?。▉?lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）

　　1月7日晚間，A股市場(chǎng)迎來(lái)一波業(yè)績(jī)預(yù)虧公告密集發(fā)布，國(guó)新能源、集友股份、中化國(guó)際等8家上市公司同步披露2025年度業(yè)績(jī)預(yù)虧提示性公告，覆蓋能源、化工、傳媒、光伏等多個(gè)領(lǐng)域。與此同時(shí)，據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，2026年1月以來(lái)，已有至少35家A股公司陸續(xù)披露2025年業(yè)績(jī)預(yù)告、提示性公告或業(yè)績(jī)快報(bào)，其中預(yù)增企業(yè)占比超六成，北方導(dǎo)航、華友鈷業(yè)、赤峰黃金等公司凈利潤(rùn)同比增幅顯著。

　　多傳統(tǒng)行業(yè)公司發(fā)布預(yù)虧提示

　　1月7日集中披露的預(yù)虧公告中，多家公司將業(yè)績(jī)虧損歸因于行業(yè)環(huán)境變化與自身經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)的雙重影響，部分傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)面臨的轉(zhuǎn)型壓力尤為突出。

　　化工行業(yè)企業(yè)中化國(guó)際的業(yè)績(jī)困境具有典型性。公司公告顯示，2025年國(guó)內(nèi)化工品價(jià)格指數(shù)受供需格局影響持續(xù)下行，環(huán)氧丙烷、防老劑、雙酚A等核心產(chǎn)品價(jià)格同比大幅下跌。盡管公司通過(guò)降本增效實(shí)現(xiàn)能源成本與生產(chǎn)成本顯著下降，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流保持正向流入，但仍難抵產(chǎn)品價(jià)格下跌帶來(lái)的盈利沖擊，前三季度歸母凈利潤(rùn)已虧損13.31億元，全年業(yè)績(jī)預(yù)虧。

　　能源類企業(yè)同樣遭遇行業(yè)周期考驗(yàn)。國(guó)新能源預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)為負(fù)值，主要受行業(yè)周期波動(dòng)、市場(chǎng)環(huán)境變化等因素影響。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度國(guó)新能源歸母凈利潤(rùn)為-922.36萬(wàn)元。同為能源領(lǐng)域的水發(fā)燃?xì)猓?025年度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)虧損也受公司所在行業(yè)周期波動(dòng)、市場(chǎng)環(huán)境變化等因素影響。此外，水發(fā)燃?xì)膺€指出其虧損主要系遼寧三三工業(yè)有限公司技術(shù)秘密糾紛訴訟一案，公司根據(jù)一審判決謹(jǐn)慎估計(jì)，確認(rèn)相關(guān)負(fù)債及損失。

　　此外，集友股份主營(yíng)包裝印刷品及電化鋁業(yè)務(wù)，受市場(chǎng)需求疲軟影響，2025年業(yè)務(wù)開(kāi)拓未達(dá)預(yù)期，前三季度歸母凈利潤(rùn)虧損597.47萬(wàn)元，全年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為負(fù)值。掌閱科技、億晶光電等企業(yè)發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)虧的提示性公告，并表示加快推進(jìn)財(cái)務(wù)核算工作，盡快披露2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告。

　　高景氣賽道涌現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)亮點(diǎn)

　　與預(yù)虧企業(yè)形成鮮明對(duì)比的是，預(yù)增陣營(yíng)中不乏業(yè)績(jī)翻倍的龍頭企業(yè)，這些公司主要集中在軍工、黃金、高端制造等高景氣賽道，憑借行業(yè)紅利與核心競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　新能源與有色金屬板塊成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的“主力軍”。1月6日，華友鈷業(yè)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)58.5億元至64.5億元，同比增長(zhǎng)40.80%至55.24%，扣非凈利潤(rùn)同比增幅高達(dá)47.56%至66%，主要受益于印尼華飛項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)超產(chǎn)，華越項(xiàng)目持續(xù)穩(wěn)產(chǎn)高產(chǎn)，MHP原料自給率提升，疊加鈷、碳酸鋰價(jià)格回升，公司產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)持續(xù)釋放。中材科技預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)15.5億元至19.5億元，同比增長(zhǎng)73.79%至118.64%，扣非后凈利潤(rùn)增幅更是達(dá)到173.76%至251.97%，彰顯新能源材料業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)力。

　　軍工與黃金板塊憑借確定性需求實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。北方導(dǎo)航作為軍工企業(yè)，2025年前三季度營(yíng)收24.68億元，同比激增210.01%，歸母凈利潤(rùn)1.25億元，同比增長(zhǎng)268.83%，全年經(jīng)初步測(cè)算，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.10億元至1.40億元，同比增長(zhǎng)86.32%至137.14%，盈利增長(zhǎng)主要原因是公司本部交付產(chǎn)品較上年同期增加，銷售收入增加。赤峰黃金則借助黃金價(jià)格同比上漲49%的行業(yè)紅利，預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)30億元至32億元，同比增長(zhǎng)70%至81%，14.4噸的黃金年產(chǎn)量為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)筑牢基礎(chǔ)。

　　高端制造與消費(fèi)領(lǐng)域同樣涌現(xiàn)增長(zhǎng)亮點(diǎn)。鼎泰高科受益于服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心需求爆發(fā)，高端PCB市場(chǎng)帶動(dòng)精密刀具及拋光材料需求增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)4.1億元至4.6億元，同比增長(zhǎng)80.72%至102.76%?；荻衷?025年憑借訂單量增加實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)5.05億元左右，同比增幅達(dá)150%左右；英聯(lián)股份則實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)3200萬(wàn)元至4200萬(wàn)元，擺脫上年同期虧損3967.26萬(wàn)元的困境，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自快消品金屬包裝板塊的貢獻(xiàn)。

　　市場(chǎng)人士表示，2026年伊始的A股業(yè)績(jī)預(yù)告初顯分化，是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)加速迭代、行業(yè)景氣度分化等多重因素共同作用的結(jié)果。對(duì)于投資者而言，業(yè)績(jī)預(yù)告僅為初步核算結(jié)果，具體數(shù)據(jù)需以正式年報(bào)為準(zhǔn)。隨著年報(bào)披露季的推進(jìn)，業(yè)績(jī)分化格局或進(jìn)一步顯現(xiàn)，資本市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能將持續(xù)發(fā)揮作用。