特斯拉去年收官之際勢(shì)頭強(qiáng)勁，投資者愈發(fā)追捧埃隆?馬斯克對(duì)自動(dòng)駕駛汽車(chē)的樂(lè)觀愿景，然而該公司想要贏得實(shí)際購(gòu)車(chē)者的青睞，卻是另一番光景。
這家全球市值最高車(chē)企的股價(jià)下半年飆升，主要得益于首席執(zhí)行官馬斯克大肆宣揚(yáng)人工智能與機(jī)器人技術(shù)的突破。但馬斯克口中的技術(shù)進(jìn)展，并未轉(zhuǎn)化為終端銷(xiāo)量的成功 —— 盡管三季度交付量創(chuàng)歷史新高，特斯拉去年下半年的汽車(chē)銷(xiāo)量仍大概率同比下滑。
彭博社匯總數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)特斯拉將于本周五公布，四季度交付量約為 44.09 萬(wàn)輛，同比下滑 11%。特斯拉本周還罕見(jiàn)地發(fā)布了自研的分析師預(yù)測(cè)均值，其預(yù)期更為悲觀，認(rèn)為四季度交付量同比降幅將達(dá) 15%。
華爾街對(duì)特斯拉 2026 年的業(yè)績(jī)前景也愈發(fā)悲觀。兩年前的此時(shí)，分析師還預(yù)測(cè)特斯拉全年交付量將突破 300 萬(wàn)輛，而今這一平均預(yù)期已暴跌至約 180 萬(wàn)輛。
CFRA 研究公司股票分析師加勒特?尼爾森在電話采訪中表示：“特斯拉投資者關(guān)注的是公司未來(lái) 5 年、10 年、15 年的發(fā)展前景，卻對(duì)短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)視而不見(jiàn)。問(wèn)題在于，他們能否一直保持這種心態(tài)，尤其是在我們認(rèn)為公司財(cái)務(wù)層面的利空因素將愈發(fā)凸顯的情況下?！?/p>
跌宕起伏的 2025 年
即便以馬斯克和特斯拉這兩個(gè) “動(dòng)蕩代名詞” 的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，2025 年也堪稱(chēng)波折不斷。
特斯拉汽車(chē)銷(xiāo)量年初開(kāi)局慘淡，部分原因是公司為旗下最暢銷(xiāo)車(chē)型煥新版 Model Y，對(duì)所有整車(chē)工廠的生產(chǎn)線進(jìn)行改造升級(jí)；另一重要原因則是，馬斯克為美國(guó)總統(tǒng)唐納德?特朗普履職引發(fā)了公眾的強(qiáng)烈反對(duì)。
截至 4 月初，馬斯克因關(guān)祱政策與特朗普政府官員公開(kāi)爭(zhēng)執(zhí)之際，特斯拉年內(nèi)股價(jià)已暴跌 45%。
此后馬斯克抽身政務(wù)，重回其深耕多年的核心目標(biāo) —— 打造依托全自動(dòng)駕駛汽車(chē)的網(wǎng)約車(chē)業(yè)務(wù)，這一舉動(dòng)推動(dòng)公司股價(jià)觸底反彈。
6 月，特斯拉在奧斯汀推出僅限受邀用戶體驗(yàn)的機(jī)器人出租車(chē)服務(wù)，每輛運(yùn)營(yíng)的 Model Y 均配備安全員監(jiān)管行車(chē)，接送馬斯克的粉絲穿梭于這座得州首府。盡管該服務(wù)上線首日就出現(xiàn)車(chē)輛違章行為，引發(fā)聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注，后者已對(duì)特斯拉自動(dòng)駕駛系統(tǒng)啟動(dòng)多項(xiàng)調(diào)查，但投資者對(duì)這些安全隱患不以為意。
9 月，特斯拉董事會(huì)為馬斯克擬定了新的薪酬方案，若達(dá)成包括交付數(shù)百萬(wàn)輛機(jī)器人出租車(chē)在內(nèi)的業(yè)績(jī)里程碑，馬斯克可獲得價(jià)值最高1 萬(wàn)億美元的薪酬。此后不久，特斯拉股價(jià)全年漲幅由負(fù)轉(zhuǎn)正，反彈行情圓滿收官。
