn)管理中國權(quán)益均衡與價值組組長兼資深基金經(jīng)理倪權(quán)生從資產(chǎn)配置角度解析，認(rèn)為隨著經(jīng)濟基本面趨穩(wěn)及部分行業(yè)格局優(yōu)化，具備競爭優(yōu)勢的優(yōu)質(zhì)上市公司有望提供更優(yōu)的股東回報，使得股票資產(chǎn)的相對吸引力增強。他重點關(guān)注兩類機會：一是受益于供給約束、格局改善且現(xiàn)金流持續(xù)優(yōu)化的周期行業(yè)（如有色金屬），其屬性正從強周期股向現(xiàn)金流穩(wěn)健、股息率提升的價值股轉(zhuǎn)變；二是依托我國供應(yīng)鏈與效率優(yōu)勢，積極拓展海外市場的高端制造業(yè)，這些企業(yè)在全球競爭中份額不斷提升，具備良好的盈利增長潛力與估值吸引力。

聚焦高景氣成長賽道，摩根資產(chǎn)管理中國權(quán)益成長組基金經(jīng)理趙隆隆重點看好兩大方向：一是全面看好鋰電與儲能產(chǎn)業(yè)鏈，認(rèn)為儲能正取代電動車成為核心需求驅(qū)動力，行業(yè)供需格局顯著改善，龍頭公司盈利修復(fù)空間較大，上游碳酸鋰價格亦具備彈性；二是持續(xù)看好AI帶來的硬件與軟件投資機遇，并認(rèn)為需緊密跟蹤應(yīng)用落地與商業(yè)閉環(huán)的進展。

ETF發(fā)展趨勢同樣備受關(guān)注。展望2026年，摩根資產(chǎn)管理中國指數(shù)及量化投資部總監(jiān)胡迪認(rèn)為，“啞鈴型”配置策略仍具重要價值。為此，該機構(gòu)已在A股和港股通領(lǐng)域布局了具有鮮明特色的科技主題ETF及紅利主題ETF，旨在為投資者提供更精準(zhǔn)的工具化選擇。