這個(gè)最初用來(lái)描述疫情后復(fù)蘇態(tài)勢(shì)的術(shù)語(yǔ)，如今已成為經(jīng)濟(jì)焦慮時(shí)代的萬(wàn)能表述。

　　作者：勞拉?凱利

　　美國(guó)零售聯(lián)合會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，今年的假日季消費(fèi)額預(yù)計(jì)將首次突破 1 萬(wàn)億美元。但這一增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，將是那些出手闊綽的富豪群體；與此同時(shí)，許多低收入美國(guó)人只能購(gòu)買(mǎi)打折商品，或是靠信用卡透支消費(fèi)。這不妨稱(chēng)之為假日版的 “K 型經(jīng)濟(jì)”。

　　“人們談?wù)?K 型經(jīng)濟(jì)時(shí)，指的是這樣一種狀態(tài)：不同人群所經(jīng)歷的經(jīng)濟(jì)圖景截然不同。” 密歇根大學(xué)消費(fèi)者調(diào)查項(xiàng)目主任喬安妮?許指出。K 字的上行線(xiàn)代表富裕階層，他們消費(fèi)信心十足；下行線(xiàn)則代表低收入群體，他們正疲于維持收支平衡。喬安妮?許表示，這種 “兩極分化” 的現(xiàn)象，在消費(fèi)者信心調(diào)查中清晰可見(jiàn)。

　　“K 型分化” 一詞于 2020 年開(kāi)始普及，如今已隨處可見(jiàn)。它被用來(lái)描述分化的消費(fèi)者預(yù)期、不穩(wěn)定的零售餐飲消費(fèi)，甚至是企業(yè)的業(yè)績(jī)分化 —— 部分企業(yè)（尤其是科技類(lèi)企業(yè)）蓬勃發(fā)展，另一些則前景黯淡。穆迪分析近期估算，收入最高的 10% 家庭貢獻(xiàn)了全美近一半的消費(fèi)支出。

　　威廉與瑪麗學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)講師彼得?阿特沃特被認(rèn)為是這個(gè)術(shù)語(yǔ)的推廣者。他在 X 平臺(tái)（原推特）上看到有人用 “K 型分化” 描述不同人群在疫情后的不均衡復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，當(dāng)即覺(jué)得這個(gè)說(shuō)法十分貼切。“我當(dāng)時(shí)還以為這個(gè)詞很快就會(huì)過(guò)時(shí)。” 他補(bǔ)充道。

　　然而事與愿違，這個(gè)術(shù)語(yǔ)及其所描述的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀一直延續(xù)至今。阿特沃特表示，疫情后的幾年里，金融市場(chǎng)屢創(chuàng)新高，最富有的美國(guó)人仿佛站在 “上行扶梯” 上一路攀升；而低收入家庭卻舉步維艱。

　　亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的數(shù)據(jù)顯示，薪資漲幅最慢的正是收入最低的群體；失業(yè)率已攀升至 4.6%，創(chuàng)下四年來(lái)新高；關(guān)稅、通脹以及人工智能帶來(lái)的就業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，更是加劇了民眾的經(jīng)濟(jì)壓力。美國(guó)銀行 2025 年假日季調(diào)查顯示，62% 的受訪者表示承受著經(jīng)濟(jì)壓力，其中 87% 的人計(jì)劃在折扣店購(gòu)物。

　　在企業(yè)財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上，一些高管提到消費(fèi)者更追求性?xún)r(jià)比、傾向于消費(fèi)降級(jí)，而主打奢侈品的企業(yè)卻銷(xiāo)量大漲。例如，達(dá)美航空公司在 10 月曾表示，高端艙位的銷(xiāo)量增速將超過(guò)經(jīng)濟(jì)艙。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆?鮑威爾也承認(rèn)了這一差距。他在上月的新聞發(fā)布會(huì)上表示：“只要聽(tīng)聽(tīng)大型上市消費(fèi)企業(yè)的財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議或業(yè)績(jī)報(bào)告就會(huì)發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)企業(yè)都提到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)兩極分化態(tài)勢(shì) —— 低收入消費(fèi)者正陷入困境，不僅減少消費(fèi)，還轉(zhuǎn)向更廉價(jià)的商品；而富裕人群的消費(fèi)意愿依舊堅(jiān)挺?！?/p>