12 月 16 日，特斯拉股價(jià)收于歷史新高，短短 8 個(gè)多月時(shí)間，公司市值累計(jì)增長(zhǎng)超 9150 億美元。
消費(fèi)者仍存疑慮
盡管特斯拉機(jī)器人出租車(chē)的前景讓投資者趨之若鶩，購(gòu)車(chē)者卻態(tài)度相對(duì)謹(jǐn)慎。
馬斯克本人也坦言，說(shuō)服消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)特斯拉主推的完全自動(dòng)駕駛系統(tǒng)（FSD）面臨挑戰(zhàn)，該系統(tǒng)雖標(biāo)榜 “全自動(dòng)駕駛”，實(shí)則仍需人類(lèi)監(jiān)管操作。特斯拉因夸大車(chē)輛自動(dòng)駕駛能力、誤導(dǎo)加州消費(fèi)者遭起訴，此事或?qū)е录又荼O(jiān)管機(jī)構(gòu)在今年初暫停特斯拉的銷(xiāo)售牌照 30 天。
特斯拉試圖憑借駕駛輔助功能，在競(jìng)爭(zhēng)白熱化的中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)脫穎而出，卻未能如愿。比亞迪、小米等本土車(chē)企均將同類(lèi)系統(tǒng)作為車(chē)型標(biāo)配，搶占市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。
分析師預(yù)計(jì)，主要受比亞迪在華銷(xiāo)量遙遙領(lǐng)先、在歐市場(chǎng)勢(shì)頭迅猛的影響（特斯拉 FSD 系統(tǒng)尚未獲得歐洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)），這家總部位于深圳的車(chē)企將連續(xù)第五個(gè)季度蟬聯(lián)全球純電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量冠軍。
前路挑戰(zhàn)重重
特斯拉迎來(lái)市場(chǎng)普遍預(yù)期的連續(xù)第二年年度銷(xiāo)量下滑后，2026 年還將面臨更多挑戰(zhàn)。美國(guó)已終止電動(dòng)汽車(chē)購(gòu)置與租賃的聯(lián)邦稅收抵免政策，馬斯克此前就警告，這一舉措可能導(dǎo)致公司 “經(jīng)歷幾個(gè)艱難的季度”。
也有觀點(diǎn)認(rèn)為，美國(guó)新能源政策支持的退出暗藏轉(zhuǎn)機(jī) —— 此舉已導(dǎo)致多家主流車(chē)企縮減電動(dòng)汽車(chē)投資。福特汽車(chē)上月表示，因放棄多個(gè)注定虧損的電動(dòng)汽車(chē)及電池項(xiàng)目，公司預(yù)計(jì)將計(jì)提約 195 億美元相關(guān)費(fèi)用。
馬斯克在年末為賽博出租車(chē)（Cybercab）造勢(shì)，這款雙門(mén)緊湊型小車(chē)配備蝴蝶門(mén)設(shè)計(jì)。馬斯克于 2024 年末首次亮相的該車(chē)原型車(chē)無(wú)方向盤(pán)、無(wú)腳踏板，但特斯拉董事會(huì)主席羅賓?丹霍姆 10 月接受彭博社采訪時(shí)表示，若監(jiān)管機(jī)構(gòu)有要求，量產(chǎn)版將加裝這些操控部件。
深水資產(chǎn)管理公司管理合伙人吉恩?芒斯特表示：“投資者已完全認(rèn)可馬斯克的自動(dòng)駕駛愿景，這恰逢其時(shí) —— 特斯拉電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)明年的銷(xiāo)量增速大概率持平或僅增長(zhǎng) 5%?，F(xiàn)階段，馬斯克只需讓汽車(chē)業(yè)務(wù)在明年企穩(wěn)，就能滿足投資者的期待?！?/p>