1月26日，吃喝板塊繼續(xù)回調(diào)，反映吃喝板塊整體走勢的食品飲料ETF華寶（515710）開盤后震蕩下行，截至發(fā)稿，場內(nèi)價格跌1.39%。

　　成份股方面，白酒跌幅居前。截至發(fā)稿，洋河股份大跌近9%，古井貢酒、水井坊、金徽酒、酒鬼酒等多股跌超2%，拖累板塊走勢。

　　消息面上，1月24日，“i茅臺”發(fā)布消息稱，近期因平臺訂單量猛增與冬季天氣變化，物流運輸速度受到一定影響，“i茅臺”在原有貴陽發(fā)貨倉的基礎(chǔ)上，新增南京與北京兩處發(fā)貨倉，將根據(jù)訂單實際情況就近發(fā)貨，進(jìn)一步優(yōu)化購酒體驗。

　　有分析指出， i茅臺新增南京、北京發(fā)貨倉，是應(yīng)對飛天茅臺上架后訂單激增的務(wù)實舉措，更是茅臺市場化轉(zhuǎn)型的重要配套動作。此次布局實現(xiàn)從單一貴陽倉到京津冀、華東核心區(qū)域的輻射，就近發(fā)貨模式直接解決冬季物流滯阻問題，大幅優(yōu)化C端購酒體驗。

　　從估值方面來看，吃喝板塊估值處于歷史低位，當(dāng)前或為板塊左側(cè)布局較好時機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，截至上個交易日（1月23日）收盤，食品飲料ETF華寶（515710）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分食品指數(shù)市盈率為19.39倍，位于近10年來1.76%分位點的低位，中長期配置性價比凸顯。

　　展望后市，中信建投指出，從月度數(shù)據(jù)與市場表現(xiàn)來看，跨年行情或呈現(xiàn)“成長先行、白酒蓄力”的鮮明特征。當(dāng)前市場資金更傾向于布局零食、乳業(yè)等景氣度明確、彈性更高的賽道，這類板塊在政策支持與產(chǎn)業(yè)趨勢共振下，月度數(shù)據(jù)持續(xù)改善，成為跨年行情的核心驅(qū)動力。而白酒板塊則處于“磨底蓄力”階段，隨著春節(jié)臨近，終端備貨需求逐步啟動，近期頭部酒企批價企穩(wěn)、庫存回落的邊際變化已開始顯現(xiàn)，預(yù)計春節(jié)后隨著消費場景修復(fù)與需求集中釋放，白酒或?qū)⒂瓉砉乐敌迯?fù)行情。

　　還有機(jī)構(gòu)表示，白酒行業(yè)整體需求呈弱修復(fù)態(tài)勢，疊加經(jīng)濟(jì)預(yù)期邊際改善，板塊估值中樞存在階段性修復(fù)可能，短期建議關(guān)注部分白酒龍頭。

　　一鍵配置吃喝板塊核心資產(chǎn)，重點關(guān)注食品飲料ETF華寶（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計，食品飲料ETF華寶（515710）跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，約6成倉位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細(xì)分板塊龍頭股，前十權(quán)重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業(yè)等。場外投資者亦可通過食品飲料ETF華寶聯(lián)接基金（A類012548/C類012549）對吃喝板塊核心資產(chǎn)進(jìn)行布局。

　　圖片、數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2026.1.26。

　　注：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金，其中包含證券交易所、登記機(jī)構(gòu)等收取的相關(guān)費用。食品飲料ETF華寶不收取銷售服務(wù)費。

　　食品飲料ETF華寶聯(lián)接A申購費率為：100萬元以下，1%；100萬元（含）-200萬元，0.6%；200萬元（含）以上，每筆1000元。贖回費率為：7天以內(nèi)，1.5%；7天（含）-180天，0.5%；180天（含）-以上，0%。

　　食品飲料ETF華寶聯(lián)接C贖回費率為7天以內(nèi)，1.5%；7天（含）-以上，0%。銷售服務(wù)費率為0.2%。

　　機(jī)構(gòu)觀點來源：①萬聯(lián)證券1月19日證券研究報告《筑底修復(fù)為主線，結(jié)構(gòu)分化藏良機(jī)——2026年食品飲料行業(yè)投資策略報告》；②中信建投1月18日《食品飲料行業(yè)動態(tài)：茅臺披露市場化運營方案，伊利參與優(yōu)然配售彰顯信心》。

　　風(fēng)險提示：食品飲料ETF華寶被動跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，選擇與自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，食品飲料ETF華寶風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進(jìn)行風(fēng)險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險等級評價結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與基金風(fēng)險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風(fēng)險承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。