◎記者 趙明超

　　有色金屬正在成為機構發(fā)力布局的重點。從產(chǎn)品情況看，近一周以來，有7只有色金屬主題基金集中上報，還有多只有色金屬主題基金正在或是即將發(fā)行。從資金流向看，過去一年來，有色金屬主題ETF（剔除黃金主題）凈申購額超過510億元，15只有色金屬主題ETF最新規(guī)模近800億元。

　　據(jù)中國證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，1月13日，工銀瑞信中證有色金屬礦業(yè)主題ETF、中銀中證工業(yè)有色金屬主題ETF、興業(yè)中證工業(yè)有色金屬主題指數(shù)基金集中上報。自今年1月7日以來，已有7只有色金屬主題基金上報。

　　需要注意的是，當前市場有多個有色金屬主題指數(shù)，每個指數(shù)各有側重，投資者在選擇相關ETF時要甄別清楚。具體來看：中證申萬有色金屬指數(shù)從滬深市場申萬有色金屬及非金屬材料行業(yè)中選取50只上市公司證券作為指數(shù)樣本；中證工業(yè)有色金屬主題指數(shù)則聚焦傳統(tǒng)工業(yè)領域，選取市值較大的30只業(yè)務涉及銅、鋁、鉛鋅、稀土金屬等行業(yè)的上市公司證券作為指數(shù)樣本；中證有色金屬礦業(yè)主題指數(shù)的“礦”屬性更強，從有色金屬行業(yè)中選取40只擁有有色金屬礦產(chǎn)資源儲量的上市公司證券作為指數(shù)樣本。

　　銀華基金建議，投資者首先要理清不同有色品類的驅動邏輯，再結合自身的投資目標與風險承受力篩選指數(shù)，同時跟蹤產(chǎn)品的流動性與市場趨勢變化。若判斷全球降息、流動性寬松，可側重含貴金屬的指數(shù)；若看好國內工業(yè)復蘇、基建發(fā)力，可關注工業(yè)金屬占比高的指數(shù)；若長期布局能源轉型，能源金屬權重高的細分指數(shù)更具長期邏輯。

　　有色金屬主題基金上報熱的背后，是該板塊前期的搶眼表現(xiàn)。自2025年以來，截至2026年1月14日，多只有色金屬主題基金漲幅超過120%。

　　以相關ETF為例，據(jù)Choice測算，截至2025年1月1日，有色金屬主題ETF規(guī)模合計為80.78億元，到了2026年1月13日，僅一年左右時間，規(guī)模已增至788.15億元。其中，多只產(chǎn)品快速躋身百億級ETF陣營。

　　華泰證券分析師張繼強近期在研報中表示，本輪資源品上漲有多方面原因，包括全球寬貨幣寬信用帶來基本面轉暖預期，AI數(shù)據(jù)中心建設帶來對銅、銀、稀有金屬等的增量需求等。此外，有色金屬供給數(shù)量存在硬約束，疊加供需區(qū)域不均衡、礦端事故頻發(fā)，容易加大供給端的不確定性。長期來看，有色金屬的宏觀邏輯仍然完整，繼續(xù)作為戰(zhàn)略性品種，堅持逢調整加倉的思路。

　　“在2019至2021年的有色行情中，光伏、電動汽車、風電等板塊強勢上漲，疊加了供應鏈的重構。當前這一輪的有色行情，新興領域的需求主要來自AI算力、機器人等，這種需求對商品價格的接受能力遠超預期。”匯安基金經(jīng)理楊坤河表示，在持續(xù)上漲之后，當前有必要降低預期，不要期待有色板塊在2026年仍舊復刻2025年的領先表現(xiàn)，但長期來看，資源品大周期尚在途中。