中新社北京1月14日電 (王夢瑤 夏賓)中國央行貨幣政策司司長鄒瀾14日在國新辦舉行的“中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會(huì)上表示，投資國債并非沒有風(fēng)險(xiǎn)，央行暫停國債買入是為避免市場波動(dòng)。
中國央行此前宣布，鑒于近期政府債券市場持續(xù)供不應(yīng)求，2025年1月起暫停開展公開市場國債買入操作，后續(xù)將視國債市場供求狀況擇機(jī)恢復(fù)。
鄒瀾表示，國債代表國家信用，如果持有到期，一定能收到本金和約定的票面利息，沒有信用風(fēng)險(xiǎn)，所以國債通常也被認(rèn)為是一種安全資產(chǎn)。但是由于長期國債票面利率是固定的，市場預(yù)期利率的變動(dòng)會(huì)造成二級市場交易價(jià)格的波動(dòng)，有時(shí)波動(dòng)還會(huì)比較大，所以投資國債并非沒有風(fēng)險(xiǎn)。
他提到，如果長期國債收益率不能準(zhǔn)確反映經(jīng)濟(jì)基本面，或者供求關(guān)系發(fā)生較大變化，以30年期國債為例，收益率一旦上行30個(gè)基點(diǎn)，二級市場對應(yīng)的國債價(jià)格下跌幅度就會(huì)超過5%。再考慮到有一些機(jī)構(gòu)有資金杠桿的放大效應(yīng)以及集中贖回所形成的螺旋效應(yīng)，短期內(nèi)就會(huì)產(chǎn)生更大的損失。
“考慮到中國債券市場發(fā)展的時(shí)間還比較短，20世紀(jì)90年代以后沒有經(jīng)歷過大的波折，不是所有的投資者、管理者、社會(huì)公眾，都熟悉政府債券高投資回報(bào)背后隱藏的市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)”，鄒瀾說，因此央行加強(qiáng)了宏觀審慎管理，多次提示風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化市場監(jiān)管，并且在一級市場發(fā)行較少的時(shí)間段，暫停在二級市場買入操作，轉(zhuǎn)而使用其他工具投放流動(dòng)性，這樣能夠避免影響投資者的配置需要、加劇供需矛盾和市場波動(dòng)，目的就是希望市場能夠行穩(wěn)致遠(yuǎn)。(完)