來(lái)源：財(cái)經(jīng)五月花

　　作者：程維妙

　　促消費(fèi)政策還在持續(xù)加力。

　　繼2025年9月個(gè)人消費(fèi)貸貼息政策落地實(shí)施后，1月20日，據(jù)財(cái)政部官網(wǎng)消息，財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局三部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化實(shí)施個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱《通知》），延長(zhǎng)政策期限至2026年底，將信用卡賬單分期納入貼息支持范圍，并增加經(jīng)辦機(jī)構(gòu)等。

　　這也是對(duì)歲末年初多個(gè)重磅會(huì)議工作部署的落實(shí)。2025年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，明確2026年經(jīng)濟(jì)工作的首要任務(wù)就是堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)、建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)；2026年開(kāi)年以來(lái)的兩場(chǎng)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議也都聚焦擴(kuò)內(nèi)需，部署實(shí)施財(cái)政金融協(xié)同促內(nèi)需一攬子政策。

　　“財(cái)政貼息是財(cái)政與金融協(xié)同的重要方式，能降低消費(fèi)者的融資成本，發(fā)揮財(cái)政杠桿作用撬動(dòng)更大的消費(fèi)，讓有限的財(cái)政資金發(fā)揮出更大的效果?！被涢_(kāi)證券研究院院長(zhǎng)羅志恒對(duì)《財(cái)經(jīng)》表示，但根本上還要通過(guò)居民收入分配和社保體系的改革來(lái)提高居民消費(fèi)能力和意愿，同時(shí)要優(yōu)化供給體系，提供更多高質(zhì)量的商品和服務(wù)滿足升級(jí)消費(fèi)的需求。

　　延期限、擴(kuò)范圍

　　消費(fèi)已是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎，近年促消費(fèi)政策密集落地。2025年8月，財(cái)政部聯(lián)合中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局等部門(mén)，從中央財(cái)政層面對(duì)居民個(gè)人消費(fèi)貸款和消費(fèi)領(lǐng)域的服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款實(shí)施貼息政策。市場(chǎng)普遍稱之為“雙貼息”政策，其中，個(gè)人消費(fèi)貸貼息政策于同年9月落地。

　　在實(shí)施四個(gè)月余后，本次三部門(mén)進(jìn)一步優(yōu)化政策。重點(diǎn)之一就是延長(zhǎng)政策期限，將個(gè)人消費(fèi)貸款財(cái)政貼息政策到期日從2026年8月31日延長(zhǎng)至12月31日。財(cái)政部副部長(zhǎng)廖岷此前解讀“雙貼息”政策時(shí)就曾透露，會(huì)開(kāi)展效果評(píng)估，研究視情延長(zhǎng)政策的期限。

　　重點(diǎn)之二是擴(kuò)大支持范圍，將信用卡賬單分期業(yè)務(wù)納入支持范圍，年貼息比例為1個(gè)百分點(diǎn)。招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼對(duì)《財(cái)經(jīng)》分析稱，信用卡分期作為一種廣泛使用的消費(fèi)信貸方式，將信用卡賬單分期納入財(cái)政貼息范圍，有助于更好地發(fā)揮信用卡分期對(duì)提振消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需的積極作用，也有助于引導(dǎo)信用卡業(yè)務(wù)健康發(fā)展。信用卡分期實(shí)際利率（費(fèi)率）相對(duì)較高，給予1%的貼息，將直接降低持卡人的實(shí)際分期成本，提振居民消費(fèi)意愿和能力，助力相關(guān)商家提高銷售業(yè)績(jī)。

　　另有信用卡行業(yè)資深人士對(duì)《財(cái)經(jīng)》表示，目前不少銀行對(duì)信用卡分期業(yè)務(wù)給予打折政策，貼息1個(gè)點(diǎn)是否疊加現(xiàn)有優(yōu)惠政策，還待細(xì)則出臺(tái)明確。例如他展示的一家銀行信用卡分期申請(qǐng)頁(yè)面顯示，優(yōu)惠后折算的最低年化利率低至3%，若在此基礎(chǔ)上貼息1個(gè)點(diǎn)，則用戶可享受2%的年化利率。

