幣圈，上演罕見(jiàn)一幕！
數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三晚間，在幣安交易所的BTC/USD1交易對(duì)上，比特幣突然從8.76萬(wàn)美元閃崩至2.41萬(wàn)美元，跳水幅度超過(guò)70%。不過(guò)，隨后數(shù)秒內(nèi)，比特幣又迅速反彈至8.7萬(wàn)美元附近。
那么，為何會(huì)出現(xiàn)這種現(xiàn)象呢？
突然閃崩
交易所數(shù)據(jù)顯示，比特幣周三晚間在幣安BTC/USD1交易對(duì)上突現(xiàn)劇烈“閃燭線”，價(jià)格從8.76萬(wàn)美元的位置直線跳水，短暫觸及2.41萬(wàn)美元后數(shù)秒內(nèi)迅速反彈至8.7萬(wàn)美元上方，上下波動(dòng)幅度高達(dá)70%。
此次波動(dòng)未在其他主要比特幣交易對(duì)中出現(xiàn)，似乎僅局限于USD1——這款由特朗普家族支持的World Liberty Financial發(fā)行的穩(wěn)定幣。該交易對(duì)隨后恢復(fù)正常，比特幣價(jià)格重回主流市場(chǎng)水平。
有分析指出，此類突發(fā)“閃燭線”通常由流動(dòng)性不足或可能的顯示問(wèn)題引發(fā)，而非全面崩盤。新興或交易量較小的穩(wěn)定幣交易對(duì)往往缺乏提供密集報(bào)價(jià)的做市商，導(dǎo)致訂單簿深度較淺。一筆大額市價(jià)賣單、一次強(qiáng)制清算或通過(guò)該交易對(duì)執(zhí)行的自動(dòng)化交易，都可能迅速擊穿買盤，使價(jià)格短暫偏離真實(shí)市場(chǎng)水平，直至新的買單出現(xiàn)。
“閃燭線”現(xiàn)象在加密貨幣市場(chǎng)中通常指價(jià)格在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，這往往與流動(dòng)性變薄和訂單簿深度下降密切相關(guān)。當(dāng)市場(chǎng)流動(dòng)性不足時(shí)，即使小額訂單也可能引發(fā)顯著的價(jià)格變動(dòng)，形成類似“閃燭線”的尖峰波動(dòng)。
價(jià)差擴(kuò)大引發(fā)的臨時(shí)定價(jià)問(wèn)題、做市商故障報(bào)價(jià)，或交易機(jī)器人對(duì)異常報(bào)價(jià)的反應(yīng)，也可能觸發(fā)此類價(jià)格脫軌。在交易清淡時(shí)段，由于消化訂單流并恢復(fù)價(jià)格平衡的參與者減少，這種效應(yīng)會(huì)被放大。
盡管圖表上的“閃燭線”看似劇烈，交易者普遍將其視為微觀結(jié)構(gòu)事件，而非比特幣底層趨勢(shì)的信號(hào)。然而，這仍凸顯了在流動(dòng)性不足的交易對(duì)執(zhí)行操作的風(fēng)險(xiǎn)，尤其當(dāng)穩(wěn)定幣交易路徑尚處于流動(dòng)性建設(shè)階段時(shí)。
“許多現(xiàn)貨投資者發(fā)現(xiàn)自己在閃崩前后的持倉(cāng)狀況幾乎未受影響。”加密貨幣分析師、Coin Bureau聯(lián)合創(chuàng)始人Cryptonews表示，在當(dāng)前地緣政治局勢(shì)不確定、市場(chǎng)流動(dòng)性起伏不定的環(huán)境下，這無(wú)疑是對(duì)過(guò)度杠桿操作的警示。
