專題：A股穩(wěn)中向好 關注科技、內需及反內卷投資機遇

　　原材料漲價，被動元件巨頭陸續(xù)宣布提價。

　　據媒體報道，又一家被動元件龍頭企業(yè)宣布漲價。近日，華新科公告，將自2月1日起，針對尺寸為0201至1206的全阻值范圍電阻產品進行價格調整。業(yè)內人士普遍認為，華新科的漲幅可能不會低于國巨，預計調整幅度會在20%左右。

　　此前，被動元件巨頭國巨已向客戶發(fā)出漲價通知，宣布將從今年2月1日起對部分電阻產品進行價格調整，調漲幅度約為15%至20%。此外，松下宣布自2026年2月1日起對部分鉭電容價格上漲15%至30%。

　　原材料漲價

　　從漲價原因來看，兩家公司都表示，原材料上漲導致公司產品被動漲價。

　　華新科在漲價公告中表示，核心金屬材料如銀、鈀、錫、銅等的市場波動使得成本壓力加劇，雖然公司努力吸收了一部分的成本，但隨著新興市場的快速發(fā)展和產能需求的持續(xù)增加，整體運營成本逐漸積累。華新科強調，此次價格調整是經過多方權衡后的必要措施。

　　國巨在漲價公告表示，由于芯片產品線成本顯著上漲，尤其是貴金屬如白銀、釕和鈀的價格飆升，因此對部分產品緊急漲價。

　　被動元件一般指無源器件，包括電阻、電容、電感等。除了上游漲價，下游AI發(fā)展推動產業(yè)快速擴容。

　　TrendForce數(shù)據顯示，AI服務器主板的MLCC（片式電容）用量已達3000~4000顆，較傳統(tǒng)服務器提升超100%，其中耐高溫型號占比高達85%。這一結構性變化不僅推高了MLCC產品單價，更導致行業(yè)供需矛盾加劇。

　　中信建投研報表示，AI技術的快速發(fā)展對被動元件行業(yè)產生深遠影響，將快速拉動高端MLCC、芯片電感、鉭電容、封裝材料等行業(yè)快速發(fā)展，同時上游原材料如鎳粉、羰基鐵粉、金屬軟磁粉（芯）、散熱材料等行業(yè)也快速發(fā)展。

　　從市場規(guī)模來看，根據智研瞻產業(yè)研究院報告，2023年中國被動元件行業(yè)市場規(guī)模1237.65億元，預測2030年達到2583.59億元，2023~2030年復合增速為11.09%。

　　高增長概念股出爐

　　A股中，被動元件相關上市公司有20余家。受漲價利好消息刺激，相關公司年內股價均有較好表現(xiàn)，截至最新收盤，龍頭風華高科年內漲幅超26%，在去年11月，公司已宣布對旗下多類產品實施價格上調，漲幅最高達30%。國瓷材料、達利凱普等多只個股年內漲幅均超15%。

　　從2025年三季報來看，多數(shù)公司凈利潤同比增長。

　　其中，商絡電子2025年三季報凈利潤翻番，增幅超160%，鴻遠電子、燦勤科技凈利潤增幅均超70%，達利凱普、火炬電子增幅超40%，銅峰電子、鈞崴電子、順絡電子、三環(huán)集團等增幅在20%以上。

　　從機構預測角度來看，有4家及以上機構評級的10只概念股中，火炬電子機構預測的2025年凈利潤均值為5億元左右，預測增幅超157%；鴻遠電子機構預測的2025年凈利潤均值為3.39億元，預測增幅超120%。

　　值得注意的是，2026年以來，已有2只個股獲機構調研。鈞崴電子1月獲11家機構集體調研。公司透露，目前公司電流傳感器業(yè)務進展順利，該品類導入周期相對較長，目前已進入臺達、深圳百千成、海德新能源等多家新能源汽車、AI服務器及工業(yè)領域頭部客戶的項目中。

　　順絡電子1月獲3家機構集體調研。公司透露，目前公司各類鉭電容產品，已為客戶配套供應產品線，客戶認可度高，市場及客戶層面進展持續(xù)推動中。