1月6日，創(chuàng)業(yè)板人工智能震蕩走低，光模塊CPO概念股回調(diào)明顯，新易盛、中際旭創(chuàng)均跌超3%。存儲(chǔ)芯片、AI應(yīng)用方向則表現(xiàn)活躍，北京君正領(lǐng)漲超8%，同花順漲超7%，中科創(chuàng)達(dá)、銅牛信息、光環(huán)新網(wǎng)等多股跟漲超3%

　　熱門ETF方面，流動(dòng)性突出的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）早盤震蕩下挫逾2%，現(xiàn)跌幅收窄至0.49%，實(shí)時(shí)成交額超7億元，資金盤中凈申購(gòu)超1億份。

　　東吳證券1月4日研報(bào)《2026年通信投資機(jī)會(huì)梳理：算力為核，衛(wèi)星為翼》中表示，展望2026年，海外算力鏈將保持景氣度向上，光互聯(lián)核心受益海外算力與國(guó)內(nèi)算力需求共振。

　　海外方面，北美CSP對(duì)資本開(kāi)支保持高投入預(yù)期，數(shù)據(jù)中心建設(shè)熱情高漲，以英偉達(dá)GPU和谷歌TPU為代表的算力芯片都在快速上量，更下一代產(chǎn)品也將在2026年開(kāi)始商用，與之配套的光互聯(lián)全鏈條需求有望獲強(qiáng)支撐。國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)同樣保持算力建設(shè)的高投入，同時(shí)國(guó)產(chǎn)算力超節(jié)點(diǎn)形態(tài)的滲透率有望持續(xù)提升，部分超節(jié)點(diǎn)將采用光互聯(lián)方案，將進(jìn)一步釋放光互聯(lián)需求。

　　該機(jī)構(gòu)指出，光互聯(lián)將為2026年確定性較高的投資方向，高端光模塊市場(chǎng)規(guī)模逐年增長(zhǎng)，需求能見(jiàn)度有望進(jìn)一步向后延伸，拉動(dòng)供應(yīng)鏈企業(yè)的業(yè)績(jī)保持快速增長(zhǎng)，此外包括OCS/NPO/CPO等更多光互聯(lián)技術(shù)加速落地，進(jìn)一步打開(kāi)相關(guān)企業(yè)的成長(zhǎng)空間。關(guān)注三大方向：

　　1、高確定性的龍頭標(biāo)的。已切入海外/國(guó)內(nèi)算力供應(yīng)鏈的龍頭標(biāo)的未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)具有強(qiáng)支撐，有望核心享受光互聯(lián)行業(yè)高速增長(zhǎng)帶來(lái)的Beta行情；

　　2、緊缺物料卡位賽道。高速光模塊需求的規(guī)模釋放，對(duì)上游光芯片光器件等核心器件也將帶來(lái)確定性較高的需求增長(zhǎng)，我們判斷，由于擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏的差異，關(guān)鍵物料或出現(xiàn)多階段的供需錯(cuò)配狀態(tài)，有望不斷推高板塊景氣度。

　　3、供應(yīng)鏈潛在新玩家。更多速率、更多產(chǎn)品、更多客戶需求釋放的催化下，更多供應(yīng)商有望切入北美CSP大廠的核心供應(yīng)鏈中，釋放更大成長(zhǎng)性。

　　2025年復(fù)盤看，光模塊CPO、AI應(yīng)用接連發(fā)力，雙線布局算力+AI應(yīng)用的創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)持續(xù)領(lǐng)跑，指數(shù)年內(nèi)漲幅高達(dá)106.35%，實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，大幅領(lǐng)跑人工智能、CS人工智、科創(chuàng)AI等同類AI主題類指數(shù)！

　　注：創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2021-2025年年度漲跌幅分別為：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。

　　把握以光模塊等算力硬件以及AI應(yīng)用機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注全市場(chǎng)首只創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）及場(chǎng)外聯(lián)接（A類023407、C類023408），標(biāo)的指數(shù)重點(diǎn)布局光模塊龍頭“易中天”，從賽道分布看，逾七成倉(cāng)位布局算力，超兩成倉(cāng)位布局AI應(yīng)用，能夠高效捕捉AI主題行情。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所等。注：“全市場(chǎng)首只”是指首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u(píng)估的本基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見(jiàn)請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。