對沖基金經(jīng)理雷伊?達利歐于周一在社交平臺 X 發(fā)文警告，曾推動華爾街科技股走高的人工智能熱潮，目前已進入泡沫初期階段。

　　2025 年，華爾街主要股指均實現(xiàn)兩位數(shù)漲幅，創(chuàng)下連續(xù)第三年上漲的佳績，這一走勢上一次出現(xiàn)還是在 2019 至 2021 年期間。投資者對人工智能概念股的強勁需求，成為推動美股基準指數(shù)刷新歷史高點的核心動力。

　　達利歐于 1975 年參與創(chuàng)立對沖基金橋水聯(lián)合基金。他指出，2025 年美國股市表現(xiàn)顯著落后于非美股市及黃金資產(chǎn)。去年黃金價格飆升超 60%，新興市場迎來豐收之年，英國富時 100 指數(shù)的表現(xiàn)也優(yōu)于全球主要市場。

　　“顯然，相較于美國股票，投資者更愿意配置非美股票；同理，他們也更傾向于持有非美債券，而非美國債券與美元現(xiàn)金?！?達利歐在帖子中寫道。

　　去年秋季，全球股市走勢震蕩。市場對人工智能概念股可能存在泡沫的擔憂日益加劇，不僅壓制了市場情緒，還抬升了拋售風險。

　　與此同時，中東地緣政治緊張局勢，以及市場對美聯(lián)儲利率政策走向的不確定性，進一步加劇了投資者的不安情緒。

　　“當然，未來美聯(lián)儲的政策走向以及生產(chǎn)力增速，都存在巨大的不確定性?！?達利歐表示。

　　他進一步分析：“種種跡象表明，新任美聯(lián)儲主席及聯(lián)邦公開市場委員會，大概率會傾向于壓低名義利率與實際利率。這一舉措雖會對資產(chǎn)價格形成支撐，但也會進一步吹大泡沫?！?/p>

　　分析師稱，隨著市場對人工智能泡沫的擔憂持續(xù)升溫，交易員開始將目光投向估值過高的科技股之外的領域。今年全球投資者將積極挖掘金融市場中被低估的投資機會。

　　路透社去年 12 月下旬報道，橋水聯(lián)合基金旗下的主力宏觀策略基金，在 2025 年斬獲了創(chuàng)紀錄的業(yè)績表現(xiàn)。