　　增主體、增場(chǎng)景

　　本次政策優(yōu)化的重點(diǎn)之三，是增加經(jīng)辦機(jī)構(gòu)，之前市場(chǎng)對(duì)此呼聲較高。

　　《通知》稱，各省級(jí)財(cái)政部門(mén)會(huì)同當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)部門(mén)制定屬地個(gè)人消費(fèi)貸款貼息政策，將監(jiān)管評(píng)級(jí)在3A及以上的城市商業(yè)銀行、農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)、外資銀行、消費(fèi)金融公司、汽車金融公司等納入屬地貼息政策經(jīng)辦機(jī)構(gòu)范圍，擴(kuò)大政策覆蓋面。在貼息資金方面，中央財(cái)政、省級(jí)財(cái)政分別承擔(dān)貼息資金的90%、10%，這一比例較先前政策不變。

　　2025年9月貼息政策落地時(shí)，首批經(jīng)辦機(jī)構(gòu)主要覆蓋大中型銀行和部分頭部民營(yíng)銀行、消金公司。包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行六家國(guó)有銀行，中信銀行、光大銀行、招商銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行、恒豐銀行、浙商銀行等12家全國(guó)性股份制銀行，以及微眾銀行、螞蟻消金、招聯(lián)消金等。

　　曾有城商行支行主管行長(zhǎng)告訴《財(cái)經(jīng)》，由于小型銀行資金成本沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，利率比拼不過(guò)大行，擔(dān)心貼息政策實(shí)施后利率差距拉大，進(jìn)而流失客戶。

　　從另一視角看，不少首批經(jīng)辦機(jī)構(gòu)披露的消費(fèi)貸款申請(qǐng)量、用款量大漲，也反映出貼息政策的強(qiáng)勢(shì)能。例如某家股份制銀行高管在2025年三季度業(yè)績(jī)會(huì)上透露，消費(fèi)貸貼息政策實(shí)施后，該行9月單月自營(yíng)消費(fèi)貸款新開(kāi)戶數(shù)環(huán)比大增50%，同比增長(zhǎng)48%；投放額環(huán)比增長(zhǎng)43%，同比增長(zhǎng)42%。

　　“三四線城市和縣域消費(fèi)是我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。此次政策優(yōu)化后，將引導(dǎo)與激勵(lì)中小金融機(jī)構(gòu)加快落實(shí)個(gè)人消費(fèi)貸款貼息政策。城商行、農(nóng)商行和非銀機(jī)構(gòu)的客戶更下沉，其服務(wù)的客戶群體更容易受經(jīng)濟(jì)下行周期影響，他們更需要幫助，也更需通過(guò)貼息來(lái)減輕利息支出，貼息政策對(duì)他們來(lái)說(shuō)邊際效用會(huì)更大?！倍ｍ捣治龇Q。

　　本次政策優(yōu)化的重點(diǎn)之四，是增加場(chǎng)景?！锻ㄖ贩Q，支持經(jīng)辦機(jī)構(gòu)創(chuàng)新消費(fèi)信貸產(chǎn)品，強(qiáng)化與線下商超、線上平臺(tái)的協(xié)同聯(lián)動(dòng)，構(gòu)建更多金融支持消費(fèi)新場(chǎng)景，擴(kuò)大個(gè)人消費(fèi)貸款貼息政策惠及范圍。著力提升商品消費(fèi)及文旅、餐飲、賽事、康養(yǎng)、托育等服務(wù)消費(fèi)的覆蓋面和活躍度，強(qiáng)化信貸保障支持，提升消費(fèi)貼息政策的普惠性與可得性。