截至記者發(fā)稿時(shí)，比特幣價(jià)格在8.73萬(wàn)美元附近波動(dòng)，24小時(shí)內(nèi)上漲0.36%。以太坊、XRP、Solana、艾達(dá)幣等加密貨幣則小幅下跌。coinglass數(shù)據(jù)顯示，24小時(shí)內(nèi)，加密貨幣全網(wǎng)合約爆倉(cāng)1.36億美元，爆倉(cāng)人數(shù)為7.81萬(wàn)人。其中，多單爆倉(cāng)6912萬(wàn)美元，空單爆倉(cāng)6650萬(wàn)美元。最大單筆爆倉(cāng)單發(fā)生在Hyperliquid-BTC-USD，價(jià)值700.72萬(wàn)美元。
比特幣痛失“圣誕行情”
在傳統(tǒng)金融市場(chǎng)迎來(lái)年末“圣誕行情”、風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯回暖之際，全球市值最大的加密貨幣比特幣卻幾乎毫無(wú)起色，這顯得格格不入。周三至周四，比特幣價(jià)格一直徘徊在約8.7萬(wàn)美元附近，走勢(shì)低迷、交投清淡。這個(gè)一向以高波動(dòng)性和投機(jī)情緒著稱的資產(chǎn)，在年末意外陷入停滯。
與之形成鮮明對(duì)比的是，傳統(tǒng)市場(chǎng)正在釋放截然不同的信號(hào)。美股迎來(lái)典型的“圣誕反彈”，標(biāo)普500指數(shù)屢創(chuàng)收盤新高，科技股及動(dòng)量交易再度為堅(jiān)持持倉(cāng)的散戶投資者帶來(lái)回報(bào)。作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的黃金同樣表現(xiàn)搶眼，金價(jià)升至接近每盎司4500美元的歷史高位，全年漲幅超過(guò)70%，有望創(chuàng)下1979年以來(lái)最佳年度表現(xiàn)。
在2025年初的一段時(shí)間里，比特幣走勢(shì)曾與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)高度同步，但在年末行情中卻明顯掉隊(duì)；而其長(zhǎng)期標(biāo)榜的“數(shù)字黃金”屬性，也未能吸引到推動(dòng)金價(jià)上漲的防御性資金流入。今年以來(lái)，比特幣累計(jì)跌幅已超過(guò)7%。數(shù)字資產(chǎn)研究機(jī)構(gòu)BRN研究主管Timothy Misir表示，“硬資產(chǎn)正在吸引作為長(zhǎng)期對(duì)沖工具的資金，而加密資產(chǎn)仍然被邊緣化?！?/p>
隨著交易員進(jìn)入圣誕假期，市場(chǎng)流動(dòng)性下降且風(fēng)險(xiǎn)偏好減弱，現(xiàn)貨比特幣與以太坊ETF在12月24日再現(xiàn)資金外流。SoSoValue數(shù)據(jù)顯示，比特幣現(xiàn)貨ETF周三錄得1.75億美元凈流出，以太坊現(xiàn)貨ETF則流出5700萬(wàn)美元。
單日最大資金流出來(lái)自貝萊德的IBIT，該基金流失9137萬(wàn)美元?；叶菺BTC緊隨其后，凈流出2462萬(wàn)美元。以太坊現(xiàn)貨ETF同樣承壓，當(dāng)日凈流出5270萬(wàn)美元，其中灰度ETHE以3378萬(wàn)美元流出額主導(dǎo)賣壓，使其歷史累計(jì)凈流出升至50.83億美元。
此種模式符合重大節(jié)假日期間的市場(chǎng)常態(tài)：交易量驟降、做市柜臺(tái)縮減頭寸、持倉(cāng)策略轉(zhuǎn)向防御。在此環(huán)境下，即使小額訂單也可能對(duì)ETF資金流產(chǎn)生放大效應(yīng)，尤其當(dāng)做市商擴(kuò)大買賣價(jià)差、投資者更傾向持有現(xiàn)金而非在流動(dòng)性薄弱時(shí)段維持風(fēng)險(xiǎn)敞口之時(shí)。