法國興業(yè)銀行表示，當前存在“強有力的干預背景”，使日本政府成功阻止日元貶值的機會高于往常。

　　“干預的理由很明確：年末市場流動性匱乏提供了機會，而市場參與者正忙于為當前本就難以自圓其說的價格水平尋找理由，這表明此次干預成功的可能性比通常情況下更高。” 該法國銀行G-10外匯策略全球主管Kit Juckes在報告中寫道。

　　與任何可觀察基本面不符的匯率波動，疊加年末交易環(huán)境，構成了干預的強有力背景，假期期間采取行動的風險顯著。

　　Juckes指出，長期利率差與波動率指標顯示歐元/日元及美元/日元匯率本應在2023年末見頂；但此后兩組匯率持續(xù)攀升，歐元/日元來到184附近的紀錄高位，美元/日元則徘徊在162區(qū)間。

　　他指出，“今年春季以來美元/日元與歐元/日元匯率與利差的劇烈脫鉤，堪稱無序狀態(tài)”。

　　Juckes認為，干預應能遏制美元/日元與歐元/日元升勢，但補充道，鑒于亞洲貨幣普遍疲軟，日元走弱趨勢出現重大逆轉“可能性不大”，而經濟增長乏力和人口老齡化擔憂仍將持續(xù)發(fā)酵。

　　不過他指出，2014年美元/日元和歐元/日元劇烈飆升后的修正行情仍有可能重演；長期來看，這可能將美元/日元拖回140關口，歐元/日元則可能回落至160水平。