　　根據(jù)此前多家銀行披露的貼息輻射場(chǎng)景，主要包括固定場(chǎng)景消費(fèi)貸（裝修場(chǎng)景）、汽車消費(fèi)貸款等。董希淼表示，此次個(gè)人消費(fèi)貸款貼息政策優(yōu)化后，無(wú)論是購(gòu)買(mǎi)大宗商品，還是日常餐飲娛樂(lè)等服務(wù)消費(fèi)，只要通過(guò)指定經(jīng)辦機(jī)構(gòu)的個(gè)人消費(fèi)貸款或信用卡分期支付，都有機(jī)會(huì)享受貼息，有助于在更大程度和范圍上持續(xù)激發(fā)居民消費(fèi)需求。

　　如何更好落地實(shí)施？

　　除了上述四點(diǎn)，本次政策還提高了貼息標(biāo)準(zhǔn)，取消單筆消費(fèi)貼息金額上限500元的要求，取消每名借款人在一家經(jīng)辦機(jī)構(gòu)可享受5萬(wàn)元以下累計(jì)消費(fèi)貼息上限1000元的要求，維持每名借款人在一家經(jīng)辦機(jī)構(gòu)可享受累計(jì)消費(fèi)貼息上限每年3000元的要求不變。

　　“本次優(yōu)化政策可以起到多方面作用：一是擴(kuò)大支持范圍和提高貼息標(biāo)準(zhǔn)，讓消費(fèi)者有更多的選擇，將對(duì)消費(fèi)的選擇權(quán)交給消費(fèi)者，提高消費(fèi)者的消費(fèi)意愿，帶動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)；二是消費(fèi)者的選擇更加自由，避免政策劃定特定商品和服務(wù)導(dǎo)致的資源配置扭曲，更加市場(chǎng)化；三是有利于提高財(cái)政資金的使用效益。”羅志恒對(duì)《財(cái)經(jīng)》表示。

　　此前亦有機(jī)構(gòu)高管撰文指出，消費(fèi)貸貼息政策為破解個(gè)人貸款領(lǐng)域近年來(lái)面臨的“資產(chǎn)荒”與“價(jià)格戰(zhàn)”困境提供新思路，在助力提振消費(fèi)的同時(shí)，為參與機(jī)構(gòu)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力提供新機(jī)遇。

　　但值得注意的是，在前期政策落地過(guò)程中，機(jī)構(gòu)也面臨一些難點(diǎn)和挑戰(zhàn)，包括資金實(shí)際用途難以全面追蹤、多種法律關(guān)系交叉需專業(yè)厘清、多方協(xié)同存在標(biāo)準(zhǔn)不一和銜接不暢風(fēng)險(xiǎn)難點(diǎn)等。

　　結(jié)合這些問(wèn)題，董希淼表示，應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化實(shí)施服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款貼息政策等政策措施?？蓮奶岣哒咴O(shè)計(jì)的精準(zhǔn)性、執(zhí)行流程的高效率和相關(guān)政策的協(xié)同性等方面入手進(jìn)行優(yōu)化。

　　“如擴(kuò)大并動(dòng)態(tài)調(diào)整支持范圍，將政策支持的行業(yè)和消費(fèi)領(lǐng)域與本地消費(fèi)趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃動(dòng)態(tài)掛鉤；進(jìn)一步打通政府部門(mén)與銀行間的數(shù)據(jù)壁壘，實(shí)現(xiàn)個(gè)人消費(fèi)貸款自動(dòng)核驗(yàn)，支持銀行簡(jiǎn)化審核程序，降低合規(guī)與操作成本，縮短貼息資金到賬時(shí)間；從供需兩端發(fā)力，加強(qiáng)對(duì)供需主體支持政策的聯(lián)動(dòng)，以新供給激發(fā)新需求，以新需求引領(lǐng)新供給，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)的良性循環(huán)和持續(xù)發(fā)展?！倍ｍ捣Q。