美國(guó)收入增長(zhǎng)進(jìn)一步落后于消費(fèi)者支出，促使美國(guó)家庭動(dòng)用儲(chǔ)蓄，引發(fā)對(duì)強(qiáng)勁家庭需求可持續(xù)性的擔(dān)憂。家庭消費(fèi)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的主要引擎。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局周四公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)通脹調(diào)整后的消費(fèi)者支出11月同比增長(zhǎng)2.6%。相比之下，個(gè)人可支配收入僅增長(zhǎng)1%，為2022年以來最小同比增幅。儲(chǔ)蓄率降至三年來最低。

　　勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩已傳導(dǎo)至工資增長(zhǎng)降溫，而與此同時(shí)，通脹依然頑固。

　　“這迫使全國(guó)許多家庭動(dòng)用儲(chǔ)蓄，或通過舉債來支付開支 —— 而這兩種方式都不可持續(xù)，”安永—博智?。‥Y-Parthenon）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gregory Daco表示。

　　不過，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，穩(wěn)健的消費(fèi)者支出增長(zhǎng)主要由受益于股市上漲的富裕家庭推動(dòng)。

　　此外，富國(guó)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tim Quinlan、Sarah House和Shannon Grein在報(bào)告中表示，去年通過的《大而美法》（One Big Beautiful Bill Act）相關(guān)政策使得今年的退稅規(guī)模擴(kuò)大，應(yīng)有助于推動(dòng)健康的支出步伐持續(xù)至2026年。

　　但Daco表示，如果收入增長(zhǎng)依然乏力，消費(fèi)者可能選擇用這些退稅來償還債務(wù)、補(bǔ)充儲(chǔ)蓄，退稅規(guī)模擴(kuò)大未必會(huì)刺激支出。